券商：地產(chǎn)板塊反轉(zhuǎn)仍需等待

　　國泰君安

　　國泰君安首席地產(chǎn)研究員孫建平表示，近期一、二線城市整體銷量繼續(xù)環(huán)比上升10%，主要原因是新增供應(yīng)量溫和釋放，由于推遲購買、對(duì)政策調(diào)控效應(yīng)不信任等因素累積的剛性需求，以及為了預(yù)防通脹的投資需求重新活躍，房價(jià)整體出現(xiàn)止跌盤整。目前整體成交量較4月中高點(diǎn)下降38%。

　　孫建平預(yù)計(jì)，9月樓市將呈現(xiàn)量增、價(jià)平、中小幅上漲，政策維穩(wěn)，最晚11-12月行業(yè)供應(yīng)和降價(jià)壓力將大增。“希望9-10月房價(jià)不會(huì)上漲到逼迫更嚴(yán)厲的政策出臺(tái)，否則政策更嚴(yán)厲的預(yù)期一旦兌現(xiàn)，會(huì)使行業(yè)的大幅波動(dòng)。”

　　孫建平同時(shí)預(yù)計(jì)，保障房投資力度將加大，其中中央投資將在年初632億的基礎(chǔ)上追加投資到1049億元。重點(diǎn)推薦受益于深圳政策紅利(前海區(qū)域開發(fā)/城市更新)招商地產(chǎn)、深天健和華聯(lián)控股；不受政策打壓的商業(yè)地產(chǎn)代表中國國貿(mào)；X+地產(chǎn)龍頭中國寶安和建發(fā)股份；逆周期發(fā)展、銷售超預(yù)期的萬科、首開股份和魯商置業(yè)等。

　　國信證券

　　國信證券分析師方焱認(rèn)為，從半年報(bào)來看，上半年122 家房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流凈流出811億元，預(yù)收款季度環(huán)比負(fù)增長，預(yù)計(jì)地產(chǎn)公司資金面將趨緊。“而為鞏固調(diào)控成果，現(xiàn)有政策仍將繼續(xù)執(zhí)行。”方焱認(rèn)為地產(chǎn)板塊反轉(zhuǎn)仍需等待。

　　但7 月中旬以來樓市的良好表現(xiàn)改善了5 月份的預(yù)期。同時(shí)8 月份以來，地產(chǎn)板塊也出現(xiàn)調(diào)整，板塊已比前期高位下跌6.9%，部分個(gè)股已下跌10%-15%。因此，若繼續(xù)深度調(diào)整，不排除出現(xiàn)反彈的機(jī)會(huì)。

　　方焱繼續(xù)推薦估值低廉、成長快的華業(yè)地產(chǎn)，同時(shí)看好前期漲幅微小、機(jī)構(gòu)前期減持多且基本面短期內(nèi)有超預(yù)期可能的云南城投、金地集團(tuán)、蘇寧環(huán)球。

　　國金證券

　　國金證券分析師曹旭特認(rèn)為，地產(chǎn)成交的“量”和“價(jià)”很難割裂，伴隨前期因受政策抑制需求的釋放，甚至伴隨傳統(tǒng)購房旺季可能出現(xiàn)的新一輪恐慌需求的入場(chǎng)，需求將被放大。而作為微觀個(gè)體的開發(fā)商只要銷售好轉(zhuǎn)，即會(huì)有漲價(jià)的天生動(dòng)力。

　　“但如果價(jià)格再次上漲，將引發(fā)更嚴(yán)厲的調(diào)控。”曹旭特認(rèn)為，目前能夠率先調(diào)整定價(jià)、搶先吸收市場(chǎng)需求的公司將獲得較好的銷售成績。

　　國金證券繼續(xù)推薦可售資源豐富、銷售策略靈活、追求高周轉(zhuǎn)的萬科A和保利地產(chǎn)。

　　中金公司

　　中金公司分析師白宏煒則預(yù)期，雖然大中城市交易量近期逐步回暖，但同比仍處于低位，買賣雙方依然呈現(xiàn)焦灼的博弈狀態(tài)。

　　白宏煒認(rèn)為，樓市交易量目前尚不存在完全復(fù)蘇的基礎(chǔ)，未來一線城市價(jià)格仍將呈現(xiàn)振蕩下探的趨勢(shì)。隨著本輪政策對(duì)二、三線城市“外溢效應(yīng)”的逐漸減弱，二、三線城市房價(jià)有望穩(wěn)步上漲，短期還可能出現(xiàn)窄幅波動(dòng)。記者 朱楠