2008年的房價會是何種走勢？宏觀調(diào)控政策將發(fā)揮多大的效果？投資者在股市和樓市之間應(yīng)該如何選擇？日前在廣東省市場經(jīng)濟促進會舉辦的“中國資本市場發(fā)展論壇”上，有關(guān)專家認(rèn)為房地產(chǎn)業(yè)將在2008年迎來巨大考驗。

　　或有三分之一房地產(chǎn)商被擠出市場

　　“房地產(chǎn)是否出現(xiàn)拐點？這要分階段看。”北京大學(xué)房地產(chǎn)金融研究中心主任馮科表示，房地產(chǎn)市場長期趨勢看好，但存在局部泡沫。目前四大國有銀行80%的信貸投放于房地產(chǎn)，金融業(yè)對房地產(chǎn)的過度支持導(dǎo)致了房地產(chǎn)的扭曲發(fā)展。目前房地產(chǎn)企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率偏高，如果不能及時應(yīng)對信貸調(diào)整，2008年至少三分之一房地產(chǎn)商將被擠出市場。

　　盡管如此，馮科認(rèn)為房價的上揚依然不可避免，因為地價上漲趨勢明顯，目前政府對征地農(nóng)民的補償還處于低水平階段，隨著補償金額的提升，勢必使土地供應(yīng)更加昂貴。另外，城市化的發(fā)展對土地、房產(chǎn)的需求也支撐了房價的強勢。

　　“房價應(yīng)該跟宏觀經(jīng)濟發(fā)展符合。”馮科說，對于有自住需求的居民，2008年購房不需要考慮太多波動因素，但對于投資需求則要謹(jǐn)慎，考慮到物業(yè)稅等政策的出臺可能，只有占領(lǐng)了絕對資源的房產(chǎn)才有升值空間。

　　通脹中將首先調(diào)控房價

　　“如果一定要調(diào)控目前的資產(chǎn)價格上漲，一定是先調(diào)整房價，而不是壓制通脹。”馮科說，匯率升值、外匯占款形成的基礎(chǔ)貨幣投放、農(nóng)民增收帶來的食品價格上漲等因素，都表明偏快的通貨膨脹是長期趨勢。對通貨膨脹壓制得太厲害，不一定符合農(nóng)民利益。從價格壓制的對象看，管理層必然會選擇壓制房價。

　　“壓制房價，穩(wěn)定物價，將導(dǎo)致從房地產(chǎn)市場流出大量資金，進入證券市場。”馮科表示，2008年的證券市場將持續(xù)火爆，資金推動型的價值投機模式將是未來股市操作的主要思路。“快牛變慢牛，牛熊短暫變臉”將是2008年股市的特色。

　　“由于人民幣升值，地產(chǎn)股還是可以看好。”馮科說，盡管房地產(chǎn)業(yè)將遭遇困境，但地產(chǎn)股的投資價值仍在，“不過，投資者應(yīng)從住宅型企業(yè)轉(zhuǎn)向商業(yè)物業(yè)型或者工業(yè)型的地產(chǎn)企業(yè)”。(葉苗)