年內第六次加息昨日悄然降臨，對此，不少分析人士認為，利率調整措施在意料之中但時間點卻在意料之外。在美聯儲持續降息的情況下，中國人民銀行加息會否引發更多境外熱錢的流入成為各方關注的話題之一。

　　12月12日，美聯儲再度減息25個基點，一年期利率至4.25%，而此次中國加息后一年期存款利率到4.14%，中美利差已經極大縮窄，再加息就將形成倒掛。中國發展研究基金會副秘書長湯敏表示，兩害相權取其輕，目前我國的首要任務是解決通貨膨脹問題。至于熱錢和匯率問題，相對來說顯然不是那么重要了�！皩τ跓徨X來講，不加息，也會進來的。”他說。

　　中央財經大學銀行業研究中心主任郭田勇認為，其實國際資本的流動并不是為了獲取中美之間的一點點利差，它們更多的是通過資產價格的上漲來獲利的。美聯儲降息和中國加息矛盾不大，兩國都是從國內的經濟運行實際情況來考慮的。

　　國家信息中心發展研究部戰略規劃處處長高輝清則表示，現在的全球形勢也跟以前不同。以前全球都是“流動性過剩”，可現在是“流動性緊缺”——由于美國次債危機，各國央行都在往金融機構里注資。利差對熱錢的吸引力已經很小了。

　　但熱錢在2008年無疑將面臨重重“誘惑”。分析人士指出，如果次貸危機惡化，美聯儲繼續降息，在不久的將來，中美利差甚至會出現反轉。匯差加利差，這將對熱錢形成新的巨大刺激。并且匯差和利差對于資金產生的收益，幾乎是零風險的。另外，在次貸危機影響下，歐、美、日股市震蕩加大，新興市場對投機資本的吸引力可能增強，尤其是中國市場。這也增加了熱錢涌入中國的動力。

　　市場對2008年人民幣升值幅度的普遍預期為8%，減去中美利差，進入中國的熱錢至少可以坐享7%的無風險年收益。這樣的收益水平足以吸引全球投機資本涌入。

　　權威人士在上周的一次會議中也提到，2008年貨幣政策的環境也包括中美利差的約束，中美利差的縮小甚至倒掛必然影響到熱錢的流入。

　　分析人士指出，總體來看，熱錢在2008年進入中國的動力可能進一步增強。在人民幣升值尚未到位的當下，加強跨境資本流動管理的必要性在加大，今后一段時間內仍應堅持“嚴進”的資本管理政策。(袁媛)