從近段時間的行情來看，房地產板塊提前于大盤進入調整階段；與此同時，房地產板塊也是最近率先反彈的。

　　從7月份以來，房地產板塊提前大盤進入了調整階段，我們認為與房地產的政策有一定關系。在調控政策的影響下，無論是房地產的銷售量，還是房地產股的表現，均出現了持續下滑的情況。對于市場有觀點認為房地產市場重新進入大調整期，我們認為未必需要看得這么空，主要理由在于以下幾方面。

　　本次政策調控與2007年不同。2007年9月政策轉向時，我們關注的14個城市市場供過于求；而今年7月政策微調時，14個城市的市場供應遠跟不上銷售速度，主要開發商幾乎都出現供應量不足，預計到第四季度，短期供應不足才可能有所緩解。

　　根據我們的統計，目前房地產行業的整體估值已經落入2009年20倍、2010年15倍的空間，已經回到2005年上半年宏觀調控很猛烈的時期，而從宏觀政策、行業基本面來看，當前形勢顯然要比2005年好得多，這樣的估值顯得低估，主要是大家的悲觀預期所致。

　　未來方面，“金九銀十”有望成為房地產板塊的催化劑事件。展望第四季度，跟今年上半年相比，可能價和量會是一個比較平緩的走勢。　　

　　對于房地產板塊的機會，投資者應如何把握呢？我們認為，可以從大股東實力、上市公司的土地儲備、上市公司的開發規模與歷史等角度把握機會。大股東實力方面，如果大股東為地方政府，或者具有政府資源，那么上市公司獲得優質土地儲備的機率將大大增加。上市公司的土地儲備方面，豐富合理的土地儲備是房地產公司保持持續性開發、持續盈利的重要條件。（廣州萬隆 ）