中新網3月19日電 美國《僑報》3月18日發表題為《股市驚濤四起 中國經濟危局？》的社論說，在當下全球空前不穩定的金融市場和經濟衰退陰影下，中國能否延續高增長，完成今年GDP增速8%的目標，頗為讓人期待。

　　社論摘錄如下：

　　美國次貸危機引發的金融市場動蕩愈演愈烈，西方五大央行一再出手穩市，卻難遏頹勢。而全球實體經濟也為此籠罩愁云。美國總統布什上周五(14日)已承認“美國經濟處于困難時期”，盡管他相信美國經濟依然“有活力”。且美聯儲16日再度緊急下調貼現率25個基本點，但全球擔憂不減反增，更加冀盼新興市場(尤其是中國)成為“救市主”。

　　意外的是，中國經濟進入2008年即經歷跌宕起伏，遭遇大面積雪災影響等諸多變數，使新近公布的一系列宏觀經濟運行數據均不樂觀。如2月份CPI增幅8.7%，創近12年新高，快過GDP增速；而貿易順差出乎預期地驟降；工業品出廠價格數據勁升。而作為一國經濟晴雨表的股市，表現更不讓人樂觀。在今年這個被寄寓種種希冀的奧運年，A股竟突然從兩年的大牛市轉入連綿凄風苦雨，出現始料未及的持續暴跌，近期就連所謂的“兩會行情”也被無情擊破。

　　眾所周知，A股一向罩有濃厚的“政策市”色彩。縱觀過去13年，在中國一年一度的政治盛宴——全國“兩會”期間，大盤上漲了10次，而下跌的3次也基本為微跌，由此令“兩會”對股市形成了類似節日效應的做多氛圍。而今年各界對“兩會行情”提振市場信心的預期顯然更廣泛、更異乎尋常，眾多議案、提案涉及股市；眾多政協委員、人大代表和媒體在議論、報道股市；眾多機構和個人在期待“兩會”政策利好。然而，始料不及的是，政策面始終“風平浪靜”，A股則不時掀起“驚濤駭浪”，上證綜合指數更在17日創出近11個月以來新低，報收3820.05點，較其去年10月創下的峰值水平6124點下跌逾37%，比科技股泡沫破裂后納斯達克綜合指數在相同時間段內的跌幅還要高。僅3月10日至14日這一周，兩市總市值就蒸發2萬億元人民幣(據不完全估計，5個月來深滬股市市值已有10萬億元灰飛煙滅)。

　　這波暴跌中的重災區居然是一向被視為代表國家經濟實力和發展水平的大盤藍籌股，更出人意料。須知，過去兩年間，正是它們的持續走強造就了A股大牛市。難道真是成也蕭何敗也蕭何，中國實體經濟已脆弱不堪？答案顯然并非如此！

　　美國市場的萎縮確對中國出口影響較大，但這個市場占比實際上只有20%左右，中國可以通過出口多元化的策略，尤其是增加對新興國家的出口，部分彌補美國市場的萎靡。難怪中國新商務部長陳德銘15日已自信地預計，少了2月雪災因素，3月出口增長會加速。

　　其實，即使外需真的大幅萎縮，相信中國經濟也并非不堪承受。因為就在2007年，中國著力改變以往僅靠投資和出口帶動的模式，促進消費。而官方統計已顯示，擴大內需的戰略初見成效，在當年11.4%的GDP增長中，消費貢獻最著，達4.4個百分點，首次超過投資的貢獻(4.3個百分點)，至于出口，僅拉動2.7個百分點。

　　中國經濟的成長性沒變，上市公司的盈利能力尚在(據上海證券交易所匡算，滬市上市公司2007年每股收益平均同比增長高達74%，凈資產收益率同比平均增長36%)，這就意味著牛市的根基并未動搖，而大盤藍籌股全面暴跌因此不無吊詭。

　　用國際金融市場震蕩的傳導，顯然無法解釋A股“聯跌不聯漲”現象。同樣的上市公司在海外市場大漲，說明其基本面受國際投資者認同，為何在A股卻報跌？或許，該從政府與市場的博弈來解釋這種背離。

　　世界銀行年初展望全球經濟時，預期持續保持兩位數增長的中國經濟今年會增10.8%。但此次中南海卻提出了8%這樣一個稍顯保守的增長目標。原因無它，因為中國經濟高增長的背后潛伏著諸多亟待破解的深層次矛盾和問題，胡溫力圖將之轉向“又好又快”的發展軌道，用系列宏調擠壓經濟泡沫。而一個更穩定健康的中國經濟也會讓世界經濟更加穩定，并降低全球性金融動蕩和衰退的可能性。但這不可避免會動搖部分既有利益集團的根基。此番股市大起大落后陰霾久久不散，不排除其與企業主近期頻繁出聲杯葛新《勞動合同法》有同樣初衷：“逼宮”中央政府。

　　中國政府遲遲未如外界所盼出策“救市”，或許有政府換屆因素，但更可能是宣示不妥協立場。事實上，一旦經濟結構得到了優化，日益加劇的通脹壓力就不難緩解，股市走向終究會經濟發展狀況相吻合，不救而救。

　　不過，這場博弈顯然意味著一場攻堅戰。18年的曲折經歷表明，目前的中國股市還是一個新興加轉軌的市場，政策市、全民市、博弈市、震蕩市與過渡市并存。A股要想徹底擺脫“政策市”陰影，形成自我調節能力，達致長期穩健發展，其蛻變之痛苦、之艱難可想而知。

　　當務之急則是，經某些既有利益集團有意無意推動，A股當前已陷入信息混亂、投資預期模糊、人心恐慌的亂局，使中國普羅大眾的投資和消費心理進入了某個臨界點。倘若再有“最后一根稻草”壓垮民眾信心，甚至可能令漸趨主打消費和投資牌的中國經濟掉頭向下。如何穩定和增強國人對經濟的預期和信心，中國政府亟待亮招。