中新網6月6日電 香港《大公報》6月6日發表評論文章指出，這兩年隨著中國勞動力成本上升，人民幣持續升值，珠三角部分港臺出口企業有轉移到越南的打算，有些企業已付諸行動。但目前越南經濟正在出現困難，不確定性因素增大，準備轉移到越南的企業應三思而后行，不可急于求成，倉促遷廠，以免造成不可挽回的損失。

　　文章摘錄如下：

　　最近，投資行摩根士丹利警告說，由于通貨膨脹和貿易赤字惡化，越南正走向泰國1997年的貨幣危機，甚至會連累整個區域出現貨幣危機的情況，引起了國際關注。

　　越南是亞洲正在升起的新星，近15年來經濟年增長率高達7.5%，居世界前列，正在成長為新的世界工廠。但是2007年GDP雖然同比增長8.48%，經濟繼續高速增長，但是明顯暴露出較嚴重的問題：一是2007年全年財政收入180億美元，支出230億美元，赤字達到50億美元。二是社會總投資290億美元，對GDP比率高達40%，投資過熱。三是外匯儲備210億美元，外債200億美元，難以抵御外部沖擊。四是貨物貿易進出口總額1092.17億美元，其中出口483.87億美元，逆差達到124.43億美元。五是越南通貨膨脹日益加劇，2007年全年居民消費價格指數CPI上漲12.63%，為近10年之最高，其中糧食和食品價格漲幅超過15%，直接影響大部分民眾生活。

　　進入2008年，越南經濟過熱仍未緩解。今年3月，花旗集團亞太區首席經濟學家黃益平指出越南的形勢嚴峻，2月的通貨膨脹率已上升到19.4%，銀行貸款增長速度超過30%，有一半貸款是過去兩年多時間貸出去的。一旦經濟減速，壞帳迅速增加，嚴重影響銀行體系的穩定。此外越南經常帳戶赤字占GDP的比例高達10%，財政赤字也占到GDP的7%左右。他認為越南目前的困境，與1996年泰國和印度尼西亞的狀況十分相似。花旗集團根據各國的通貨膨脹、公共債務、經常帳戶、財政狀況、外匯儲備占短期外債比例和外國直接投資與貿易占GDP比例等經濟數據，制訂出全球30個新興經濟體的脆弱性指數。該綜合指數最高值為25，最低值是-25，脆弱性指數越低，抵御外部經濟和市場波動的能力越弱。越南脆弱性指數只有-19，是30個新興經濟體中最低的。抗外部風險能力很弱，給越南經濟敲響了警鐘。中國脆弱性指數是17，在30個新興經濟體中居第三位，承受外圍因素沖擊的能力較強。

　　近幾個月來，越南通脹加劇，4月份CPI達到21.4%，5月份CPI更是飆升至25.2%，創下16年以來最大升幅。為了遏制通脹，越南央行已經要求銀行減少貸款，停止一些不必要的基建工程。2008年5月17日，越南央行將利率大幅調高325個基點，由8.75%調高到12.0%。

　　在匯率政策上，越南央行在國內通脹大升及貿易赤字擴大的同時，堅持把越南盾維持在過強水平，但是國際金融市場并不認同越南盾走強的趨勢，反而認為越南盾估值過高，應大幅貶值。近日12個月的遠期外匯交易顯示，越南盾對美元一年內將下跌39%。由于越南盾的貶值預期，越南5月27日出現了購買美元潮，越南盾對美元匯率急跌了近7%，人們對越南盾的信心漸失。

　　目前越南經濟情況跟1997年泰國的情況很類似，有相當多典型的貨幣危機的基本因素已經出現。例如越南貨幣價過高，通貨膨脹惡化，經濟嚴重不平衡，經常帳赤字很大，外匯儲備較少等等。首先是由于越南的外匯儲備不足以有效阻止金融危機，而政府的財政赤字使政府在一旦出現金融風險時，也沒有足夠的財力去干預。同時，由于越南現有的銀行體系與中國傳統的國有銀行類似，但改革步伐則小得多。近年因經濟快速發展，貸款增長快，隨著越南近期樓市下滑，不良貸款將大大增加。越南股市今年急速下滑，資金正在迅速流走，投資者正在陸續離開越南市場。

　　這些因素使越南盾正在面臨典型的貨幣危機，但越南央行仍然力挺貨幣不貶值。越南實行市場經濟十多年，經驗還很不夠，特別是金融方面表現更差，以致出現目前的經濟困難。越南2007年GDP只有713億美元，是一個開放性的小型經濟實體，越南人均GDP只有835美元，仍屬于低收入發展中國家，目前越南抵御外部經濟和市場波動的能力還很薄弱。因此人們擔心越南有可能像1997年時的泰國，成為被投機者狙擊的對象。更值得關注的是，如果在越南真的出現這種投機狙擊，越南將發生金融危機，會否造成像當年東南亞金融風暴的擴散效果，值得引起東南亞各國，特別是中國金融當局高度注意，要及早采取措施，注意防范和應對。

　　這兩年隨著中國勞動力成本上升，人民幣持續升值，珠三角部分港臺出口企業有轉移到越南的打算，有些企業已付諸行動。但目前越南經濟正在出現困難，不確定性因素增大，準備轉移到越南的企業應三思而后行，不可急于求成，倉促遷廠，以免造成不可挽回的損失。(余柏全)