七成房企缺錢 決戰"金九銀十"或不再死扛房價

　　截至8月31日，按照證監會分類的112家A股上市房地產企業中報全部出爐，值得關注的是，自去年末以來上市公司經營性現金流繼續惡化，負債總額進一步增加，資金更為緊張，但企業存貨卻暴增。專家認為，隨著房地產宏觀調控政策效果的逐步顯現，選擇“死扛”房價的企業面臨高負債和高庫存的雙重壓力，在傳統銷售旺季“金九銀十”期間如果企業依然采取保守策略，則業績將進一步分化。

　　房企普遍資金吃緊

　　最新統計數據顯示，已公布中期業績的112家A股上市房地產公司上半年經營性現金流為-783.6億元，較一季度末的-405.6億元下降了378億元，較去年同期的349.6億元下降了1133.2億元。共有77家公司經營性現金流為負值，比2009年末的35家增加了一倍多，多位分析師表示，約七成公司經營性現金流為負，說明整個行業資金吃緊。

　　從負債來看也不容樂觀。這些地產公司上半年負債總額達到7944億元，較一季度末和去年末分別增加了601億元和1260億元。其中負債總額超過100億元的公司共有17家，地產四大龍頭公司萬科、保利地產、招商地產、金地集團中期負債達到了2779.4億元，占整個負債額的35%，萬科的負債總額為1120.9億元，保利地產為925.9億元。超過80家上市公司資產負債率高達50%以上。

　　長江證券房地產分析師蘇雪晶認為，開發商的現金回籠速度明顯放慢，而施工面積和新開工項目卻沒有減少，這是導致上半年眾多開發商現金流為負值和負債率高企的主要原因。在銀行房貸收緊、資本市場融資難度提高的背景下，房地產企業或將面臨現金流的嚴峻考驗。經營性現金流已連續兩個季度為負值，這說明房企銷售壓力較大，形勢不樂觀。

　　統計顯示，在今年上半年存貨同比增幅排名前十位的上市公司中，有半數是房地產企業，房地產公司上半年的存貨同比增長了2423.87億元。已披露中報的上市房企中，有87家上半年存貨同比有所增長，其中有14家漲幅超過100%。上半年地產四大龍頭公司存貨總計高達近2900億元。其中保利地產上半年的存貨規模達到了937.88億元，同比增長了112.40%，較年初增長56.06%。年初，萬科計劃在2010年實現銷售800億元的目標，但上半年僅完成全年銷售目標的45.9%。從公布的業績來看，大多數房企中期銷售成績同樣“不及格”。