煤炭行業:

　　資源整合進程加快

　　在行業景氣度下降的背景下,煤炭行業的資源整合、資產重組的力度明顯加強,大煤炭基地、煤電聯盟、煤化工聯盟的建立建設,有利于提高煤炭行業抵御煤價下跌的風險,企業的盈利空間得以擴展,行業抵御風險的能力得到增強。

　　國元證券分析師表示,煤炭行業的整合,大煤炭基地的建設,市場集中度有望提高,從而提高煤炭企業的議價能力。國務院正在大力整合煤炭資源,規劃建設十三個國家級煤炭基地,涉及14個產煤省區,擁有煤炭保有儲量6,908億噸,占全國70%,規劃2010年年產量達到17億噸,屆時我國煤炭企業將形成較為集中的市場態勢,煤炭市場競爭格局將得到根本改變。煤炭的行業集中度越高,議價能力越強,煤價大幅下滑的動力越弱。

　　信達證券分析報告認為,樂觀預期經濟增長在2009年下半年啟動,相對于煤價表現的滯后性,預計本輪煤價的調整將持續到2010年,考慮到成本對煤價的支撐,煤價調整或將回落到2007年底的水平,也就是在當前價格水平下,秦皇島山西優混價格回落15%左右,煉焦煤下跌20%左右。合同煤價基本保持不變。

　　國元證券分析師認為,目前有多家上市公司積極拓展非煤業務,例如蘭花科發展化肥業務,金牛能源發展建材業務,上海能源發展電解鋁業務,神火股份發展電、鋁一體化產業等。中國神華煤電路一體化值得看好。

　　地產行業:

　　新政過后重現分化

　　在全國購房新政出臺一個月,全國樓市成交量普漲之后,近一周各地銷量再次呈現分化的格局。其中北京、上海、天津未能延續前期的熱銷,成交量明顯下滑。深圳、廣州和杭州的成交量與前周相比,較為穩定,重慶和成都銷量顯著上升。

　　長城證券分析師認為,購房新政短期內還難以起到扭轉市場的目的,價格降到位才是低迷樓市更好的解決之道。但我們相信隨著時間的推移,后續刺激政策的出臺以及價格的持續下跌,更多城市樓市會在2009年逐步企穩。

　　有分析人士認為,盡管2009年出口可能進一步惡化,但是如果貨幣和財政政策能夠使得流動性觸底反彈,房地產銷售也存在在2009年觸底的概率。但在2009年下半年之前,市場依然處于庫存消化階段,價格修正還將持續。本輪房地產調整周期終結的最終時間可能在2010年上半年。

　　新興市場經驗顯示,利率平均下調31%,從高點調整17個月后,房價增速可能觸底。分析人士指出,基于這些經驗,2009年下半年房地產市場是否會出現觸底并隨后發生反轉的可能值得密切關注。(記者孫君成)