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　　發達國家正在考慮如何對新興國家的投資一邊接受，一邊管制

　　去年爆發的次貸危機捧紅了一直低調行事的主權財富基金。來自新興國家的資本注入歐美，在發達金融市場中引起爭論。盡管西方各國都不想把大筆資金拒之門外，但它們始終把經濟安全的威脅當作心頭大患。

　　2月18日，澳大利亞財政部公布了約束、指導主權基金對澳投資的6項行為準則，成了制訂防范措施的第一個西方國家；2月27日，歐盟27個成員國齊聚布魯塞爾，共同商討主權基金“自律”原則。西方國家對主權基金的立場日趨接近實踐，甚至有可能為中國等新興國家的海外投資立法。

　　歐盟：立法之前先談“自律”

　　去年12月初，歐盟首次就主權基金展開了內部討論，決定暫不對主權基金采取立法規制，但將就主權基金的內部管理和透明度問題擬訂一些基本規則或指導原則。本月27日，各成員國共同討論通過了這套準則。

　　但準則中尚不含立法內容，而是一套要求主權基金“自律”的行為準則，包括要增進主權基金運作的透明度、可預見性和可歸責性等幾方面的要求。歐盟委員會主席巴羅佐稱，“自律”準則充分體現了歐盟對外來投資的開放姿態。

　　“主權基金并不壞，它提供的是機會，正如眼下的金融市場動蕩所表明的，它有助于穩定金融市場。”但巴羅佐同時強調，外國主權基金必須像歐洲的投資基金一樣，遵守一套嚴格的內部管理和信息披露規則；如果通過自愿手段無法達到提高主權基金運作透明度的目的，歐盟仍會考慮采取強制性的立法手段。

　　歐盟委員會的建議還有待在3月中旬召開的歐盟春季峰會上提交各成員國首腦審議。巴羅佐希望以此在歐盟層面上就主權基金形成統一立場，避免成員國各自為政。

　　澳大利亞：嚴審政治背景

　　本月18日，澳大利亞財政部長韋恩·斯旺宣布對外國投資者加大審查力度。作為首個針對主權基金提出具體規范措施的國家，澳大利亞列出了6項原則，稱其目的是“提高澳大利亞外資審查機制的透明度”。具體原則包括“保證不受政府操縱”“遠離涉及國家安全的領域”“遵守投資地的商業規則”，等等。而嚴審投資的政治背景則是核心。

　　“外國政府主導的投資必須得到嚴審。”在6項原則公布后，澳大利亞總理陸克文說。他特別強調，原則的出臺不針對“當前部分特定公司正在進行的活動”。此番表態是為了回應媒體的普遍懷疑：新原則是否針對中國而定？

　　2月1日，中國鋁業公司攜手美國鋁業公司收購了力拓集團英國上市公司12%的股份，力拓是在悉尼與倫敦兩地上市的公司，其擁有的礦產幾乎全在澳大利亞境內。中鋁的收購資金來自中國國家開發銀行，而這家銀行的股東之一就是管理主權基金的中國投資公司。

　　斯旺表示，澳大利亞在中鋁入股力拓前就已考慮采取措施應對主權基金了，新一屆政府仍將向外資敞開大門。

　　美國：欲樹立全球規范

　　由于美國商界急需新的融資渠道，而保守人士卻擔心主權基金代表外國政府利益，進而威脅美國經濟安全，因此處于兩難的美國政府把責任推給了國際貨幣基金組織(IMF)，要求這個多邊機構盡快為主權基金制定行為準則。

　　在IMF規則出臺前，審查外來投資的機構仍是美國外國投資委員會(CFIUS)。但這個隸屬于財政部的機構迫于國會壓力對外資變得日益保守。政府多次表達了對國會的不滿，美國財長保爾森坦言，CFIUS連續以政治原因為由拒絕中國投資，給外界留下了美國不歡迎外資的印象；在美國次貸危機惡化之時，如果在吸引外資問題上不謹慎處理，將使危機更加嚴重。

　　“在對待主權財富基金問題上，除非美國持積極態度，否則美國將成為一個失敗者。”本月25日，美聯儲前主席格林斯潘在阿聯酋出席一個企業領導人論壇時說。

　　IMF究竟將出臺何種行為準則，必將要經歷新興國家與發達國家、政界與商界、政府與國會之間的辯論和妥協。按照已公布的時間表，IMF制定的準則將于年底之前出臺。

　　【背景】主權基金有幾多

　　主權基金全稱主權財富基金，指由一國政府掌握、用于對外進行市場化投資的資金。據渣打銀行估算，各國主權基金總規模已達2.5萬億美元，來自全球36個國家和地區。摩根士丹利公司統計，過去10個月里，受次貸危機困擾的發達國家金融機構接受了來自發展中國家近690億美元資金注入。(尚軍、劉洪)