中新網7月1日電 香港《星島日報》(海外版)發表社論說，要是美國能夠一心一意穩步加息打擊通脹，全球金融市場會進入一個新方向。不過，由于困擾美國經濟的負面因素未除，美聯儲要繼續在避免經濟衰退和避免通脹肆虐這兩惡之間走鋼線，一般估計今年加息的機會較微，有的更估計利率會維持到明年第二季才會向上調整。

　　社論摘錄如下：

　　美國聯邦儲備局議決不加息后的第一天，美元卻沒有靠穩，油價又再飆升，美國股市道瓊斯工業平均指數則跌到二○○六年九月以來的低位，顯示美國經濟仍然受到幾股朝不同方向的力量牽扯，美國滯脹風險未退，金融市場也會繼續波動一段日子。

　　美聯儲在議息聲明中，指經濟向下風險有所緩解，通脹及對通脹預期的上升風險則增加，又在未來數季抑壓經濟增長的因素中，首次加上能源價格上漲。這些口吻，雖然意味美聯儲以加息來壓抑通脹，但語調偏向溫和，結果導致議息翌日，油價再度狂飆，道指大跌三百多點，亞洲市場二十七日幾乎無一幸免。

　　要是美國能夠一心一意穩步加息打擊通脹，全球金融市場會進入一個新方向。不過，由于困擾美國經濟的負面因素未除，美聯儲要繼續在避免經濟衰退和避免通脹肆虐這兩惡之間走鋼線，一般估計今年加息的機會較微，有的更估計利率會維持到明年第二季才會向上調整。

　　美國不減息，理應有助美元回穩，但是國際貨幣市場的互動，還要看其它主要貨幣的利率走勢。歐洲中央銀行總裁特里謝同日警告，當前出現薪資水平和物價相互推動上漲風險的可能性非常大，而德國工資上漲，英國更有人不滿加薪幅度而罷工，從種種跡象顯示社會對通脹的預期不斷升溫，市場估計歐洲央行下月會加息，美元對歐元難免下跌。

　　美元下挫，石油輸出國組織主席又聲稱，油價在未來幾個月，可高達每桶一百七十美元，油價二十七日又受刺激攀升。美國停止減息因而未能收立竿見影之效。

　　分析員普遍認為美國經濟暫未具備加息條件，雖然美聯儲結合財政部早前多番出招，成功紓緩了次級房貸泡沫爆破產生的金融借貸緊縮危機，不過，銀行仍然為此撇帳不斷，而樓市則繼續尋底。由于業主減價求售，上月舊屋銷售量回升了百分之二，但是和去年同期比較則下跌了百分之十六，新屋銷量同期比較則下跌了百分之五點七，新屋動工量跌，待售單位數量則升。

　　與此同時，五月失業率達百分之五點五，創下三年半以來新高。無車即難行的美國人，開始感受到油價上漲的壓力，勒緊褲頭，石油庫存量因而上升，還要看在其它方面節省消費開支的影響。

　　美國五月份個人收入及開支，分別升百分之一點九及零點八，均勝預期，反映退稅促使個人收入呈近三年最大升幅，得以抵銷燃油價格上漲對消費意欲的不利影響。不過，密歇根大學六月消費者情緒指數跌至二十八年來最低，美聯儲近期最重視的長期通脹預期維持在十三年來最高，顯示消費者對經濟及物價前景信心下滑。

　　如果消費緊縮能夠紓緩通脹，加息就不怎么緊逼，樓市下滑未止，經濟仍在衰退邊緣徘徊，也就令美聯儲在決定加息方面顧慮重重，伯南克在議息聲明中沒有強硬表示要對付通脹，一個可能是憂心加息會壓抑消費信心，從中可見美國次貸風暴雖然稍為穩定，但經濟狀況仍未令人放心。但是，商品價格高企，全美首富“股神”巴菲特更形容“爆炸性”通脹將成為經濟最大威脅，在在顯示美國滯脹的陰影仍未能完全消除。

　　這種不明朗的局面，令任何風吹草動，都可以構成諸多揣測，市場也因此在缺乏明顯方向下左搖右擺，異常波動。美國市場如是，大陸和香港也難免受到影響。