昨日，一則高盛減持西部礦業的公告引發市場對其可能拋售工商銀行的猜測。高盛持有的工行82.38億股H股將在4月份解禁，那么，高盛是尾隨瑞銀減持中行、美銀減持建行做減持工行的“跑路者”還是加入匯豐、淡馬錫的不拋售行列做“堅守者”？拋還是不拋，這是一個問題。

　　“我們對高盛還是很擔心的。”昨日，一位陳姓投資者在電話中向記者表達了自己對高盛可能拋售工商銀行股份的擔憂。

　　高盛仍可能減持

　　就在市場籠罩在外資戰略股東減持中行股份的陰影下時，高盛減持西部礦業的消息又掀起了一層漣漪。

　　1月13日，西部礦業公告稱，發起人股東Goldman Sachs Strategic Investments (Delaware) L.L.C.(高盛集團全資控股子公司)于2008年8月7日至2009年1月9日，通過競價交易出售公司7804萬股，占總股本3.27%。

　　據交易期間的股價測算，高盛在二級市場套現至少4.14億元，最高9.55億元，平均套現6.85億元。

　　高盛此次出售的股權是2006年7月20日受讓東風實業公司2004年以每股3元的價格認購持有的3205萬西部礦業股份所得，占當時總股本的10%(2007年經轉增股本后增至1.92億股)。減持后，高盛集團仍持有西部礦業1.14億股，占公司已發行股份總數的4.79%。

　　不過，對于高盛減持西部礦業以及是否有考慮出售工行股份的問題，其新聞發言人均表示“不能評論”。

　　2006年4月，在工行H股上市前，高盛集團斥資25.822億美元認購工行164.76億股份。安聯保險集團通過其全資子公司德累斯登銀行以8.247億歐元的對價獲得64.33億股份。美國運通以2億美元購得12.76億股份。上述各家股東持有股份的一半均在2008年4月28日獲得流通。

　　“高盛減持還是有可能的。”國泰君安(香港)王晗告訴記者，但具體的判斷還是要看當時高盛的經營、流動性狀況以及工行的股價表現。因為建行股解禁后，美銀當時并未減持建行，可能認為在當時2.5港元的價位上減持沒必要，而是股價反彈后才減持。

　　王晗指出，另外也要看高盛自己的發展策略。RBS減持中行是因為有個策略，新上任的CEO想收縮海外擴張轉而重點發展英國本土業務。包括匯豐也沒有減持交銀更注重發展國內的業務。所以他們接下來的發展策略也決定了這些減持的可能。

　　高盛是否真的不缺錢？

　　此前，工行投資者關系部人士稱，據我們的日常溝通情況看，我們對高盛很放心，因為高盛目前不缺錢。

　　對此，王晗認為，銀行自身的看法是偏樂觀的。如建行認為美銀不大可能減持或減持影響不大。因為高盛增發和巴菲特入股等，這些優先股有付息等現金流動性需求。而且工行和高盛的合作情況還不如美銀和建行，匯豐和交行的合作來得緊密。

　　“另外，高盛已經轉型為銀行控股公司，接下來可能是向商業銀行轉型，在轉型的過程中可能會有通過兼并存款基礎較大的金融機構來增加自己存款的策略。”王晗指出，如果是這樣，它可能也會有資金需求的壓力。

　　市場人士分析此前外資股東減持股份是由于自身財務狀況“后院起火”，而高盛雖然比其它銀行狀況要好些，但自身也水深火熱，面臨嚴峻的考驗。就連其董事長兼首席執行官勞爾德·貝蘭克梵也坦承，“第四季度的業績反映了非常艱難的運營環境，包括各級資產估值的大幅下跌。”

　　盡管2008年度高盛實現凈利潤23.2億美元，但攤簿后每普通股盈利4.47美元，低于2007年度的24.73美元。值得關注的是，其第四季度凈收入為負15.8億美元，出現了21.2億美元的虧損。

　　高盛2008年度財報顯示，其直接投資部全年凈損失達38.6億美元，包括企業直接投資損失25.3億元，房地產直接投資損失9.49億元，以及投資中國工商銀行股份有限公司普通股損失4.46億美元。

　　“不論是受次貸撥備影響，還是支付向股東支付利息等以及裁員行動，高盛可能出現資金緊張的情況。”王晗認為。

　　財報也顯示，在接下來的2月和3月份，高盛將先后向其普通股股東派發每股約0.47美元的股息和向A、B、C、D、G、H系列的優先股東派發股息。

　　為應對金融危機，高盛幾次籌集資金合計207.5億美元，從而在第四季度將其一級資本充足率由11.6%提升至15.6%。繼2008年9月高盛通過公開發售普通股籌資57.5億美元，高盛又獲得巴菲特旗下伯克希爾—哈撒韋有限公司以及部分附屬機構50億美元的入股資金。之后10月28日，高盛集團又向美國財政部發行了1,000萬股永久優先股，從而獲得100億美元的流動性。

　　雖然籌得200億美元，但高盛全球裁員的舉動似乎也透露出高盛資金并不寬裕的一面。據國外媒體報道，高盛在10月份就計劃在全球裁員10%約3260名員工，以應對經濟環境的惡化。隨后，11月份就通知約3200名員工被裁。此前，除去年初裁員1500人，高盛還進行了幾次小幅裁員。(記者 羅 琳)

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