蒙牛乳業(yè)(2319.HK)16日公布的年報顯示，公司2008年收入增加11.9%至人民幣238.65億元，但由于2008年下半年受到“三聚氰胺”事件的影響，公司股東應占溢利凈虧損人民幣9.486億元，每股盈利虧損0.639元。

　　三巨頭凈虧或超15億元

　　由于受到三聚氰胺事件影響，蒙牛乳業(yè)的年報非常“不好看”。

　　年報顯示，2008年集團毛利為人民幣46.694億元，較2007年的48.035億元下降2.8%。由于08年平均原料鮮奶價格較前一年度上升，以及集團下半年受奶品事件的影響而提高產(chǎn)品銷售推廣力度并積極加強奶源安全的多重檢測措施，使全年整體毛利率由2007年的22.5%調(diào)整至19.6%。

　　同時，公司凈資產(chǎn)由2007年的58.34億元下降至2008年的47.38億元，而債務權益比率(銀行貸款總額除以總權益)上升至36.5%，較2007年上升32個百分點。

　　不過，2008年集團仍在進一步擴大生產(chǎn)規(guī)模，合計年產(chǎn)能于2008年12月達557萬噸，而2007年為478萬噸。液體奶仍是集團的主要收入來源，共實現(xiàn)收入210.681億元，占集團總收入的88.3%。

　　同樣巨虧的還有光明乳業(yè)(600597)，公司3月31日公布年報，由于“三聚氰胺事件”造成重大損失和費用增加，2008年公司實現(xiàn)凈利潤-2.86億元，同比下降234.34%；每股收益-0.27元。

　　將于4月30日公布年報的伊利股份(600887)此前也曾預計2008年將發(fā)生較大虧損。更值得關注的是，在公布年報之后，公司股票交易可能被戴上“ST”帽子。

　　與此相反，另一家未受三聚氰胺波及的乳企——三元股份(600429)則以4075萬元的凈利潤、0.06元的基本每股收益領跑上市乳企。

　　乳業(yè)一季度有望回升

　　自去年9月份爆發(fā)“三聚氰胺”事件以來，半年時間內(nèi)，乳制品行業(yè)一直處于恢復增長中，且恢復速度大大超過預期。

　　數(shù)據(jù)顯示，1-2月，液體乳及制品實現(xiàn)銷售收入214.8億元，同比增長2.9%；實現(xiàn)稅前利潤14.8億元，同比增長78.8%。稅前利潤率達到6.9%的高位，而去年同期稅前利潤率為3.6%。

　　渤海證券閆亞磊表示，乳業(yè)收入正增長，同時盈利能力持續(xù)提升，顯示出行業(yè)已經(jīng)進入了良性恢復的階段。

　　平安證券報告指出，原奶價格下降和終端價格回升促進行業(yè)盈利能力快速上升。隨著供應剛性增長和下游需求短暫受抑，09年以來生鮮乳收購價格逐步下探；與此同時，乳品終端銷售價格卻相對堅挺。此消彼漲，乳制品生產(chǎn)企業(yè)前2個月的毛利率已回升至23.8%，稅前利潤率更是達到6.9%，一季度行業(yè)盈利回升已成定局。

　　對于未來，業(yè)內(nèi)預計，隨著國家對乳制品行業(yè)治理整頓工作到4月10日結束、諸多行業(yè)性事件對消費者的影響開始減輕、盛夏即將到來等多種因素，冷飲乳制品會從4月份起逐漸進入產(chǎn)銷量持續(xù)恢復期。

　　不過，國海證券劉金滬也指出，前2個月乳業(yè)利潤的飆升并不能認為是行業(yè)全面復蘇并進入上升通道的拐點確認，行業(yè)仍處于洗牌進程之中，龍頭公司的經(jīng)營情況依舊需要跟蹤觀察。(記者 王錦)