“雖然允許我們進(jìn)入，但目前中國債券登記結(jié)算中心相關(guān)系統(tǒng)調(diào)試還沒完成，所以，保險(xiǎn)產(chǎn)品目前還無法正式進(jìn)入銀行間債券市場”，一家保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司有關(guān)人士表示。

　　今年5月底，央行公布了《中國人民銀行關(guān)于保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)以產(chǎn)品名義開立債券托管賬戶有關(guān)事項(xiàng)的通知》，允許保險(xiǎn)公司以其發(fā)行產(chǎn)品的名義在中央國債登記結(jié)算公司開立債券托管賬戶。同時(shí)，產(chǎn)品托管人應(yīng)在開戶、聯(lián)網(wǎng)手續(xù)辦理完畢后的3個(gè)工作日內(nèi)通過現(xiàn)場或郵寄等方式向中國人民銀行上海總部備案。保險(xiǎn)產(chǎn)品可以單獨(dú)進(jìn)入銀行間債市。

　　享受銀行理財(cái)產(chǎn)品同等待遇

　　據(jù)悉，保監(jiān)會就保險(xiǎn)產(chǎn)品正式進(jìn)入銀行間債市一事，與央行進(jìn)行溝通已經(jīng)持續(xù)了快兩年多時(shí)間。終于取得了與銀行理財(cái)產(chǎn)品同等待遇，可以直接進(jìn)入銀行間債市。

　　按照央行通知規(guī)定，同一資產(chǎn)管理人管理的各賬戶之間或同一保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)名下的各賬戶之間不得相互進(jìn)行債券交易。保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)應(yīng)分賬管理各產(chǎn)品債券托管賬戶，不得挪用其管理的產(chǎn)品賬戶的債券或資金，不得以產(chǎn)品名義為任何人提供擔(dān)保。

　　有關(guān)權(quán)威人士解讀說，此項(xiàng)規(guī)定可以防止保險(xiǎn)公司在不同產(chǎn)品之間的利益輸送，確保相關(guān)投資者的權(quán)益。

　　目前，保險(xiǎn)公司已經(jīng)根據(jù)市場發(fā)展需要，推出了很多保險(xiǎn)理財(cái)產(chǎn)品，尤其是投連險(xiǎn)產(chǎn)品和萬能分紅保險(xiǎn)產(chǎn)品。中國保監(jiān)會主席助理、新聞發(fā)言人袁力在中國保監(jiān)會2008年一季度例行新聞發(fā)布會上表示，截至3月末，一季度壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)保費(fèi)收入增速比去年同期提高43%，投連險(xiǎn)業(yè)務(wù)大幅度增長，實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入225億元，同比增長6倍，占壽險(xiǎn)保費(fèi)收入的比重上升7.6%。

　　從市場發(fā)展情況看，中小保險(xiǎn)公司，尤其是外資公司和有著比較好銀行銷售渠道的保險(xiǎn)公司，新型保險(xiǎn)產(chǎn)品增長速度尤其迅猛。如何更好地讓這部分資金運(yùn)用操作透明，顯得越來越重要。

　　以前，這部分產(chǎn)品的資金在進(jìn)行債券投資時(shí)只能局限在交易所市場，無法進(jìn)入銀行間債券市場。中信債券資本市場部執(zhí)行總經(jīng)理高占軍告訴記者，去年托管債券余額為12.3萬億，其中，交易所只有0.35萬億。因此，銀行間債券市場擁有債券交易市場的絕對龍頭地位。

　　“由保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)發(fā)行的產(chǎn)品通常是指大型保險(xiǎn)公司或保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司向無法直接入市的中小保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)定做的理財(cái)產(chǎn)品，進(jìn)入銀行間債券市場投資，從而獲得更多投資選擇，利于保險(xiǎn)資金更好投資理財(cái)”，高占軍表示。

　　據(jù)悉，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)所發(fā)行的產(chǎn)品在中央國債登記結(jié)算公司開立專用的托管賬戶之后，可以進(jìn)入銀行間債券市場。目前這一切正在進(jìn)行中，還需要等待一些時(shí)日。

　　提高收益更顯迫切

　　相對去年火爆的資本市場，今年大幅度震蕩的市場特征使提升投資收益成為各方關(guān)注重點(diǎn)。

　　從保險(xiǎn)公司資金運(yùn)用結(jié)構(gòu)上看，謹(jǐn)慎性投資特征明顯。如今年一季度，銀行存款6906億元，占比26%；債券1.3萬億元，占比49.4%。銀行存款和債券投資比例上升為75.4%。

　　而銀行間債券市場由于品種繁多，收益也相對穩(wěn)定，使得對口設(shè)計(jì)的保險(xiǎn)產(chǎn)品可以獲得相對穩(wěn)定的投資收益。如10年期金融債收益率在4.9%左右，10年期資質(zhì)比較好的企業(yè)債的收益率在5.5%左右，5年期國債在3.8%左右。保險(xiǎn)產(chǎn)品可以根據(jù)產(chǎn)品設(shè)計(jì)，選擇合適的投資對象。

　　“另外，由于銀行間債券市場交易的量相對較大，利于保險(xiǎn)資金進(jìn)退自如”，一位保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司有關(guān)人士表示。

　　按照要求，投資產(chǎn)品可以100%進(jìn)入債券市場，分紅產(chǎn)品80%可以進(jìn)入債券市場。市場的細(xì)分化管理推動保險(xiǎn)資金投資理財(cái)?shù)母�加科學(xué)合理，確保投資收益相對穩(wěn)定。

　　據(jù)了解，一些保險(xiǎn)產(chǎn)品與打新股相掛鉤，一旦需要，可以很快實(shí)現(xiàn)融資。(記者 盧曉平)