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　　發(fā)達(dá)國家正在考慮如何對新興國家的投資一邊接受，一邊管制

　　去年爆發(fā)的次貸危機(jī)捧紅了一直低調(diào)行事的主權(quán)財富基金。來自新興國家的資本注入歐美，在發(fā)達(dá)金融市場中引起爭論。盡管西方各國都不想把大筆資金拒之門外，但它們始終把經(jīng)濟(jì)安全的威脅當(dāng)作心頭大患。

　　2月18日，澳大利亞財政部公布了約束、指導(dǎo)主權(quán)基金對澳投資的6項行為準(zhǔn)則，成了制訂防范措施的第一個西方國家；2月27日，歐盟27個成員國齊聚布魯塞爾，共同商討主權(quán)基金“自律”原則。西方國家對主權(quán)基金的立場日趨接近實踐，甚至有可能為中國等新興國家的海外投資立法。

　　歐盟：立法之前先談“自律”

　　去年12月初，歐盟首次就主權(quán)基金展開了內(nèi)部討論，決定暫不對主權(quán)基金采取立法規(guī)制，但將就主權(quán)基金的內(nèi)部管理和透明度問題擬訂一些基本規(guī)則或指導(dǎo)原則。本月27日，各成員國共同討論通過了這套準(zhǔn)則。

　　但準(zhǔn)則中尚不含立法內(nèi)容，而是一套要求主權(quán)基金“自律”的行為準(zhǔn)則，包括要增進(jìn)主權(quán)基金運作的透明度、可預(yù)見性和可歸責(zé)性等幾方面的要求。歐盟委員會主席巴羅佐稱，“自律”準(zhǔn)則充分體現(xiàn)了歐盟對外來投資的開放姿態(tài)。

　　“主權(quán)基金并不壞，它提供的是機(jī)會，正如眼下的金融市場動蕩所表明的，它有助于穩(wěn)定金融市場。”但巴羅佐同時強(qiáng)調(diào)，外國主權(quán)基金必須像歐洲的投資基金一樣，遵守一套嚴(yán)格的內(nèi)部管理和信息披露規(guī)則；如果通過自愿手段無法達(dá)到提高主權(quán)基金運作透明度的目的，歐盟仍會考慮采取強(qiáng)制性的立法手段。

　　歐盟委員會的建議還有待在3月中旬召開的歐盟春季峰會上提交各成員國首腦審議。巴羅佐希望以此在歐盟層面上就主權(quán)基金形成統(tǒng)一立場，避免成員國各自為政。

　　澳大利亞：嚴(yán)審政治背景

　　本月18日，澳大利亞財政部長韋恩·斯旺宣布對外國投資者加大審查力度。作為首個針對主權(quán)基金提出具體規(guī)范措施的國家，澳大利亞列出了6項原則，稱其目的是“提高澳大利亞外資審查機(jī)制的透明度”。具體原則包括“保證不受政府操縱”“遠(yuǎn)離涉及國家安全的領(lǐng)域”“遵守投資地的商業(yè)規(guī)則”，等等。而嚴(yán)審?fù)顿Y的政治背景則是核心。

　　“外國政府主導(dǎo)的投資必須得到嚴(yán)審。”在6項原則公布后，澳大利亞總理陸克文說。他特別強(qiáng)調(diào)，原則的出臺不針對“當(dāng)前部分特定公司正在進(jìn)行的活動”。此番表態(tài)是為了回應(yīng)媒體的普遍懷疑：新原則是否針對中國而定？

　　2月1日，中國鋁業(yè)公司攜手美國鋁業(yè)公司收購了力拓集團(tuán)英國上市公司12%的股份，力拓是在悉尼與倫敦兩地上市的公司，其擁有的礦產(chǎn)幾乎全在澳大利亞境內(nèi)。中鋁的收購資金來自中國國家開發(fā)銀行，而這家銀行的股東之一就是管理主權(quán)基金的中國投資公司。

　　斯旺表示，澳大利亞在中鋁入股力拓前就已考慮采取措施應(yīng)對主權(quán)基金了，新一屆政府仍將向外資敞開大門。

　　美國：欲樹立全球規(guī)范

　　由于美國商界急需新的融資渠道，而保守人士卻擔(dān)心主權(quán)基金代表外國政府利益，進(jìn)而威脅美國經(jīng)濟(jì)安全，因此處于兩難的美國政府把責(zé)任推給了國際貨幣基金組織(IMF)，要求這個多邊機(jī)構(gòu)盡快為主權(quán)基金制定行為準(zhǔn)則。

　　在IMF規(guī)則出臺前，審查外來投資的機(jī)構(gòu)仍是美國外國投資委員會(CFIUS)。但這個隸屬于財政部的機(jī)構(gòu)迫于國會壓力對外資變得日益保守。政府多次表達(dá)了對國會的不滿，美國財長保爾森坦言，CFIUS連續(xù)以政治原因為由拒絕中國投資，給外界留下了美國不歡迎外資的印象；在美國次貸危機(jī)惡化之時，如果在吸引外資問題上不謹(jǐn)慎處理，將使危機(jī)更加嚴(yán)重。

　　“在對待主權(quán)財富基金問題上，除非美國持積極態(tài)度，否則美國將成為一個失敗者。”本月25日，美聯(lián)儲前主席格林斯潘在阿聯(lián)酋出席一個企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)人論壇時說。

　　IMF究竟將出臺何種行為準(zhǔn)則，必將要經(jīng)歷新興國家與發(fā)達(dá)國家、政界與商界、政府與國會之間的辯論和妥協(xié)。按照已公布的時間表，IMF制定的準(zhǔn)則將于年底之前出臺。

　　【背景】主權(quán)基金有幾多

　　主權(quán)基金全稱主權(quán)財富基金，指由一國政府掌握、用于對外進(jìn)行市場化投資的資金。據(jù)渣打銀行估算，各國主權(quán)基金總規(guī)模已達(dá)2.5萬億美元，來自全球36個國家和地區(qū)。摩根士丹利公司統(tǒng)計，過去10個月里，受次貸危機(jī)困擾的發(fā)達(dá)國家金融機(jī)構(gòu)接受了來自發(fā)展中國家近690億美元資金注入。(尚軍、劉洪)