新聞分析：如何看待1月份我國(guó)新增貸款創(chuàng)歷史新高

　　根據(jù)中國(guó)人民銀行12日公布的數(shù)據(jù)，1月份我國(guó)新增人民幣貸款達(dá)到1.6萬(wàn)億元，這一數(shù)字刷新了此前的歷史紀(jì)錄，引起經(jīng)濟(jì)界的廣泛關(guān)注。

　　那么，新增貸款緣何激增？貸款投向有哪些特點(diǎn)？這將對(duì)經(jīng)濟(jì)帶來(lái)怎樣的影響？記者就這些問(wèn)題采訪(fǎng)了有關(guān)專(zhuān)家。

　　月度新增貸款創(chuàng)歷史新高

　　“1萬(wàn)多億是我國(guó)月度新增貸款比較高的數(shù)字，在以前沒(méi)有過(guò)。”交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平說(shuō)。

　　去年12月份，我國(guó)新增人民幣貸款超過(guò)7700億元，當(dāng)時(shí)一度引起經(jīng)濟(jì)界的廣泛關(guān)注，這種飆升勢(shì)頭在今年初并未停止，今年1月份前20天，新增貸款已經(jīng)超過(guò)9000億元。

　　“銀行基于自身的考核方式，會(huì)把一些項(xiàng)目貸款留到第二年年初，這樣每年年初會(huì)形成銀行的放貸高峰，這是導(dǎo)致1月份信貸高增的一個(gè)重要原因。”中央財(cái)經(jīng)大學(xué)教授郭田勇解釋說(shuō)。

　　從往年的情況來(lái)看，每年的1月份乃至第一季度是銀行放貸的高峰時(shí)段，根據(jù)過(guò)去5年的數(shù)據(jù)，1月份貸款投放量占全年總投放量的比重近20%。

　　“除了銀行‘前高后低’信貸投放規(guī)律，在實(shí)施積極財(cái)政政策的大背景下，去年12月份到今年一季度又是政府4萬(wàn)億元投資計(jì)劃重點(diǎn)落實(shí)時(shí)期，這直接促成了1月份的貸款高增。”中國(guó)社科院金融所中國(guó)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)中心主任劉煜輝指出，今年是落實(shí)4萬(wàn)億元投資計(jì)劃的第一年，很多項(xiàng)目都是今年新開(kāi)工，因此信貸會(huì)在年初集中發(fā)放。

　　貸款向“鐵、公、基”項(xiàng)目集中　票據(jù)融資占比顯著增加

　　就在關(guān)注到信貸規(guī)模的同時(shí)，不少經(jīng)濟(jì)學(xué)家也注意到了信貸結(jié)構(gòu)的變化。

　　“一方面大量新增貸款投到鐵路、公路等基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目中去，中小企業(yè)融資金額并不大；另一方面，與以往相比，票據(jù)融資占比明顯增加。”郭田勇說(shuō)。

　　主要商業(yè)銀行的貸款數(shù)據(jù)也顯示出這一現(xiàn)象。中國(guó)工商銀行日前發(fā)布的報(bào)告披露，今年1月份工行各項(xiàng)貸款增加1171億元，其中693億元投入電網(wǎng)、鐵路、核電、公路等國(guó)家重點(diǎn)項(xiàng)目建設(shè)，占比接近60%。

　　“就全國(guó)來(lái)說(shuō)，雖然沒(méi)有更詳細(xì)的數(shù)據(jù)，但可以肯定的是這些貸款主要進(jìn)入到鐵路、公路等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)中去。換言之，相比中小企業(yè)，目前的信貸仍主要投向大中型國(guó)有企業(yè)。”連平說(shuō)。

　　與以往相比，票據(jù)融資占比明顯增加。央行同日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，在非金融性公司及其他部門(mén)新增的1.5萬(wàn)億元貸款中，票據(jù)融資增加6239億元，占比高達(dá)40%。

　　“以往票據(jù)融資占比只有5%左右，但去年底以來(lái)，票據(jù)融資占比就逐漸增加。可以推斷出其中有一部分屬于企業(yè)短期借貸，并沒(méi)有用于投資，也沒(méi)有進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)里去。”劉煜輝說(shuō)。

　　信貸增加為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)提供強(qiáng)有力資金支撐

　　如果將中國(guó)經(jīng)濟(jì)比做一條大船，貨幣就是“載舟之水”，信貸數(shù)據(jù)的快速增長(zhǎng)，無(wú)疑將對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)提供強(qiáng)有力的資金支撐。

　　無(wú)論就總量上來(lái)說(shuō)，還是從投資的角度看，年初大規(guī)模的貸款增長(zhǎng)，對(duì)全年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)無(wú)疑將奠定基礎(chǔ)。不過(guò)，考慮到貸款投向集中在大企業(yè)等特點(diǎn)，中小企業(yè)融資仍不樂(lè)觀，信貸快速增長(zhǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)的刺激作用還有待觀察。

　　“目前新增貸款主要還是投向配合政府項(xiàng)目的投資，這會(huì)拉動(dòng)政府項(xiàng)目涉及的大型國(guó)有企業(yè)和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)企業(yè)運(yùn)營(yíng)，但對(duì)于小企業(yè)的貸款需求銀行依然十分謹(jǐn)慎。盡管隨著大項(xiàng)目的投產(chǎn)運(yùn)行，對(duì)下游產(chǎn)業(yè)和中小企業(yè)的帶動(dòng)效應(yīng)必然會(huì)顯現(xiàn)出來(lái)，但當(dāng)前中小企業(yè)融資狀況仍然嚴(yán)峻，這些企業(yè)仍要有‘過(guò)冬’的準(zhǔn)備。”劉煜輝說(shuō)。

　　生產(chǎn)電極產(chǎn)品的河北順天電極有限公司董事長(zhǎng)王金鐸告訴記者，去年底以來(lái)，他們?nèi)谫Y變得越來(lái)越難，很多項(xiàng)目只能通過(guò)一些股份制銀行獲得貸款。

　　中國(guó)人民銀行同期發(fā)布的相關(guān)數(shù)據(jù)從側(cè)面印證了這一判斷。數(shù)據(jù)顯示，體現(xiàn)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活躍度的狹義貨幣供應(yīng)量(M1)1月末增幅環(huán)比下降2.38個(gè)百分點(diǎn)，增幅僅為6.68%，創(chuàng)多年來(lái)的新低，這表明企業(yè)對(duì)未來(lái)經(jīng)濟(jì)仍存擔(dān)憂(yōu)，企業(yè)投資需求和生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)仍在萎縮。 (新華社記者王宇、姚均芳、何雨欣)