上周末，平準基金傳聞再起。平準基金推出的可能性究竟有多大？何時會推出？救市效果如何？凡此種種，引發了市場的猜想。

　　看點1：呼吁推出平準基金的層次提高

　　如果說3000點、2500點時市場呼吁平準基金多半屬于一廂情愿的話，那么，全國人大財經委副主任、前證監會主席周正慶的兩次呼吁，以及原銀監會副主席唐雙寧、原全國人大財經委副主任王連州都主張推出平準基金，這至少表明平準基金已列入管理層的議事日程。

　　看點2：設立平準基金有國際先例可循

　　日本、新加坡、韓國的平準基金早在10-40多年就已設立，近期，越南、俄羅斯也紛紛仿效，股市均上漲50%，11月6日韓國又推出5000億元的平準基金。

　　看點3：推出平準基金與中國式救市基調相契合

　　中國政府救市的基調是“把自己的事情做好。”所謂“自己的事情”，我認為一是確保明年經濟增長8%以上，二是確保資本市場穩定。在嚴控大小非難以達成共識的情況下，推出平準基金是眾望所歸、民心所向。

　　看點4：目前推出平準基金正當其時

　　從時間方面看，本輪直線下落式的調整已持續了13個月，已到達18年股市的平均成本線。從空間方面看，72.8%的跌幅，列一年來全球股市跌幅之最。從市場估值看，目前已跌至歷史最低水平。由此推出平準基金不僅正當其時，而且勝算很大。

　　看點5：平準基金最可能推出的時機

　　我認為，第一種可能，在1700點附近宣布消息，真正入市位置可能是1500點。第二種可能，1700點時引而不發。當市場往1500點方向殺跌時，割肉籌碼正好落入大機構張好的網袋中，然后再推出。不管何種可能，1500點以上極有可能形成本輪熊市的終結點。

　　看點6：平準基金的救市效果顯著

　　日本于1964年建立平準基金，隨后一年股市上漲50%。香港于1998年設立平準基金，也使股市大幅反轉，港府由此盈利1180億港元。近期越南、俄羅斯因有變相的平準基金入市，均使兩國股市飆升50%。

　　如果中國推出5000億元平準基金，至少能帶動3倍的社會資金入市，可使3萬多億流通市值的股市漲30%以上，即收復2245點，甚至2500點，其救市效果及持續性將大大超過4.24和9.18兩次。萬一平準基金也被大小非所套，那么，管理層必將下決心嚴控大小非，中國股市就將出現反轉。 (蔡明明)