房企錢荒乍現 信托近六成流入地產

　　在銀行收緊信貸之后,近日的數據顯示,7月份超過六成信托投向房地產,而8月頭一周發行的信托產品亦有近六成投向地產業務,這些業務攜帶著近百億的資金。雖然這些資金對于地產行業來說是杯水車薪,專家認為,信托流入房地產一方面顯示了地產企業“很差錢”,另一方面造成了信托公司和信托業務的風險升高,值得市場重視。

　　信托資金流向房產項目

　　自從國家一系列房地產調控措施出臺后,銀行房地產開發信貸已經做得很少,很多房地產項目是一貸難求。然而,銀行信貸途徑走不通后,不少房地產項目轉而把目光投向了信托。雖然銀監會已經叫停了銀信合作投資于房地產市場的理財產品,但是信托公司獨立發行的信托產品并沒有受到限制。

　　據財匯資訊統計數據顯示,在8月第一周累計發行的18只信托產品中,投資于房地產市場的信托產品共有5只,預計發行規模累計高達17.35億元,占當前所有產品總額的59%。

　　這個趨勢早在前期已經明顯地表現出來。據用益信托統計顯示,截至上半年,信托投向房地產的資金占比達到48.8%,累計高達600多億。7月份發行的110只信托產品中,房地產產品累計40個,發行規模44.95億元,占當月發行總規模的64%。而八月份,這個勢頭繼續沖高。

　　而諾亞財富的統計數據也基本相同,截至第二季度末,信托資金投向基礎產業、工商企業和房地產合計占到近70%的份額。第二季度信托資金新增5673.9億元,投向房地產的資金新增802.34億元。從增幅上看,投向房地產的資金增幅為34.1%,遠大于基礎產業19.8%的增幅。

　　房地產企業“很差錢”

　　用益信托研究中心首席分析師李旸昨日接受記者采訪時透露,目前找信托公司的房地產企業的確非常多,以至于很多信托公司目前手上都有非常多的項目可以選擇。“以前很多信托投資于房地產的項目一般的規模都只有幾個億或者幾千萬,而現在信托投資的一般是非常大的、資質好的項目,因為選擇的余地比較多,單筆融資規模很多都達到十幾個億,最少也有5億,中小房地產公司基本比較難拿到資金。”

　　李旸表示,事實上,信托融資的成本要大大地比銀行貸款高,但是目前還是那么多房地產企業扎堆信托,說明其資金緊缺情況比較嚴重。諾亞財富管理中心高級研究員李要深也認為,這一趨勢顯示出房地產企業確實很缺錢,信托渠道已經成為房地產企業解決資金困境的一個重要途徑。而目前房地產企業“很差錢”,因此融資利率較高,房地產信托產品的收益率也相應比較高。“雙贏”的局面促使房地產信托產品強勁發展。通過信托產品分享房地產行業發展,對投資者來說不失為一個比較好的選擇。

　　但是李旸分析表示,這些信托資金對于整個房地產行業來說只是“杯水車薪”,由于信托對項目的回報要求條件比較苛刻,通過信托途徑只能解決部分條件好的大企業的融資需求。

　　信托公司風險升高

　　不過李要深認為,信托公司房地產投資比重過大存在一定的風險。他表示,從政策面的一系列動作來看,房地產信托業務在下半年有可能面臨調控。不過,李旸認為,信托公司也會詳細地對這些項目進行風險控制,而由于信托公司投資的途徑不單是貸款,還有股權投資、權益等多種途徑,擁有一定的控制權和話語權,可以進行財務監督。因此對風險的控制會比銀行貸款要靈活些。

　　業內還有消息指出,本月《信托公司凈資本管理辦法》可能推出。有分析人士擔心,監管層有可能通過對信托公司凈資本的管理,來對流向房地產領域的信托資金進行控制。“對于信托公司來說,如果業務過度集中在房地產領域,一旦政策有所收緊或限制,對業務開展會有比較大的影響。”李要深表示。

　　不過,李旸分析認為,由于房地產項目收益對于信托公司來講是比較高的,凈資產管理辦法會使得信托公司調整業務結構,把收益低的部分業務壓縮,其中受影響最大的應該是銀信合作部分。“銀信合作產品的市場仍存在短期重啟的可能性。因此,信托公司不能因為銀信合作業務的階段性停擺,完全放棄對相關渠道和投資者關系的維護。”不過,李旸認為,對于未來的銀信合作理財市場而言,完全叫停銀信合作產品不太可能。記者黃倩蔚