新政三月 商業地產未現“資金洪流”

　　“到目前為止，尚未發現資金大量流入商業地產的現象。”國際物業顧問DTZ戴德梁行策略發展顧問部董事王晨7月20日向《每日經濟新聞》記者表示。

　　在調控政策影響下，商業地產被認為將是資金的新流向。不過每經記者近日從多家機構處了解到：新政三個月來，商業地產尚未迎來大量資金流。DTZ戴德梁行發布的報告認為，除資金外，后期開發能力也是商業地產開發的重要制約因素，這將使投資者不會貿然進軍商業地產。

　　尚未受調控影響

　　隨著經濟的持續恢復，上半年商業地產市場正在全面回暖。今年第二季度，北京有朝陽大悅城和嘉茂購物中心翠微店兩個購物中心開業，新增供應面積267600平方米。其中，朝陽大悅城預租率高達90%。

　　仲量聯行北京商鋪部主管張志賢稱，商業地產的復蘇主要依賴于經濟的持續回暖，而非住宅市場的資金注入。去年下半年以來，商業地產市場的供應量開始增加，國際品牌的需求也全面恢復。

　　王晨也稱，今年下半年，優質商鋪的市場租金將保持小幅上漲趨勢，空置率也會繼續保持20%的健康水平。他認為，到目前為止，商業地產尚未迎來“資金洪流”。

　　隨著調控深入，一些品牌開發企業表現出對商業地產的關注。近期，萬科、保利、首創、金地等房地產大鱷均聲稱，未來將加碼商業地產。

　　同時，以山西民間資本為主的高和投資連續出手，收購了凱德華璽和中莎廣場兩個項目的部分商業物業。其中，對中莎廣場的收購發生在4月中旬新政出臺后不久。

　　仲量聯行北京投資部董事龐樹東分析認為，與住宅市場不同，商業物業要求龐大資金量、專業經營和高回報，同時對物業的地段要求極高。因此，盡管調控政策并未涉及商業地產，但資金流仍然沒有選擇大量進入。

　　企業醞釀長期持有

　　商業地產的高回報率目前確實已經引起投資者的關注。

　　王晨向《每日經濟新聞》記者透露，不少開發企業已將進軍商業地產提到董事會層面來討論，并制定到長期發展戰略中。一些企業開始著手從人事調整等方面做相應的準備。

　　一位機構投資者近日表示，不是每個企業都有能力做好商業地產，但企業更傾向于持有部分商業物業，從而“將雞蛋放在多個籃子里”，規避政策和市場風險。他分析，開發企業布局商業地產，將可能成為未來一段時間的趨勢。

　　來自DTZ戴德梁行的數據顯示，現階段，北京零售商業投資回報率在6%～7%之間，寫字樓的投資回報率在5%左右，住宅投資回報率最低達2%，甚至低于存款利率。

　　王晨認為，多數企業開發商業地產的能力有限，短期內未必會對商業地產市場帶來沖擊。據了解，目前從事商業地產開發的專業團隊較為缺乏，且傭金較高，這也制約了企業進軍商業地產的步伐。他認為，從長遠來看，企業在逐漸積累經驗之后，可能會將更多的精力投入到商業地產開發中。(記者 張敏)