“中國的住房公積金貸款主要是使收入較高的家庭受益，他們只是城鎮人口的一小部分”——世界銀行關于中國住房公積金制度的結論正在逐步得到驗證。住房公積金制度研究專家、上海住房公積金管理中心副研究員叢誠日前告訴記者，如果住房公積金沒有建立起相對獨立的利率規則，這種狀況將難以改變。

　　他認為，住房公積金應放棄“低存低貸”規則，并且其利率調整應盡快與央行的貨幣政策脫鉤。簡單地說，就是進一步提高公積金存款利率；央行再次加息時，公積金貸款利率不再簡單地跟著上浮。

　　叢誠說，如果住房公積金貸款利率繼續與商業銀行貸款利率同步、同向變化，公積金貸款人的負擔將越來越重。這不符合住房公積金制度作為住房保障制度和政策性住房金融制度的特征和要求。

　　只能使少數高收入家庭獲益？

　　經過十多年的發展，住房公積金制度現已成為我國城鎮職工普遍參加的、成為勞動工資組成部分的一項政策性住房儲蓄制度。數據顯示，截至2006年年底，全國有逾600萬職工家庭辦理了住房公積金貸款并處于還款狀態，全國住房公積金貸款余額3800億元。

　　但現有公積金制度存在很多不公平的地方。

　　世界銀行去年年底發布的當年第三季度《中國經濟季報》說，只有45%的住房公積金被用來發放住房貸款，而且只有17%的繳費者獲得了公積金貸款。中國的住房公積金貸款主要使少數收入較高的家庭受益。

　　國家審計署6月27日發布的審計報告，印證了世行的觀點。

　　這份審計報告對4個直轄市和41個大中城市的住房公積金進行了審計調查。審計部門發現，中高收入群體從公積金中受益更大，而低收入群體的居住條件卻沒有因此改善。

　　32個城市住房公積金貸款發放和公積金提取情況顯示，2005年住房公積金個人貸款的44.9%發放給了排在繳存額前20%的高收入人員，排在繳存額后20%的低收入人員僅得到3.7%的貸款。

　　低存低貸引發不公平現象

　　叢誠介紹，住房公積金制度存在不公平的地方，主要是因為該制度的兩大特征——強制繳存和低存低貸規則不兼容。

　　自1991年住房公積金制度誕生以來，公積金利率一直實行“低存低貸”的規則。據介紹，低存低貸的理論依據是，住房公積金參繳者的存款利息損失，可以通過貸款利息優惠得到擴大數倍的補償。

　　但由于住房公積金是基于就業的，大部分非正規就業或失業的中低收入者無法參加公積金；即使是正式職工，如果所在的企業財務狀況不佳，他們也不會完全享受到住房公積金的待遇，因為這樣的企業無力支付配套資金。此外，低工資的成員可能經過很多年也無法積累到足夠的金額支付購房款的首付，也沒有資格從住房公積金得到貸款。

　　其結果必然是，多數無法獲得公積金貸款的低收入成員只能被迫以低于市場利率的水平進行(養老)儲蓄，為能夠獲得按揭貸款的收入較高的家庭提供補貼。借款者所獲得的一定程度的補貼，來源于支付給公積金賬戶的利率低于市場利率。

　　目前，我國在進行住房公積金利率確定時，除了存款利率盯住三個月整存整取利率以外，貸款利率沒有明確的確定規則。住房公積金利率確定，總體上是作為利率政策的一部分，由中國人民銀行單方面確定。

　　叢誠介紹，低存低貸規則至少有以下幾個弊端：首先，不管是否貸款，由于低息，住房公積金積累始終面臨嚴重貶值風險，儲存時間越長，實際的購買力損失越大；其次，住房公積金資金無法與外部市場資金進行融通拆借，只能采取一種封閉性的資金運作機制，封閉性進一步導致資金短缺和盈余的交替出現，公積金資金使用效能大打折扣。當前，我國住房公積金體系的住房融資率僅在60%左右。

　　怎么改？

　　叢誠說，將商業性個人住房貸款利率的調整與整體利率水平調整同步進行，無可厚非，因為商業性住房貸款構成銀行信貸的重要組成部分，但央行在公布調整利率政策時，總是把住房公積金貸款利率一起進行調整，不符合住房公積金制度作為住房保障制度和政策性住房金融制度的特征和要求。

　　他說，作為一項制度性和帶有保障性的住房公積金貸款，其利率跟隨市場起伏波動，非常不利于廣大公積金繳存職工對房貸利息支出產生穩定的預期。盡管公積金貸款利率略低于商業貸款，但由于利率規則的缺失，從利率波動的角度，公積金貸款利率風險與商業銀行房貸無異，這背離了住房公積金作為政策性住房金融制度的初衷。

　　叢誠建議，住房公積金存貸利率規則應向社會公開，以利于繳存者產生理性預期；在住房公積金制度強制性繳存不變的前提下，放棄低存低貸政策，采取市場化利率政策取向。

　　他認為，公積金存款一般是長期存款，其利率水平也應反映市場價格，至少應由目前的三個月整存整取利率提高到一年期存款利率甚至更高；貸款利率則可以繼續比商業銀行貸款利率低一些。

　　根據1996年發布的《關于加強住房公積金管理的意見》確定的貸款規則，住房公積金貸款在低存款利率基礎上加點確定，存貸利差固定。該規則已不再執行，這是從1999年9月中國人民銀行調整利率時直接公布住房公積金貸款利率開始的。

　　“固定利差的做法應該恢復。”叢誠說，目前商業銀行存貸利差(貸款利率與存款利率的差)達4個百分點，公積金利差為2.8個百分點。把公積金利差壓縮到1.5個百分點，完全可以正常運作。這樣一方面可以大幅度提高公積金存款利率，另一方面又可以繼續降低貸款利率。

　　他解釋說，商業銀行需要贏利，所以其利差需要較大。而公積金委托銀行管理，經營成本要低很多，再加上公積金不盈不虧的原則，1.5個百分點的利差收入，足以用于風險準備和補充經營成本。

　　“提高公積金存款利率后，雖然仍無法解決世行提出的‘主要使高收入家庭受益’的問題，但無法獲取貸款的家庭至少不會再有什么損失了。”叢誠說。(郭永剛)