中秋假日尚未結束，央行“兩率”下調的消息即已震動了金融市場。兩項貨幣政策的調整措施包括：16日起下調一年期人民幣貸款基準利率0.27個百分點；25日起下調中小金融機構人民幣存款準備金率1個百分點，對汶川地震重災區金融機構存款準備金率下調2個百分點。

　　對于此次“兩率”的下調，市場分析人士普遍認為，新增可貸資金將對宏觀經濟的重點環節產生直接的積極影響，也會間接利好資本市場和宏觀經濟基本面。那么，對于“兩率”直接作用下的銀行業又將產生哪些影響？記者就此采訪了幾家商業銀行的高管及業內人士。

　　銀行業務結構將有所改變

　　由于此次利率調整不涉及存款利率，這意味著商業銀行貸款利率的總體水平將有所降低，那么，銀行方面又是如何看待利差縮小產生的不利影響呢？

　　光大銀行戰略管理部總經理吳富林的回答很直接：“這次調整再次提醒商業銀行利差縮小的趨勢，應積極籌劃盈利模式的轉變。”不過，交通銀行研究部高級金融分析師仇高擎則相對樂觀：“如果商業銀行的貸款投放因為降息而增加，會在一定程度上抵消貸款利率下降的負面影響。”

　　對于此次非對稱降息，民生銀行副行長趙品璋更看重其對銀行業務結構產生的作用。他向記者分析說，由于中長期貸款利率下調幅度較小，短期貸款下調幅度較大，預計各銀行在掌控自身流動性安全基礎上，會根據收益率變化在資產期限擺布上有所調整；同時，由于貸款收益率降低，會促使銀行根據自身情況，適當調整貸款與其他業務(如投資)之間的分配比例，并會進一步促使銀行不斷加大中間業務的投入與開發。“總之，銀行會根據央行貨幣政策，不斷調整自己的經營策略，以期能夠更好地服務經濟并保持自身的健康發展。”趙品璋說。

　　另外，銀行方面還普遍認為，雖然下調貸款利率讓銀行利差收入縮小，但卻對銀行資產質量有正面影響。原因是降息有利于企業降低財務成本，提高盈利能力，增強抗風險能力，從而減輕銀行不良資產的壓力。

　　對大小銀行盈利影響不一

　　“‘兩率’調整對銀行影響不一。貸款利率下調短期看肯定會使銀行利差縮小，影響未來盈利預期；但存款準備金率的降低，有利于提高中小銀行資產的總體收益率。”某證券公司銀行業分析人士向記者表示。

　　對于這一判斷，仇高擎表示贊同，他分析說，對于大銀行而言，雖有負面影響，但影響不大，一是因為前8個月商業銀行大部分的年度貸款額度已經使用完畢；二是因為對于大部分貸款，利率是按季、按年調整，因此年內受的影響較小。至于中小銀行，受益于存款準備金率的下調，上述負面影響應會更小一些。

　　趙品璋也認為，由于大多數銀行的貸款會在三季度末跟隨基準利率調整而調整，因此預計會使銀行四季度利息收入在現行合同基礎上有所減少，進而影響全年利潤，但這一影響并不顯著，也不會對銀行的長期盈利能力產生實質性影響。他具體分析說，由于各期限基準利率下調幅度不同，對各銀行的影響也不盡相同，預計各銀行的存貸款利差減少在0.23%至0.28%之間，中值約為0.25%，即每1000億元貸款，銀行每年將減少利息收入2.5億元。但另一方面，由于存款準備金率下調會釋放銀行可用資金，且銀行的資產收益率比法定存款準備金利率高，該部分釋放資金可為銀行創造更多利息收入。同樣，各銀行由于資產結構和質量不同，收益率也相差較多，估算資產收益率與法定存款準備金利率之間的利差在2.2%至5%之間，中值約為3.6%，即每1000億元存款，釋放的資金每年可多創造利息收入約0.36億元。

　　趙品璋認為，如果不考慮后續貨幣政策調整方向，按照股份制銀行整體進行估算，本次貨幣政策調整會降低中小銀行存貸款利差約0.2個百分點，降低資產收益率0.1個百分點。

　　準備金率差別調整具雙重效應

　　對于首次實行全國金融機構大范圍的差別準備金政策，銀行方面認為，體現了央行促進經濟平穩發展的政策導向，通過增強中小銀行的流動性安全和資金投放能力，有利于從資金源頭上緩解企業、特別是中小企業融資難問題。

　　興業銀行研究規劃部研究員華武表示，與以往“一刀切”式的調整方式比較，此次調整更大地體現了政策的靈活性和“區別對待”的政策意圖，在復雜的經濟環境中，這種方式更有利于化解矛盾、解決問題。

　　仇高擎認為，存款準備金率差別調整，有雙重政策含義：一是考慮到中小銀行的流動性相對較緊，降低準備金率則有利于其擴大對中小企業的信貸投放，防范流動性風險；二是考慮到銀行業作為一個整體而言，其流動性狀況尚未徹底改變，特別是大銀行的流動性相對寬松一些，所以準備金率調整沒有“一刀切”。

　　趙品璋也認為，由于大銀行普遍存貸比較低，其資金本身并未充分運用到貸款方面，因此央行降低其存款準備金率對促進貸款投放意義不大；而中小銀行存貸比較高，釋放的可用資金將會增加銀行的信貸投放能力。因此，央行本次的存款準備金率差別調整，確有增加信貸投放、緩解中小企業融資難的政策指向。按照業內人士的估計，準備金調整將影響到全國1/5的存款基數，增加近1000多億元可貸資金。

　　不過，以上新增資金是否真能有效緩解中小企業融資難問題，目前還是個未知數。趙品璋認為，要想真正建立一個有利于中小企業發展的金融環境，還需要進一步協調信貸規模控制、中小企業不良貸款處置和撥備計提、中小企業對銀行的資本耗用、中小企業信用環境改善等相關政策。 (謝利 金立新)