權重股逐步全流通意味著中國產(chǎn)業(yè)資本與金融資本開始真正互通

　　昨天正式加盟“全流通俱樂部”的招商銀行(600036),股價走勢一波三折,最終在機構力挺下實現(xiàn)逆轉。該股早盤高開后迅速回落,盤中一度跌逾5%,尾盤重獲資金追捧,一舉翻紅,并拉動滬指收高。截至收盤,招行股價漲2.45%,報14.62元。

　　數(shù)據(jù)顯示,昨日招行全天凈流入資金6564.47萬元,居銀行板塊之首。其中,機構資金凈流入6841.08萬元,散戶則小幅拋售該股。專家表示,類似招商銀行等權重股的逐步全流通,意味著中國產(chǎn)業(yè)資本與金融資本開始真正互通。

　　權重增加基金加倉

　　隨著招行47.99億股限售股的上市流通,招行流通A股達到了120.45億股,流通市值從1033億元暴增至1718億元,成為流通市值最大的銀行股,更取代中信證券(600030)成為滬深兩市流通市值最大的個股。

　　招行全流通后成為A股第一流通股,戰(zhàn)略地位凸顯。據(jù)測算,招行在滬深300指數(shù)中的權重由2.69%提高到4.39%,這意味著如果假設除招行外所有其他滬深300指數(shù)成分股股價不變,則招行股價變動1個百分點,滬深300指數(shù)相應變動0.0439個百分點。昨天,招行股價漲幅為2.45%,滬深300指數(shù)漲幅為1.13%。

　　據(jù)記者了解,正因為招行的“江湖地位”上升,近日部分指數(shù)型基金將不得不調整成分股權重,被動加倉招行股票。此外近期新募集成立的一些基金,也將加入增倉的行列之中。

　　統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,招商銀行目前被156只基金持有,持股總量達到24.67億股,占其流通股比例為34.05%,持股總市值達到299.99億元,牢牢占據(jù)基金第一大重倉股,持股市值超過第二名貴州茅臺(600519)76億元。

　　對資本市場影響幾何?

　　招行流通市值占據(jù)A股第一,對整個資本市場有什么重要意義?長江證券劉俊認為,流通市值雖然提升,但預計只會對指數(shù)型基金有所影響,需要增加配置的權重,對于其他股票型基金,不會因為市值規(guī)模增加而加倉。國海證券馮偉則認為,招行一直以來就是基金第一重倉股,一方面是由于看好其經(jīng)營穩(wěn)健、成長可期,另一方面也是出于招行流通市值占比較大的戰(zhàn)略考慮。

　　華泰證券劉曉昶表示,招行全流通拉開了資本市場新時代的序幕,隨后我國資本市場將陸續(xù)迎來更多重量級上市公司股份的全流通。權重股逐步全流通意味著中國產(chǎn)業(yè)資本與金融資本開始真正互通。

　　最大懸念:并購整合永隆銀行

　　正如此前市場所預料,招行面臨的解禁壓力并不大。事實上,招行現(xiàn)在面臨的挑戰(zhàn)是“在全流通時代的下一步發(fā)展”。其中,招行對永隆銀行并購整合的不確定性是需要謹慎對待的重要問題之一。

　　招商銀行作為一家市場公認的資質優(yōu)異的股份制商業(yè)銀行,在銀行股中一直擔當重要的角色。2008年前三季度公司實現(xiàn)營業(yè)收入425.24億元,比上年同期增長50.94%;實現(xiàn)凈利潤189.99億元,比上年同期增長90.56%,折合每股收益1.29元,每股凈資產(chǎn)達到5.68元。此前,招行收購永隆銀行股權,盡管收購對價較高,但是卻為擴大海外市場、推進國際化進程提供了較好基礎。

　　不過,平安證券提醒,永隆銀行在外資機構債券投資方面的風險敞口需要引起關注。山西證券的研究報告認為,招行和永隆銀行的合并整合,由于二者的地理、文化和語言上的同質性,加上業(yè)務有一定的銜接性,成功的概率比較高,形成的無形資產(chǎn)和品牌效應也是不可估量。但是,由于金融危機的影響,整合的節(jié)奏和期限會比預期要拉長。退一步說,這次收購沒有產(chǎn)生預期的效果,那么以永隆占招商7%的資產(chǎn)總額來看,不會對招行產(chǎn)生不可逆轉的影響。

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　　3月份289億限售股解禁再迎高峰

　　除招行解禁外,3月份上市公司限售股解禁將再次迎來高峰,解禁市值突破去年4月份以來的最大單月市值水平。據(jù)最新統(tǒng)計顯示,今年3月份將有289.16億股限售股解禁,刷新去年8月份的歷史高點,比2月份增長54.12%；解禁市值高達2927.39億元,與2月份環(huán)比增長翻番。其中,本周就有108.49億股限售股解禁上市流通,流通市值達到了1286.41億元。據(jù)悉,3月份解禁的限售股占解禁前流通A股比例在60%以上的公司還有深高速、ST鹽湖等37家。

　　其中,解禁額較大的分別為:深高速12.15億股,華菱鋼鐵8.73億股,海螺水泥4.97億股,歌華有線4.77億股,九龍山4億股,沈陽機床2.42億股,蘭花科創(chuàng)2.06億股,云南銅業(yè)1.85億股,ST二紡1.81億股。

　　2月份,大幅反彈的市場出現(xiàn)調整時,大小非就通過117筆的減持交易套現(xiàn)了47.34億元,創(chuàng)出近一年以來的新高；日均減持金額達到2.63億元,環(huán)比暴增48.59%。因此,對于本月巨大的解禁股壓力帶來的風險,投資者還需要“打起十二分精神”。(記者 駱海濤)