中國銀行行長李禮輝近日在接受中國證券報記者獨家專訪時表示，房地產調控的目標是實現“軟著陸”，全年信貸增長不會與年初目標有太大出入；預計加息將適當放緩，但不排除再次提高存款準備金率的可能性；中行凈息差水平全年將保持穩定態勢，信貸風險基本可控。

　　加息與否

　　關鍵看宏觀調控整體效果

　　中國證券報：溫家寶總理認為全球經濟有“二次探底”的可能，中國不宜過早退出刺激政策，市場猜測中國加息會延后。您如何看待這個問題？

　　李禮輝：中行年初預測貨幣政策調控將主要采取數量型的政策工具。今年以來，央行通過提高存款準備金率、發行央票回收銀行體系內的流動性，收到了預期的效果。目前，市場資金總體適度，部分中小銀行在部分時點上流動性趨緊。我們預計未來不排除有1-3次提高存款準備金率的可能。當然，這要基于整個宏觀形勢的發展變化。

　　對于價格型貨幣政策工具，我們原本預計下半年可能會有1-2次提高基準利率的機會，可能是27個基點，也可能是54個基點。央行會否加息，關鍵要看宏觀調控的整體效果，尤其是物價上漲的情況。從目前情況看，物價上漲趨勢與三四月份相比有所回落，央行可能會放緩提高利率。

　　中國證券報：您如何看待目前對房地產市場的調控？

　　李禮輝：目前中國房地產市場存在兩大問題亟需解決：首先是防止房地產資產泡沫化。前一段時間，政府出臺了房地產調控的一系列措施，目前房價快速上漲趨勢得到了遏制，成交量在減少。我們認為，這些舉措有利于防止房地產市場泡沫化，最終效果還需要市場的檢驗。

　　其次是保護產業健康發展。中國的房地產是支柱性產業，保護這個產業發展是很重要的。我們所有的措施都應著眼于實現“軟著陸”，而不是“硬著陸”，以促使房地產行業實現可持續發展。

　　中行對所有房地產貸款包括對公司客戶的房地產貸款和對個人的住房貸款進行了壓力測試。測試分三種情景，包括輕度壓力、中度壓力和重度壓力。重度壓力指房價下跌30%、基準利率上漲1.08個百分點。在重度壓力的情況下，中行房地產貸款的不良率會上升1.2個百分點，對全行的業績不會有明顯的影響。

　　中國證券報：隨著通脹預期加劇以及對房地產的信貸調控，今年的信貸增長是否會低于年初設立的7.5萬億元的目標？

　　李禮輝：今年的實際信貸投放和年初設立的7.5萬億元目標不會有太大出入。從信貸投放絕對量來說，7.5萬億元的信貸增長確實比較高，但這是為了應對國際金融危機，保證刺激經濟一攬子政策措施的效果。信貸高峰形成在2009年，之后會逐步恢復到正常狀態。

　　應該說，今年確立的7.5萬億元信貸增長目標和我國預計8%-10%的GDP增速是匹配的。今年的信貸投放更多是為了滿足開工項目的后續資金需求，防止形成“爛尾”工程和“半拉子”工程。從目前經濟增長看，為防止經濟出現二次探底，宏觀政策措施應強調適當、適度以及靈活性。我們認為，7.5萬億元的信貸增長目標是適度的，實際操作中新增信貸規模可能會增加也可能會減少，但是不會過量。

　　凈息差全年基本持平

　　中國證券報：由于信貸投放受限，銀行更多將資金投放到貨幣市場，同時銀行資金成本卻在提高。這是否會對商業銀行盈利能力構成挑戰？

　　李禮輝：商業銀行不能通過提高利率攬存，但可以通過產品創新吸引社會資金。去年以來，中行長期貸款投放占比有所增加，按照期限匹配的要求，需要長期穩定的資金來源。(下轉A02版)

　　(上接A01版)今年，中行積極吸收期限較長、穩定性較好的保險機構協議存款。對于這部分存款，銀行支付的利率相對較高。目前中行協議存款占比適當提高，但是協議存款總體所占比重不大，對整個銀行資金成本有1-2個基點的影響。

　　資金成本上升，會帶動貸款成本的上升。中行已經在業內率先對貸款利率做出調整。比如，房貸利率從以前的7折優惠收緊到8.5折。隨著信貸資源的緊張，銀行對企業的議價能力也在提升，所以銀行息差不會有太大的變化。

　　進入二季度以來，中行凈利息收入仍保持較好的增長水平。中行的凈息差水平預計全年將保持基本穩定的態勢，信貸成本能夠控制在0.5%左右。

　　中國證券報：5月中旬以來，銀行間市場利率出現躥升，尤其是大行由之前的拆出資金變成融入資金。請問造成這一現象的原因是什么？銀行流動性是否趨緊？

　　李禮輝：從銀行整個資金池看，國內銀行目前流動性較好。國家通過數量型工具收緊市場流動性，對不同的金融機構的影響是不一樣的。小銀行受到流動性壓力比較大，大銀行包括中行在內壓力比較小。

　　目前銀行體系內流動性已經由過去的寬松，發展變化到現在的適中，不排除未來個別銀行在某些時點流動性趨緊。這必然導致同業市場利率抬升。

　　另外，由于存貸比不能超過75%等監管指標的限制，銀行資金不可能全部用來放貸，部分資金流向貨幣市場。貨幣市場是銀行重要的資金配置渠道。銀行間市場利率上升導致貨幣市場利率的上揚，這有利于增加銀行收益。

　　不擔憂信貸風險

　　中國證券報：去年信貸增長達到9.59萬億元。其中，中行增長最快。投資者對如何保證信貸質量有些擔憂。中行會采取何種措施防范風險？

　　李禮輝：中行去年人民幣貸款增長49%，是所有銀行中增長最快的。這主要是考慮到國家為應對國際金融危機采取的刺激經濟的“一攬子”計劃，為商業銀行提供了很好的機遇。

　　在增加有效信貸投放的同時，我們堅持信貸標準不放松、堅持集中審批不改變，進一步加大結構調整力度，資產質量穩步提高，信用成本得到控制。我們實行了更加嚴格的信貸組合管理。根據信貸結構調整要求和信貸組合管理要求，把信貸資源具體分配到行業、區域、客戶和項目，符合國家政策的企業和項目以及中小企業會得到優先配置。對于市場風險，我們制定了相關政策、制度和流程，采取嚴格的措施防范匯率波動、利率波動可能帶來的風險。中行的多元化、國際化程度最高，投資銀行、保險、租賃、直接投資等業務以及海外經營所面臨的風險類別有所不同，今年我們將以并表管理為切入點加強對集團的整體風險管控。

　　中國證券報：歐洲一些國家相繼爆發了主權債務危機。目前中行在歐洲五國的風險敞口情況怎樣？您如何評估這方面的風險情況？

　　李禮輝：截至今年一季度末，中行對歐洲五國持有的債券余額為6.93億美元，比去年底減少了3億多美元。這是中行主動減持的結果。在減持中，中行沒有出現損失，還取得了一定收益。

　　目前，中行持有的歐洲國家債券占中行全部外幣債券余額的21%。這個比重不大。對包括歐元債券、美元債券在內的所有外國債券，中行進行了嚴格的風險審查，內部也有嚴格的估值程序。

　　從目前情況判斷，總體風險可控，不需要增加計提債券撥備。

　　中國證券報：您如何看待地方融資平臺風險？

　　李禮輝：去年，中行地方融資平臺資產質量良好，不良貸款率僅為0.05%。

　　當然，地方融資平臺存在潛在風險。中國銀行執行嚴格的準入管理，采取“名單式”控制，注重地方政府融資平臺本身和項目的償債能力及現金流。在貸款投放上，中行地方融資平臺貸款的92%集中于地市級和省級平臺，只有8%左右是投向了縣級平臺，其中，約有八成是在全國百強縣。所以，中行地方融資平臺的總體風險可控。

　　中行已經開展對地方政府融資平臺貸款的逐筆“開包”重檢工作，并要求分行對存在潛在風險的貸款，采取增加償債主體、增加擔保主體、增加有效抵質押品以及主動壓縮退出等措施，緩釋和化解風險。這項工作將在6月底前完成。本報記者 王棟琳 張朝暉