“盈利當(dāng)年分紅”疑為增發(fā)掃清技術(shù)障礙

　　盈利年度應(yīng)當(dāng)分配股利、明確提出分紅比例的下限……在今日發(fā)布的民生銀行(600016)公告中，民生銀行“慷慨”地修訂了原有的分紅章程。由于上述條件恰好為上市公司增發(fā)再融資的門檻，業(yè)內(nèi)人士猜測(cè)，此舉意在為其可能進(jìn)行的增發(fā)再融資“鋪路”。

　　上周五，民生銀行在京召開(kāi)了該行第四屆董事會(huì)第二十六次會(huì)議，對(duì)公司章程進(jìn)行了多處修改。其中，最為引人注意的是，該行將原《公司章程》第228條“本行可以采取現(xiàn)金或者股票方式分配股利”修訂為“本行可以采取現(xiàn)金或者股票方式分配股利。本行利潤(rùn)分配重視對(duì)投資者的合理投資回報(bào)。本行利潤(rùn)分配政策應(yīng)保持一定的連續(xù)性和穩(wěn)定性，公司在盈利年度應(yīng)當(dāng)分配股利。本行年度利潤(rùn)分配時(shí)，最近三年現(xiàn)金分紅累計(jì)分配的利潤(rùn)應(yīng)不少于本行最近三年實(shí)現(xiàn)的年均可分配利潤(rùn)的百分之三十”。

　　在部分上市公司吝嗇分紅而飽受詬病的時(shí)候，民生銀行的此處修改尤其引人注目。

　　由于我國(guó)所有的上市銀行自上市以來(lái)從未出現(xiàn)過(guò)虧損的情況，這就意味著民生銀行要求自己“每年都分紅”。事實(shí)上，由于民生銀行的股本結(jié)構(gòu)當(dāng)中多數(shù)是“關(guān)心投資回報(bào)”的民營(yíng)企業(yè)家，“主張分紅”是其一貫作風(fēng)，該行上市8年多以來(lái)，除了2006年只是10轉(zhuǎn)1.9股外，其余7年都既送股又派發(fā)現(xiàn)金分紅。

　　不過(guò)，在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，此次民生銀行修改公司章程似乎另有所圖。

　　“根據(jù)規(guī)定，這是上市公司增發(fā)再融資的必要前提條件。”對(duì)民生銀行的“新章程”，光大證券銀行業(yè)研究員金麟分析認(rèn)為，該行的此舉可能是為了公司近期啟動(dòng)增發(fā)計(jì)劃。

　　據(jù)該行副行長(zhǎng)洪崎透露，截至2008年底，民生銀行資本充足率繼續(xù)降至8.8%。而銀監(jiān)會(huì)出臺(tái)監(jiān)管政策要求，中小商業(yè)銀行的資本充足率保持在10%以上。民生銀行顯然已經(jīng)低于銀監(jiān)會(huì)要求的“紅線”。

　　由于此前該行已經(jīng)多次通過(guò)發(fā)債的形式來(lái)補(bǔ)充資本金，此時(shí)，選擇增發(fā)的另一條腿走路就成了公司的當(dāng)務(wù)之急。

　　“修改分紅章程，一方面為增發(fā)掃清技術(shù)障礙，還能激起部分投資者的參與熱情，是一石二鳥(niǎo)之計(jì)。”業(yè)內(nèi)人士稱。

　　記者同時(shí)注意到，新《公司章程》還宣布在監(jiān)事會(huì)下成立“提名與薪酬委員會(huì)”，該機(jī)構(gòu)的主要職責(zé)是“研究和擬定監(jiān)事的薪酬政策與預(yù)案”。

　　數(shù)據(jù)顯示，2008年，該行監(jiān)事會(huì)全年薪酬總計(jì)1865.57萬(wàn)元(9人)，董事會(huì)達(dá)4399.54萬(wàn)元(20人)。其中，董事長(zhǎng)董文標(biāo)的2007年年薪達(dá)1005萬(wàn)元，在銀行業(yè)高管中僅次于深發(fā)展董事長(zhǎng)紐曼的2285萬(wàn)元。(記者 黃競(jìng)儀)