“擴大內(nèi)需十項措施”儼然已經(jīng)成為當前最令市場振奮的詞匯。對于政策面在房地產(chǎn)行業(yè)中強調(diào)“保障性住房”的內(nèi)容，國內(nèi)多家研究機構(gòu)實際上反而持比較審慎的態(tài)度。昨日，高盛高華發(fā)布報告表示，如果這些保障性住房全面實施，可能對未來開發(fā)商現(xiàn)有項目的價格和交易量造成一定下行壓力。

　　業(yè)內(nèi)審慎看待保障性住房

　　即使房貸業(yè)務顯示房地產(chǎn)市場的形勢并未扭轉(zhuǎn)，但國內(nèi)投資者因為“擴大內(nèi)需十項措施”，對地產(chǎn)股追捧情緒已經(jīng)開始高漲。截至昨日收盤，A股地產(chǎn)股延續(xù)前日行情，幾乎全線飄紅。

　　值得注意的是，對于政策面在房地產(chǎn)行業(yè)中強調(diào)“保障性住房”的內(nèi)容，國內(nèi)多家研究機構(gòu)實際上反而持比較審慎的態(tài)度。一銀行個人信貸部人士看來，由于短期內(nèi)商品房交易量很難徹底反轉(zhuǎn)，房貸業(yè)務的疲軟應該還會持續(xù)一段時間。

　　昨日，高盛高華發(fā)布報告表示，市場需要等待4萬億元財政刺激措施的細則，以評估對中國房地產(chǎn)行業(yè)的影響。如果這些保障性住房全面實施，2008年~2009年保障性住房將占新增供應的21%~26%，這可能對未來開發(fā)商現(xiàn)有項目的價格和交易量造成一定下行壓力。

　　“我認為這些擔憂完全有可能”，興業(yè)銀行駐上海經(jīng)濟學家魯政委表示，如果保障性住房以新建的形式出現(xiàn)，可能對開發(fā)商存量房銷售帶來更大壓力。但如果以收購存量房的形式執(zhí)行，應該會幫助開發(fā)商消化庫存、加速資金回籠，并避免由于開發(fā)商倒閉而給地方GDP造成的負面影響。

　　房貸業(yè)務或?qū)⑦M入微利時代

　　對于政策面目前將保障性住房作為穩(wěn)定房地產(chǎn)市場的重要舉措，11月10日，一家著名投行認為，“這意味著政府已經(jīng)放棄了激活地產(chǎn)市場的努力”。不過這一觀點并沒有得到市場分析人士的認可。

　　“房貸新政可以算作激活房地產(chǎn)市場的舉措嗎？但在當前的市場下，銀行不太適合扮演主角。”一匿名分析人士對本報表示。實際上，商業(yè)銀行房貸細則遲遲無法出臺，也體現(xiàn)了銀行的憂慮情緒。

　　對于當前行之有效的措施，魯政委認為，應該是各地政府扮演更重要的角色。而這也與“擴大內(nèi)需十項措施”相吻合。

　　“不過這次房貸新政也釋放出一些新的信號，房貸業(yè)務遲早會進入一個微利時代。”上述銀行內(nèi)部人士認為，目前商業(yè)銀行之所以對新政反應激烈，主要還不習慣突然從“穩(wěn)賺不賠”的業(yè)務模式中走出來。但他同時也表示，由于房貸業(yè)務的違約率非常低，在經(jīng)濟周期變化時，仍舊是一個很好的緩沖地帶。

　　“房地產(chǎn)市場一定要穩(wěn)定”，魯政委說，“現(xiàn)在需要的則是像擴張性財政政策快速出臺一樣，盡快明確房地產(chǎn)行業(yè)政策的配套措施”。

　　對此，國家發(fā)改委宏觀經(jīng)濟研究院產(chǎn)業(yè)所所長胡春力昨日也對媒體表示，房地產(chǎn)肯定是很重要的一個行業(yè)，只需要等待后續(xù)出臺的、落實這些措施的具體政策。

　　同步播報

　　房地產(chǎn)最差階段還沒到來

　　昨日，中金公司對住建部3年投資9000億元加強保障性住房建設(shè)發(fā)表研究報告，認為該舉措是住建部對國務院4萬億元投資拉動經(jīng)濟的響應，該政策出臺會促進內(nèi)需的拉動、改善房地產(chǎn)行業(yè)供給結(jié)構(gòu)、促進商品房市場長期穩(wěn)定發(fā)展，但短期內(nèi)對商品房市場影響是負面的，房地產(chǎn)行業(yè)的調(diào)整周期將相應地拉長。

　　中金認為，保障性住房政策的出臺有利于維持社會公平，拉低住房價格，促進房地產(chǎn)行業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展。

　　中金預測，該政策短期對商品房市場帶來負面沖擊，但對商品房市場沖擊有限；中長期來看，合理的市場結(jié)構(gòu)有利于消化房地產(chǎn)泡沫，促進商品房市場的健康發(fā)展。

　　在研究報告最后，中金指出，“房地產(chǎn)行業(yè)下降周期不會隨著政策的變化而改變，行業(yè)最差階段還沒有到來，地產(chǎn)板塊難以出現(xiàn)反轉(zhuǎn)。”

　　昨日，瑞銀證券董事總經(jīng)理、環(huán)球經(jīng)濟分析師安德森表示，預計未來幾個季度，中國房地產(chǎn)市場將會保持下滑的趨勢。可能房地產(chǎn)市場到明年2季度才可以穩(wěn)定下來，或者是到明年下半年才會得以恢復。

　　“關(guān)于房地產(chǎn)和建筑市場的命運將是未來12個月中國經(jīng)濟非常重要的因素。”安德森說，“今年4季度房地產(chǎn)市場仍然會面臨著非常嚴峻的形勢。” (來源：每日經(jīng)濟新聞 陳珂)