在第五次中美戰略經濟對話4日開幕的背景下，人民幣對美元連續大幅走低引發了各方的種種猜想。一些人認為，這可能標志著官方匯率政策的調整，人民幣由此將進入持續下行軌道。不過，多位接受本報記者采訪的專家都不認同這樣的觀點。專家認為，最近幾天外匯市場的大幅波動，更可能是一種試探性的“政治信號”，表明中國今后在匯率問題上將進一步強化市場主導的原則。

　　只是正常的市場調整

　　在以往幾次戰略經濟對話前夕，人民幣總會“規律性”地出現大幅上揚。而這次則恰恰相反，從本周一開始，人民幣對美元在現匯市場連續三個交易日“跌停”，即觸及官方設定的日波動區間下限。

　　國際金融專家、中國銀行研究員王元龍認為，人民幣突然大跌，跟這次的戰略經濟對話沒有直接關聯，更多是市場自身的變化。他表示，人民幣在今年上半年有些“超調”，升值幅度達到6%，跟去年全年幅度相當,現在出現回調和回歸是正常現象，也是合理的。

　　北京大學國際政治經濟研究中心主任王勇教授也認為，人民幣過去兩天的波動更多是市場作用的結果。他表示，近期人民幣的連續下跌可以作兩方面的理解：一是全球投資人對美國經濟信心的體現，所以即便在危機最恐慌時美元仍被視為相對最安全的資產；二是大家也開始意識到中國經濟并非完全免疫于外部危機，中國經濟當前也面臨較大困難。

　　王元龍認為，某種意義上說，最近幾天外匯市場的“反常”波動是件好事，因為這充分體現了市場規律，讓市場不要一味片面地認為人民幣只漲不跌。“既然是市場因素起作用，那么必然有漲有跌，說到底，匯率只是一個價格，是以市場供求為基礎。”

　　試探性的“政治信號”？

　　王勇同時指出，人民幣在中美戰略對話之前連續下跌，“發出的信號很豐富，需要謹慎解讀。”他表示，某種程度上，這可以理解為“政治上的試探信號”，即告訴美國即將上臺的新政府：不要一味施壓中國讓人民幣升值。

　　摩根大通中國經濟學家龔方雄昨天發布研究報告指出，本周一人民幣的大幅波動，只是一個“政治信號”，而不是“政策轉向”。龔方雄分析說，4日中美第五次戰略經濟對話就要開幕，這很可能是最后一屆。對中國而言，很希望繼續延續這一建設性的對話機制，但在美方，候任總統奧巴馬到目前為止還沒有明言會保留這一機制，相反，他在前不久曾公開在人民幣問題上表達了強硬立場。

　　王勇指出，人民幣自匯改以來已累計升值超過20%，但從過去兩年多的實踐來看，人民幣升值并沒有像美國國內少數利益集團鼓吹和寄望的那樣明顯縮小中美之間的貿易順差，反倒是帶來了“兩敗俱傷”的局面。人民幣升值令在中國落戶的大量跨國企業的出口競爭力被削弱，并開始轉移到其他更具比較優勢的國家，但卻不會因此將生產轉回美國本土。

　　王勇認為，當前世界經濟經歷重大調整以及美國政府換屆的特定時期，恰恰為人民幣進一步推進市場化改革創造了新的契機，人民幣匯率改革可能迎來“新的起點”。

　　對于有關中國是否會刻意通過讓人民幣貶值來刺激出口的猜測，王元龍認為，這樣的說法缺乏依據。因為在當前世界經濟衰退、外部需求持續降溫的大背景下，中國的政策制定者也很清楚，即便讓本幣大幅貶值，也不可能達到刺激出口的效果。

　　王元龍表示，現在還很難說人民幣就此轉入貶值周期，畢竟中國經濟的整體發展趨勢在當前的國際環境下相對還算不錯的，僅憑兩三天的市場波動就斷言貶值趨勢形成有些武斷。而擔心資本因此大量外逃的也并無依據。他認為，人民幣相對美元的合理和均衡匯價應該在7至8之間。

　　瑞士銀行的中國分析師認為，明年人民幣的貶值幅度“有限”，預計美元對人民幣今年會達到7，明年底則為6.8。而摩根士丹利則預計，明年人民幣可能貶值5%至10%，該行此前估計人民幣明年不會貶值。(朱周良)