9家白酒公司去年凈利潤增三成

　　今年一季度增速同比繼續放緩

　　截至4月20日，有9家白酒上市公司公布2008年年報，其中3家同時發布今年一季度業績預告。

　　根據Wind資訊的數據統計，9家白酒上市公司2008年共實現營業收入260.43億元，同比增長11.8%；實現歸屬于股東的凈利潤合計約為76.75億元，同比增長30.57%；加權平均每股收益1.6383元，而2007年約為1.2374元。

　　四季度業績明顯下滑

　　作為食品飲料行業業績增長的“主引擎”，2008年，白酒業為食品飲料行業貢獻逾七成凈利潤。

　　Wind數據顯示，已公布年報的31家食品飲料行業上市公司2008年共實現營業收入1038億元，實現歸屬于股東的凈利潤合計約為103億元。而9家公布年報白酒上市公司的營業收入和凈利潤分別占這些食品飲料公司的25%和74.5%。

　　業內人士表示，白酒公司業績基本符合預期，沒有超預期下滑的情況出現。值得注意的是，去年四季度，大部分白酒公司業績開始出現明顯下滑，但由于2008年所得稅調整及上半年大部分公司提高了產品價格進而抬高了毛利率，故去年白酒行業公司盈利情況尚佳。

　　貴州茅臺、五糧液和水井坊收入和凈利潤增速均在四季度有所下滑。渤海證券閆亞磊表示，這體現了經濟減速對白酒行業的影響，尤其是對高檔白酒的影響。

　　貴州茅臺去年第四季度銷售收入同比減少36.8%，凈利同比減少47.2%。

　　一季度增速繼續放緩

　　截至4月21日，兩市白酒公司中僅有貴州茅臺公布一季報，一季度實現歸屬于上市公司股東的凈利潤12.17億元，同比增長39.35%；基本每股收益1.29元。盡管一季度業績增長四成，但同公司去年同期62.92%的增速相比仍然放緩不少。

　　另有3家公司發布一季度業績預告。其中，山西汾酒預增300%以上；古井貢酒預計一季度凈利潤約2773萬-3200萬元，增長30%-50%；酒鬼酒預計將出現首虧，凈利潤約虧損500萬元。

　　業內人士分析，山西汾酒一季度預增因2008年一季度銷售下滑導致基數較低；而古井貢酒由于銷售結構好轉，產品毛利率上升致凈利潤增長。

　　一季度白酒公司業績同比增速將繼續放緩。國海證券劉金滬表示，白酒一季度將告別高速增長階段，進入平穩增長期。超高端產品需求下滑的空隙由中高端產品填補，這部分的毛利率會相對低一些，因此業績增速會放緩，但不至于倒退。

　　數據顯示，1-2月，白酒業的銷售收入和利潤總額增速分別為20.17%和29.71%，較2008年前11月增速分別下降了9.77和7.08個百分點，繼續呈現下跌態勢。

　　2009年2月，白酒業實現工業總產值255.46億元，同比增長26.4%，1-2月累計增長20.9%；2月份產銷率為93.7%，1-2月累計產銷率為99%。

　　興業證券徐靜歡表示，總體來看，前2月白酒生產、銷售處于正常狀態，但較去年同期有所下降，產量數據亦表現出類似趨勢，顯然是受到經濟走弱的影響。

　　短期復蘇難

　　上海證券滕文飛認為，可以將白酒龍頭公司提價與否，看作是行業景氣度復蘇的一個轉折點。盡管行業內的龍頭公司如貴州茅臺、瀘州老窖等，都有一定的提價空間，但短期內實施可能性不大。

　　業內普遍認為，今年白酒行業來自價格增長帶來的業績增長幅度會很小，而未來幾個月是白酒業的傳統消費淡季，業績增長壓力將更為顯著。

　　徐靜歡稱，市場對宏觀經濟不好影響高檔酒類銷量下滑已有預期，但目前宏觀經濟情況仍不明朗，而消費又滯后于經濟復蘇，因此，高端酒類的拐點還未顯現，在二季度仍不會有太好的表現。

　　不過，渤海證券閆亞磊則相對樂觀一些，她認為，對于高檔消費品而言，隨著經濟的逐步回暖，其消費將會逐步回升。(記者 王錦)