房屋售價(jià)與租價(jià)比是國(guó)際上一個(gè)衡量房地產(chǎn)業(yè)泡沫的標(biāo)準(zhǔn)。按照國(guó)際慣例，房?jī)r(jià)一般是月租金的100-200倍，一旦超出這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)，兩者會(huì)相應(yīng)做出調(diào)整。在許多地方商品房銷售價(jià)格持續(xù)飆升嚇退中低收入買房者之時(shí)，一個(gè)基本的指標(biāo)卻不經(jīng)意間被人們忽視了，那就是房屋租價(jià)。而恰恰是這個(gè)指標(biāo)，某種意義上比房產(chǎn)售價(jià)更能體現(xiàn)房屋供求關(guān)系。

　　商品房租售比例是反映一個(gè)城市房地產(chǎn)市場(chǎng)發(fā)展水平的“試金石”。正常情況下，房屋的供求關(guān)系在售價(jià)和租價(jià)上的體現(xiàn)是一致的，當(dāng)房屋供不應(yīng)求時(shí)，二者都會(huì)上漲。然而，如果房屋市場(chǎng)投機(jī)成分過(guò)多，房屋售價(jià)這個(gè)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)就會(huì)被嚴(yán)重扭曲，無(wú)法反映正常的房屋供求關(guān)系，這時(shí)房屋租價(jià)一般比較客觀。可以說(shuō)，在租金波動(dòng)不大的情況下，房?jī)r(jià)的迅猛上漲即可判斷出房?jī)r(jià)存在虛高。

　　目前，有部分業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為“當(dāng)前房?jī)r(jià)已經(jīng)回歸理性，價(jià)格與內(nèi)在價(jià)值比較接近”，筆者以為這樣的判斷過(guò)于主觀和樂(lè)觀。首先，價(jià)格是否已經(jīng)回歸價(jià)值是一個(gè)很復(fù)雜的問(wèn)題，很難簡(jiǎn)單判斷。如果一定要尋找一個(gè)尺度來(lái)測(cè)量的話，那么租金與房?jī)r(jià)的比值是比較合適的。因?yàn)閺耐顿Y角度而言，當(dāng)租金回報(bào)率高時(shí)，人們會(huì)購(gòu)進(jìn)更多的住房用于出租，房?jī)r(jià)會(huì)在購(gòu)買需求增加時(shí)上升。如果由于房?jī)r(jià)的上升使租金回報(bào)率過(guò)度下降時(shí)，購(gòu)買行為就會(huì)減少，使房?jī)r(jià)上升的幅度降低或下降。當(dāng)房?jī)r(jià)下降到租金回報(bào)率提升到增加購(gòu)買需求時(shí)，租金又影響著房?jī)r(jià)的上升，并靠市場(chǎng)中的供求關(guān)系保持上升中的相對(duì)平衡。租金影響著房?jī)r(jià)，房?jī)r(jià)影響著租金，相互制約。

　　而這一尺度最基本的要求就是出租回報(bào)率至少要高于存款利率，也就是說(shuō)，按目前的銀行利率標(biāo)準(zhǔn)，房屋出租的回報(bào)率最低應(yīng)達(dá)到4%。對(duì)于像北京、上海、深圳、廣州這樣的城市而言，當(dāng)下房屋的租金肯定是達(dá)不到這一回報(bào)率的，房?jī)r(jià)無(wú)疑還有很大的泡沫。從這一角度來(lái)看，房?jī)r(jià)是否還有調(diào)整空間是不言而喻的。

　　房屋售價(jià)與租價(jià)比是國(guó)際上一個(gè)衡量房地產(chǎn)業(yè)泡沫的標(biāo)準(zhǔn)。按照國(guó)際慣例，房?jī)r(jià)一般是月租金的100-200倍，一旦超出這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)，兩者會(huì)相應(yīng)做出調(diào)整，自動(dòng)修正房?jī)r(jià)，重新尋找平衡點(diǎn)。而國(guó)內(nèi)大部分城市的房屋售價(jià)與租金相比，現(xiàn)在都遠(yuǎn)超過(guò)了200倍。當(dāng)租金處于不變或下降趨勢(shì)時(shí)，房屋售價(jià)卻處于上升趨勢(shì)，說(shuō)明購(gòu)房者購(gòu)房的目的不是自住而是投機(jī)，這不是一個(gè)好的征兆，更不是一個(gè)健康的房地產(chǎn)市場(chǎng)所應(yīng)該存在的現(xiàn)象。(東中)