真實(shí)收入與年報(bào)披露相差幾何

　　2008年年報(bào)顯示，五糧液(000585.SZ)當(dāng)年的凈利潤高達(dá)18.11億元，未分配利潤為46.4億元，貨幣資金59.25億元。

　　作為這樣一個(gè)大公司，讓人驚異的是，高管總年薪不到100萬，20個(gè)高管中沒有一個(gè)人的年薪超過10萬，這與動(dòng)輒年薪收入上千萬的其它上市公司高管相比，未免太節(jié)儉。

　　但卻有知情人士向《證券日報(bào)》記者透露，五糧液高管的薪酬絕不止這個(gè)數(shù)。

　　五糧液20名高管收入

　　不及茅臺1副總？

　　2008年年報(bào)顯示，該公司20名高管的收入總和僅為99.5萬元，其中董事長唐橋的年收入僅77583元；董事王國春的年收入為91787元；總經(jīng)理陳林62867元；財(cái)務(wù)總監(jiān)鄭曉賓57509元；而公司的獨(dú)董年收入就是6萬元。

　　何以日夜辛勞，負(fù)責(zé)公司日常經(jīng)營的董事、高管們的收入與僅對公司起監(jiān)督管理、保護(hù)中小投資者的獨(dú)立董事們的收入持平，甚至更低？

　　據(jù)記者初步了解，這種情況在資本市場中并不多見，在上市公司高管高薪的現(xiàn)狀下，五糧液可謂“起了表率，獨(dú)領(lǐng)風(fēng)騷”。

　　而從同行業(yè)數(shù)據(jù)來看，同為年銷售收入超過70個(gè)億的白酒企業(yè)，同做高端白酒的貴州茅臺(600519.SH)，其一名副總的收入就有115.54萬元(07年年報(bào)數(shù)據(jù))；即使是ST新天(60084.SH)這樣虧損的企業(yè)，其17名高管的收入總和也有108.5萬元。

　　那么，作為每年年收入數(shù)十億，每年為國家上繳利稅數(shù)億的企業(yè)，為什么高管的薪酬如此低下？難道收入另有蹊蹺，畢竟他們都在上市公司的關(guān)聯(lián)企業(yè)五糧液集團(tuán)擔(dān)任要職。

　　2009年3月9日，五糧液董事會(huì)辦公室一工作人員向記者明確：公司高管的薪酬都是以基本工資加獎(jiǎng)金的形式發(fā)放的。年報(bào)上是多少就是多少，我們并沒有多報(bào)或者少報(bào)。

　　而當(dāng)記者質(zhì)疑為什么工資如此低下時(shí)，該工作人員表示：除了基本工資以外，宜賓國資委對五糧液的高管團(tuán)隊(duì)有一個(gè)考核，與公司的業(yè)績、增長、上交利稅等都有關(guān)系，達(dá)到了考核會(huì)有一個(gè)獎(jiǎng)勵(lì)，至于獎(jiǎng)勵(lì)多少，你可以致電宜賓國資委。

　　高管真實(shí)收入

　　與年報(bào)披露相差幾何？

　　宜賓國資委一工作人員表示，并不方便在電話里透露五糧液高管的薪酬事宜，但她也表示，國資委確實(shí)每年都對五糧液的高管進(jìn)行考核，但是國資委沒有獎(jiǎng)勵(lì)。

　　另有不愿透露姓名的深圳分析師表示：據(jù)他所知，五糧液的高管賬面工資確實(shí)很低，但宜賓市每年都會(huì)對五糧液高管的業(yè)績進(jìn)行考核，但考核的對象是五糧液集團(tuán)，大概幾十萬。

　　從年報(bào)中，我們看到五糧液上市公司的董事長唐橋在集團(tuán)擔(dān)任總裁；而董事王國春任集團(tuán)董事長，此外在關(guān)聯(lián)公司普什集團(tuán)擔(dān)任董事長；總經(jīng)理陳林在五糧液集團(tuán)擔(dān)任董事，在旗下的五糧液保健酒公司擔(dān)任董事長。

　　另有一業(yè)內(nèi)人士表示，對于宜賓國資委來講，如果把關(guān)聯(lián)交易的利潤留在上市公司，還不如流向五糧液集團(tuán)。利潤留在上市公司，雖然宜賓國資公司持有五糧液大部分股權(quán)，最終仍屬于宜賓國資委，但勢必會(huì)有一部分利潤流向中小股東(尤其是證監(jiān)會(huì)對再融資的條件增加了分紅這一條件)；而如果關(guān)聯(lián)交易利潤流向了五糧液集團(tuán)，則基本上全部屬于國有資產(chǎn)了，因?yàn)橐速e國資委100%的持有五糧液集團(tuán)。

　　帶著疑問，記者再次以投資者的身份致電五糧液董事會(huì)辦公室。另一公司人員也肯定了，五糧液高管的薪酬是基本工資加獎(jiǎng)金，另外高管還有績效工資，至于誰給，讓詢問既是公司董秘又是公司副總的彭智輔先生。

　　但彭先生在聞聽記者詢問高管高薪后，兩次都以開會(huì)為名，匆匆掛斷電話。

　　五糧液發(fā)展戰(zhàn)略不清

　　“五糧液的未來究竟如何發(fā)展，我看不清楚”一資深業(yè)內(nèi)分析師向記者表達(dá)了自己的擔(dān)憂。

　　“前幾年，在王國春的領(lǐng)導(dǎo)下，五糧液開創(chuàng)了貼牌生產(chǎn)的策略。”該分析師打了一個(gè)很生動(dòng)的比喻：“就像一個(gè)大人，自己有個(gè)孝順好兒子還不夠，還要到處去收養(yǎng)些兒子，同時(shí)又不大愛管這些養(yǎng)子，兒子多了，什么人都有，五糧液旗下最鼎盛的時(shí)候有一百多個(gè)品牌，這些低端的酒無形中損害了五糧液的美譽(yù)度。”

　　“此外，五糧液此次收購關(guān)聯(lián)方的資產(chǎn)完全沒有誠意，不僅可以說沒有解決關(guān)聯(lián)交易，還給五糧液引入些競爭力不強(qiáng)的其他業(yè)務(wù)。”

　　此外，該分析師進(jìn)而表示了他對五糧液的不解：“五糧液的高端酒做得還好，看到人家瀘州老窖做國窖1573成功了，自己又推出五糧液1618，其數(shù)字就是要順要發(fā)，沒有任何的意義，好聽而已。現(xiàn)在又要推出醬香型白酒，跟茅臺競爭，真的是看不懂五糧液的戰(zhàn)略。”

　　而記者隨機(jī)采訪了上海某酒類經(jīng)銷商。該經(jīng)銷商也表示了自己對五糧液的不滿：五糧液的品牌太多了，不如茅臺的產(chǎn)品線清晰，此外，銷售五糧液的毛利也不如茅臺。(記者 王曉宇)

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