易憲容

　　●加強金融房貸管理風險控制

　　●重視房地產業(yè)風險科學評估

　　●信貸支持重點放在個人住房

　　●強調個人住房購買的消費性

　　最近，國際金融市場動蕩及危機，不僅對世界經濟帶來諸多不穩(wěn)定不確定因素，也將對中國經濟造成了巨大的影響。這幾天，無論中央政府還是部門領導都在不同場所來表明對國際金融危機的重視，制定相應政策來應對。

　　對于這次金融危機，盡管產生的因素是多方面的，但問題的核心是美國政府用一個泡沫掩蓋另一個泡沫，在于美國政府為了短期經濟繁榮而極力放松貨幣政策，從而引發(fā)房地產泡沫，一些金融機構又通過金融衍生工具把這些泡沫的風險無限放大，從而導致美國金融市場的系統(tǒng)性風險。因此，對于這次美國金融危機，決不可低估它對世界經濟及中國經濟的巨大影響。

　　對于國內金融市場分析，也要在這個大背景下來思考。對于美國金融危機對中國經濟的影響，既要看到近幾年來中國金融體系在不斷地完善、中國金融機構實力普遍增強，有一定的抵御外部沖擊的能力，也要看到中國金融體系所面臨的困難與問題。比如說，政府對金融市場主導，市場化程度有待提高，中小企業(yè)融資困難，股市持續(xù)下跌及投資者對股市的信心不足，不少金融服務功能缺失，金融監(jiān)管制度不健全等，特別是房地產金融所面對的問題更是當前不容低估的事情。

　　就當前中國經濟問題來說，房地產市場的信貸管理與風險控制，應該是當前中國金融市場的核心所在。如何來做房地產信貸風險管理，中國人民銀行提出了下一步宏觀金融調控的基本思路。

　　一是要采取嚴密科學的態(tài)度了解房地產市場發(fā)展態(tài)勢，并通過有效的機制及工具科學評估房地產業(yè)的風險。也就是說，商業(yè)銀行對房地產服務與支持并非是站在人云亦云的基礎上，而是站在科學規(guī)范風險評估的基礎上，正確評估房地產業(yè)的風險，并根據(jù)這些評估來改進對房地產業(yè)的支持方式與力度。但是，就目前中國的房地產信息管理來看，不僅房地產投資與消費沒有清楚的界定，每個部門都是根據(jù)自己的需要來界定房地產是投資還是消費，在這樣的情況下，要獲得房地產的有效信息是困難的。還有，房價的統(tǒng)計問題，目前所使用的是房地產的一手房價格，這種價格意義并不能真正表現(xiàn)市場的變化，信息量有限。因此，要追蹤房地產市場發(fā)展態(tài)勢，央行還得改進目前房地產市場信息統(tǒng)計體系與指標，否則，當前的許多信息指標體系是不科學不規(guī)范的。

　　二是商業(yè)銀行對房地產的支持，重點放在個人住房消費貸款上，而不是鼓勵房地產市場炒作與投機。這樣，房地產政策既與房地產的民生性結合，也是國內房地產市場得以持續(xù)發(fā)展的根本所在。可以說，盡管美國金融危機是房地產泡沫引起的，但是美國房地產泡沫也沒有如中國居民那樣不少人專門購買許多房子炒作的，而是每一個人只能購買一套住房。如果美國人住房購買超過了一套，那么不僅不能夠享受政府各種優(yōu)惠政策，反之，政府還有種種稅收讓住房炒作者無利可圖。可見，美國住房購買一套都會引起房地產的大泡沫，那么如果允許中國2007年那種房地產炒作，中國的房地產泡沫不是要炒上天去。所以，中國許多地方的房價要高于美國。因此，央行的房地產信貸政策如何強調房地產購買的個人自住消費的重要性也不會過分。這是未來中國房地產得以健康發(fā)展的核心。

　　三是為了強調房地產的個人住房購買的消費性，中央政府不僅要簡化個人住房消費貸款制度，也要完善及規(guī)范這些住房消費貸款制度。也就是說，對于目前國內住房按揭制度既要有利于支持居民住房消費，也要有利于防范商業(yè)銀行的信貸。只有這樣，才能保證國內經濟持續(xù)增長，才能降低出現(xiàn)類似美國次貸風險的可能性。目前中國住房消費信貸制度存在許多不足，它是早幾年房地產炒作的根源，如果央行在這些方面能夠做一些努力，就能夠加強對商業(yè)銀行房地產信貸風險防范。可以說，這些精神是央行對房地產信貸政策最新表述，也應該是未來房地產信貸管理政策的根本所在。

　　(作者為中國社科院金融研究所研究員)