就在上市公司借助這一輪上漲行情紛紛注入地產資產的當下，南京新百(600682)卻逆勢而動，決議終止其退出百貨業經營變身商業地產公司的計劃。南京新百的解釋是，公司認為目前寫字樓及酒店市場不明朗，擬購買的主要商業物業資產投入運營時間較短，短期盈利能力和增長空間存在不確定性。

　　商業地產前景不明朗？

　　今年3月下旬，南京新百公布了其主業轉型計劃：首先該公司將自行銷售清理除商業地產以外的與百貨經營相關的存貨等資產，同時向非關聯第三方招商出租其商業物業；然后，將向關聯方金鷹國際定向增發超過4.45億股購買其所持有的上海富得世紀、珠江壹號、國仕達酒店、物業管理公司、裝飾工程公司、酒店管理公司7家公司的股權。

　　中國證券報記者從此前公司發布的資產重組預案中獲知，眾多物業都預計在5、6月份投入運營，其中核心資產珠江壹號的寫字樓招租入住率當時已達到75%，公司預計9月出租率達到95%。也就是說，如果一如南京新百計劃重組時的說法，此次注入的商用物業資產實際上大部分目前已經投入使用。

　　而公司卻在23日的公告中稱，2008年以來在全球陷入經濟危機、寫字樓及酒店市場不明朗的情況下，鑒于公司擬購買的主要商業物業資產投入運營時間較短，短期盈利能力和增長空間存在不確定性，目前各方均認為實施重組方案的客觀條件尚不成熟，公司董事會決定終止此次變更主營業務及發行股份購買資產之重大資產重組暨關聯交易。

　　注入資產從尚未使用到已經投入運營；國內房地產市場從3月份的“小陽春”發展到了如今的“艷陽夏”，南京新百卻一改此前的信心滿滿，對于即將注入的資產盈利前景產生了懷疑。

　　“金鷹系”邊游說邊減持

　　其實，南京新百的重組一直伴隨著質疑之聲。有媒體曾經質疑其注入的資產有“低買高賣”之嫌。然而，無論是南京新百，還是金鷹集團，甚至包括實際控制人王恒，都曾公開游說南京新百轉型商業地產的優勢和必要性。

　　金鷹國際掌門人王恒曾表示，未來向南京新百逐步注入商業地產是金鷹國際集團優勢所在。集團在商業地產行業積累了逾17年的專業經驗，成功運作了多個大型綜合商業地產項目，已先后成功在南京、上海、昆明等城市的核心地段開發了商業物業。集團在南京、上海、昆明、鹽城、宿遷等城市還擁有充足的優質地產項目儲備。據透露，截至2008年末，集團已成功實現約40萬平方米商業地產項目開發，在建項目約23萬平方米，同時擁有規劃建筑面積約306萬平方米的儲備項目。

　　金鷹集團總裁助理唐喜慶、王衛良也曾在接受媒體采訪時表示，自金鷹集團收購南京新百以來就志不在百貨業，旗下香港上市公司金鷹商貿集團(3308.hk)主營正是百貨業，為避免同業競爭，收購南京新百的主要目的還是安置其商業地產。南京新百也曾針對外界的質疑發出過澄清公告。

　　而就在金鷹方面四處游說的同時，在南京新百公布重組方案連拉兩個漲停后的3月25日，公司控股股東一致行動人金鷹國際商貿集團有限公司便開始了連續減持南京新百的動作。自3月27日，南京新百連續發布4則股東減持公告，金鷹商貿共計減持了459萬股，其中407萬股轉讓給了同屬“金鷹系”的南京金鷹國際集團有限公司。自此，“金鷹系”在南京新百的持股比例從30.13%下降到了29.99%。