雖然A股近期持續調整，但是H股近期則一改往日的頹勢，在理想業績的支撐下連續三個交易日反彈，兩地走勢的背道而馳令A股對H股平均溢價明顯下降。據統計，考慮匯率因素，以昨日的收盤價計算， 56只A+H股的平均溢價率約為79.65%，其中12家公司的AH股價格出現倒掛。

　　根據本報的統計，AH股的平均溢價本周一為94%，周二則縮窄至86%，而昨日則進一步縮窄至79.65%。據統計，56只A+H股中，共有12只股份的AH價格出現倒掛，比本周一股價倒掛股份的數量多出5只，分別是中國人壽、中興通訊、招商銀行、鞍鋼股份與中國中鐵。其中，海螺水泥AH股溢價達到-19.5%，為兩地股價倒掛率最高的個股，中國鐵建、中國平安與中海發展3只股份的AH股溢價率也都超過-10%，交通銀行、鞍鋼股份、中煤能源與中國中鐵的AH股溢價率也介于-5%至-10%之間。

　　從板塊來看，前期超跌的鋼鐵與金屬類H股在近日港股市場連續大幅上揚，令該類股份的AH股溢價下降幅度較大。與本周一的數據相比，重慶鋼鐵、馬鋼股份的AH股溢價率分別由107.8%及52.9%縮窄至昨日的88%與30%，而鞍鋼股份的AH股溢價率則由6%縮窄至-7.8%。同時，中國鋁業、江西銅業的AH股溢價率分別則分別由68.6%及63%縮窄至56%及49%，紫金礦業也由13.3%縮窄至5%。

　　同時，中資石化以及運輸類股份的AH股溢價下降幅度較大。與本周一的數據相比，中國石化與中國石油的AH股溢價率由47.9%及56%分別下降至44.8%及45.1%，上海石化則由163%下降至133%。運輸類股份方面，寧滬高速的AH股溢價率分別由周一的6.5%縮窄至0.7%，中國遠洋則由17.8% 縮窄至9.1%，而中海發展的倒掛率由-0.78%擴大至-11.4%。

　　近日，中資銀行股與保險股相繼公布了強于市場預期的中期業績，令兩地金融類股份止跌回穩，不過H股的表現仍然強于A股，從而使該類股份的A股價格正在逐漸趕超H股。從數據看，12只倒掛的股份中有5只為金融股，其中中國平安的AH股溢價為-11.7%，而中國人壽與招商銀行也由周一的正溢價變成負溢價。

　　分析認為，雖然香港市場與A股市場經過前期的大幅調整后估值都已經漸趨合理，但是兩個市場的成熟度仍然存在距離，投資者的態度也不甚相同，從而導致本周兩地市場的走勢持續分化，縮窄了兩地股份的價格。目前A股市場持續縮量大幅調整，投資者對市場已經喪失信心，市場上已經出現恐慌性拋售。不過，H股近期在金融類等股份紛紛公布超出市場預期的半年報之后，投資者的信心逐漸恢復，使得H股再度受到市場追捧。(記者 王麗娜)