2008年的A股市場對所有參與者來說都是一場滑鐵盧。罕見跌幅讓機構投資者或多或少遭遇虧損，即便是投資風格最為穩健社�；�金也難以幸免。據透露，全國社保基金去年由于權益投資虧損約390億元，投資收益率約為-6%，從而出現成立8年以來的首次年度虧損。

　　“相對于2008全年股市下跌65%來說，社�；�金6%的跌幅已經是相當穩健了，畢竟，2008年表現最好的股票基金也跌了30%”。有分析師這樣表示。

　　據了解，目前社�；�金在二級市場的投資共由12家機構分別管理，其中10家是老牌基金管理公司，分別是南方、博時、華夏、鵬華、長盛、嘉實、易方達、招商、國泰與大成等，另外兩家機構分別是全國社會保障基金理事會與中國國際金融有限公司。

　　資料顯示，2003年至2007年，全國社�；�金年化已實現收益率為10.7%，年化經營收益率15.4%。盡管2008年的虧損會拉低平均收益率,但也會有9%左右�！澳切┙邮芪�托的基金公司自己旗下的股票都跌了這么多，相對來說，社�；�金賬戶運行確實把安全放在了第一位�！敝行沤鹜ㄊ紫�分析師錢向勁表示。

　　事實上，社�；�金委托理財之路確實相當謹慎，相當長一段時期內，社保基金以債券等固定收益投資為主。2001年，社保基金只是以戰略投資者的身份申購了中石化3億股新股，只占到其805.09億資產總額的1.57%。國債和銀行存款加起來占比超過了97%。2003年，社�；�金開始啟動委托投資，風險高的股票投資總量為67.36億元，占資產總量的5.1%。2004年，股票投資占資產總量的比例上升到了11%，到了2006年，受中國股市大幅走高影響，全國社�；�金配置在股市中的資產規模突破30%的比例達到34%，而這一年資本市場投資帶來的浮動盈利就有424億，年度經營收益率高達29%，遠高于2005年的4.16%。2007年，社�；�金采取逐季度減倉鎖定利潤，年度收益1084億，經營收益率創下43.19%新高。

　　“從社保基金在二級市場上的表現來看，它的點位踩得相當準�！卞X向勁表示，社�；�金在2008年雖然首次出現虧損，但6%的跌幅遠遠跑贏大盤，這一方面說明它的股票資產比例控制得比較好，另一方面則要歸功于從2007年三季度開始的社�；�金適時減倉行為。而在股市最低迷的時候，社保則已經開始了加倉，2008年11月，社保基金宣布加倉100億，11月新開8個賬戶，12月新開8個賬戶，2009年1月份則新開16個賬戶，社�；�金大規模入市后股市馬上觸底反彈。一位股權基金負責人評價：“全國社�；�金的投資理念已經比較成熟，對投資機會的判斷頗為準確。這波行情沒踏空就是證明。”

　　消息人士稱，單去年底，全國社�；�金股市建倉資金就接近200億元�！斑@可能在2008年的業績中還不能完全體現出來，但對2009年的業績應該是一個良好的支持�！边@位人士稱。

　　錢向勁分析，雖然社保基金不可能每次都做對，但是在這樣一個調整市道中，穩健的投資者可以將它作為一個“參照指標”。(記者 董碧輝)