昨日人民幣對美元中間價又現(xiàn)“三連陰”，這種連續(xù)下跌狀況幾乎每周都要出現(xiàn)。但仔細觀察各種數(shù)據(jù)后，人民幣對美元疲軟只是“假摔”，人民幣有效匯率升值速度是在加快而不是放緩，8月份其成為全球最牛貨幣之一。分析人士指出，人民幣有效匯率加快升值將進一步負面影響我國出口。

　　8月成全球“牛”幣之一

　　昨日人民幣對美元中間價報6.8410，較上日回落12個基點，為連續(xù)第三個交易日下跌。近期人民幣對美元中間價“三連陰”并不罕見，8月上半月甚至出現(xiàn)“十連陰”。但最近三個交易日，人民幣對英鎊上漲2016個基點，對歐元上漲850個基點。人民幣有效匯率并沒有貶值。

　　國際清算銀行日前公布的數(shù)據(jù)驗證了上述判斷。8月人民幣有效匯率較上月上升2.41%，升幅甚至超過了2005年7月人民幣對美元一次性調(diào)整2.05%所帶來的有效匯率升幅。同時，8月人民幣對美元升值0.06%，單月升幅創(chuàng)出2006年6月以來的新低，但當月人民幣對歐元升值5.98%，對英鎊升值8.20%，對日元升值1.16%。某股份制銀行外匯分析師認為，人民幣對美元走勢疲弱只是因為國際市場上美元匯率太強，人民幣仍在延續(xù)升值步伐，只是升值方式由之前的只對美元升值轉(zhuǎn)向全面均衡升值。

　　FX Solutions分析師Joseph Trevisani認為，美國7月工廠訂單數(shù)據(jù)表現(xiàn)不錯，將對美元提供較長期支撐。而昨日公布的歐元區(qū)數(shù)據(jù)凸顯出歐元區(qū)經(jīng)濟的疲軟。市場人士判斷，美元反彈仍未結(jié)束，因此人民幣的全面均衡升值步伐尚未結(jié)束。

　　數(shù)據(jù)還顯示，8月人民幣實際有效匯率升幅更大，為5.01%，反映了我國仍然居高不下的通脹水平。今年前8個月，人民幣名義有效匯率升值7.01%，已經(jīng)超過了年初學者5%的預期以及同期人民幣對美元6.88%的單邊升幅；同期，人民幣實際有效匯率升值7.65%，接近于名義有效匯率升幅，暗示今年以來全球通脹水平均在攀升。

　　根據(jù)國際清算銀行公布的52個國家或地區(qū)的貨幣數(shù)據(jù)，人民幣是8月份全球“牛”幣之一，按名義有效匯率算升幅排名第六。當月土耳其里拉升值6.74%，美元升值2.67%，印尼盾、南非蘭特、印度盧比緊隨其后，分別升值2.64%、2.58%、2.46%。

　　對歐出口前景不樂觀

　　有效匯率的走勢表明，人民幣匯率升值步伐實際上在加速而不是表面上所看到的放緩。判斷錯覺凸顯了推出權(quán)威人民幣匯率指數(shù)的必要性。分析人士認為，人民幣有效匯率超預期升值尤其是對歐系貨幣的大幅上升，將會對我國對歐洲的出口帶來一定負面影響。

　　德意志銀行歐洲經(jīng)濟學家最近將對歐元區(qū)2008年和2009年GDP增長率的預測分別調(diào)低至1.2%和0.1%，而此前的預測分別為1.7%和0.8%。該行大中華區(qū)首席經(jīng)濟學家馬駿日前判斷，在歐元區(qū)經(jīng)濟增長率減速到明年的0.1%以及歐元對人民幣繼續(xù)貶值10%的情況下，我國對歐元區(qū)的出口(以美元計)增速很可能從今年的26%下降到明年的接近為零。電子產(chǎn)品和紡織品將是未來受沖擊最大的兩個行業(yè)。(記者 張曙東)