國開行改革或將進入關鍵時刻。

　　雖然國開行方面尚未發表正式消息，但據消息靈通人士透露，國開行將于近期正式掛牌成立股份公司。

　　去年年初召開的全國金融工作會議確定，國開行將在三家政策性銀行中率先進行改革。按照建立現代金融企業制度的要求，全面推行商業化運作，自主經營、自擔風險、自負盈虧，主要從事中長期業務。國開行改革的總體方向由此得以確立。

　　隨后，國務院成立了國家開發銀行改革工作小組，由人民銀行牽頭、財政部、銀監會、商務部、國務院法制辦等部門參與起草改革方案，確定國開行改革的具體操作路徑。

　　然而，近一年半時間已經過去，關于國開行改革的整體方案仍未正式披露。

　　注資→剝離不良資產→成立股份公司→引進戰略投資者→上市被視為商業銀行改革的幾個必經步驟。國開行改革會否遵循這一路徑？如果回答為肯定，那么“正式掛牌”是否意味著“引進戰投”、“上市”等后續改革行動也將提上日程并于短期內全面啟動？

　　重重疑問

　　今年春節以來，已有消息人士陸續透露，有關部門已正式批準國開行改革總體方案。消息人士稱，國開行未來定位為商業銀行，主要從事中長期業務，還可以做投行和投資業務。通過股份制改革建立現代企業制度，按照《公司法》成立股份公司，并可擇機上市。

　　然而，時至今日，關于改革的整體方案仍未經任何官方渠道正式公布。

　　因此，圍繞國開行改革，關于其性質定位、業務范圍、發展前景、資本金來源、金融債定位等問題存有諸多疑問。而對于這些問題的回答，或許只有待改革的具體方案正式公布后才能完全明確。

　　“全面商業化運作”是中央給國開行改制定的方向，但這和完全轉變成商業銀行之間不能畫等號。國開行改革后，究竟是政策性銀行的商業化運作，抑或是開發性金融機構的商業化運作，還是徹底轉型為商業銀行？

　　長期以來，對國開行“雙軌套利”的指責不絕于耳。作為國家的政策性銀行，國開行確實可以國家信用做支持，用較低成本發行中長期金融債券。從這個角度來看，與借短貸長的商業銀行相比，政策性銀行具有一定優勢。若轉為徹底的商業銀行，上述優勢是否會消失殆盡？可見，究竟是何種性質的商業化運作，確實是一個重大的根本性問題。

　　多年以來，國開行一直在平衡市場化與政策性銀行本色之間的關系。2007年國開行主動從宏觀調控的大局出發，嚴控貸款規模，全年本外幣貸款余額新增2487億元，增幅12.4%，與同期金融機構的搶放形成鮮明對照。此外，國開行還將有限的資金集中投向經濟社會發展的薄弱環節，增強國力、改善民生。作為唯一一家銀行，國開行榮獲了人民網2007年年度“人民社會責任獎”。

　　在政策性銀行時代，圍繞國家發展戰略和目標任務服務，推助國家產業政策落地，這些都是國開行必須履行的責任。而一旦轉變為商業銀行，這些職能是否會發生完全或一定程度的轉變？國開行原有的政策性銀行本色是否會在一定程度上得以延續？

　　關于國開行改革，這是另一個不容回避的原則性問題。

　　國開行若轉型為商業銀行，還有許多重要的細節問題尚待明確。如股本來源和股權結構如何設計？引進戰略投資者，是境內的還是境外的，企業性值得還是金融機構？是否以上市為目標？業務拓展是全面開花還是有所側重？未來是否能吸納個人存款？

　　在改革的疾風驟雨來臨之前，上述問題將不會得到明確且完全的解答。

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