國家統計局網站刊登的一份最新報告對中國的房地產投資給出了“基本合理”的判斷，這顛覆了以往認為房地產投資是中國投資增長“熱源”的思維定式。

　　此外，這篇由國家統計局核算司鄭學工完成的報告，還詳細描述了消費、投資和凈出口拉動經濟增長的“三駕馬車”在近30年來表現出的不均衡發展。

　　投資過熱隨時可能發生

　　報告給出的統計顯示，投資率(投資占經濟總量的比重)和凈出口率在近30年來呈現出加速上升的趨勢，目前的投資率已經從1978年的38.2%上升到去年的42.7%；與投資率不斷攀升相比，我國的消費率則處于一個較低的水平，并呈現下降趨勢，從1978年的62.1%下降為去年的50%，創下歷史新低。

　　“不論與美國、日本等發達國家相比，還是與印度、巴西等發展中國家相比，中國投資率明顯偏高，消費率明顯偏低，”報告認為，“投資對經濟增長的貢獻遠遠大于消費，目前經濟增長仍是投資主導型的。”

　　但投資主導型的經濟發展模式存在的潛在風險值得注意。報告認為，固定資產投資的高增長帶動了經濟的高增長，也與每次經濟升溫息息相關。“應該注意的是，本輪經濟周期的波峰尚未出現，投資過熱的情況隨時都可能發生”。

　　住宅投資基本合理

　　在對固定資產投資率定性“偏高”的同時，對于長期被喻為固定資產投資“熱源”的房地產投資，報告卻給出了“基本合理”的判斷。

　　報告統計顯示，在固定資產投資常年不斷攀升的同時，住宅投資額占固定資本形成總額的比重卻呈現下降趨勢，已經從1990年的24.1%下降為2005年的20%。

　　“我國住宅投資的增長速度要快于經濟的增長速度，但慢于固定資本形成的增長速度。可見，固定資產投資率持續上升與居民住宅的投資關系不大，住宅投資并非投資增長的主要拉動力”。

　　另一個指標就是“住宅占固定資本形成總額”，統計顯示，德國住宅占固定資本形成總額最高，平均達到33.1%；美國其次，為26.3%；而我國僅為21.9%。“綜合兩項指標可以看出，我國住宅投資占固定資產投資的比例是基本合理的”。(邢飛)