27日晚，法國總統(tǒng)薩科齊帶著他的300億美元訂單離開了中國，而中歐峰會才剛剛準(zhǔn)備開始。歐洲的財長們此前已發(fā)出警告，要求人民幣對歐元升值，否則將面臨貿(mào)易戰(zhàn)風(fēng)險。但人民幣對歐元近階段仍有貶值趨勢。

　　在中國的三天時間里，薩科齊表達了歐洲希望人民幣加速升值的愿望，遭中國政府委婉地拒絕。

　　但事實上，記者觀察到，在美國、歐洲、甚至日本的強大壓力下，11月份人民幣對美元的升值幅度達到了匯改以來的最高點，截至昨天，人民幣匯率月升值573個基點，升值幅度0.7672%.

　　美元貶值引發(fā)全球幣值重估

　　昨天，中歐峰會召開，人民幣匯率依舊是重要議題。在這個重要的時間關(guān)口，美國財政部中國事務(wù)特使赫默爾再次敦促中國增加人民幣匯率的彈性。他針對即將舉行的第三次“美中戰(zhàn)略經(jīng)濟對話”強調(diào)，對話應(yīng)該有結(jié)果并解決問題，而不只是“為對話而對話”。日本自民黨政調(diào)會長谷垣禎一也表示，中國政府應(yīng)該增強人民幣波動的彈性。

　　今年前10個月，中國對歐盟的貿(mào)易順差達1028億美元。隨著中國對歐盟貿(mào)易順差的不斷攀升，歐盟對華匯率態(tài)度正發(fā)生微妙的變化。日前歐盟貿(mào)易委員曼德爾森向中國發(fā)出警告稱，如果中國政府不能采取有效手段縮小歐盟與中國的貿(mào)易逆差，歐盟或?qū)⒈黄炔扇》磧A銷措施，抵制來自中國的進口商品，甚至可能會向世界貿(mào)易組織提出申訴。

　　摩根士丹利大中華區(qū)首席經(jīng)濟學(xué)家王慶指出，站在那些來自歐元區(qū)的國家角度，他們擔(dān)心的是，倘若所有美元貶值的壓力都以歐元對美元升值的方式釋放出來，會造成歐元升值太快，從而意味著歐元區(qū)在全球失衡的調(diào)整中承擔(dān)過多的調(diào)整成本，對歐元區(qū)經(jīng)濟不利。

　　“因此，歐元區(qū)近來對加快人民幣升值的呼聲尤其強烈，希望中國能與他們分擔(dān)一些調(diào)整負擔(dān)。具體說，就是要求人民幣不能僅僅盯著美元升值，對歐元也應(yīng)升值，從而實現(xiàn)在有效匯率的意義上的加快升值。”王慶表示。

　　幣值穩(wěn)定比重估更重要

　　11月27日下午，人民銀行行長周小川會見了應(yīng)邀來訪的歐元集團主席、盧森堡首相兼財政大臣容克、歐洲中央銀行行長特里謝和歐盟委員會經(jīng)濟與貨幣事務(wù)委員阿爾穆尼亞一行。雙方就中歐經(jīng)貿(mào)金融合作、貨幣和匯率政策以及國際經(jīng)濟金融形勢等議題交換了意見。雙方認(rèn)為，應(yīng)共同努力，采取綜合性措施，加大經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整力度，防止匯率大幅波動，為全球失衡有序調(diào)整做出應(yīng)有貢獻。

　　對此，國內(nèi)媒體大多以“防止匯率大幅波動”為此次會談重點做了報道。但英國的《金融時報》指出，重點應(yīng)該在于“為全球失衡有序調(diào)整做出應(yīng)有貢獻”。盡管這份簡要聲明并未表明行動的實質(zhì)，但對歐洲人而言，這已是一種進展，因為它標(biāo)志著中國承認(rèn)歐元不斷升值以及中國貿(mào)易順差不斷擴大給歐洲造成了難題。

　　對于這種說法，知名經(jīng)濟學(xué)家陸磊教授指出，這其實有斷章取義之嫌。其認(rèn)為，目前中歐形成的共識應(yīng)該是，匯率并不是貿(mào)易失衡的重要因素，中國簽訂了300億美元的大單，說明中國政府一直在尋求貿(mào)易平衡。

　　陸磊指出，“幣值穩(wěn)定比重估更重要。”在美國次級債危機的影響下，全球經(jīng)濟處于不穩(wěn)定狀態(tài)，如果美國、歐洲、中國的匯率進行重估，會加劇全球衰退的可能性，目前并不是匯率改革的最好時機。

　　在周二的外交部例會上，發(fā)言人秦剛表示，中國將繼續(xù)完善管理浮動匯率制度，增強人民幣匯率彈性，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。

　　小幅升值或是未來選擇

　　匯率政策往何處去？近日有傳聞稱，人民幣匯率將擴大日波動區(qū)間，從0.5%擴大到0.8%或1%；或者一次性升值。對此，昨天接受采訪的專家大多認(rèn)為一次性升值可能性不大，而擴大波幅或是更切實的方式。陸磊指出，現(xiàn)在并不是匯率調(diào)整的好時機，2005年全球經(jīng)濟比較穩(wěn)定，國內(nèi)國際環(huán)境比較好，所以可以一次性升值2%，在次級債危機的影響下，匯率調(diào)整并不一定對經(jīng)濟實體有好處。

　　“中國的匯率調(diào)整取決于對美元近期和長期走勢的判斷。”王慶認(rèn)為，如果美元無論近期還是長期都是貶值，人民幣匯率應(yīng)盡早與美元脫鉤，不要成為這條不斷下沉的船上的最后一位乘客。

　　反之，如果對美元走勢判斷是短期疲軟但長期依然看好，當(dāng)前的緩慢升值戰(zhàn)略似乎仍然可取；而升值的速度則應(yīng)在不引起美元危機的前提下盡量加快，以應(yīng)對對內(nèi)(即通脹)和對外(即經(jīng)常賬戶順差)兩個失衡。

　　而小幅升值似乎仍是中國未來的方向。中共中央日前在中南海召開黨外人士座談會，一向主張人民幣不應(yīng)大幅度升值的經(jīng)濟學(xué)家林毅夫赫然在座。其指出，人民幣不能說是均衡匯率，但絕不能說人民幣是嚴(yán)重偏離均衡匯率，所以并沒有大幅增長空間，小調(diào)則可以。國務(wù)院總理溫家寶此前也對來訪的法國總統(tǒng)薩科齊表態(tài)，中國只會漸進調(diào)整匯率。(記者 戎明邁 姬東攝）