明日,中國太保(601601)將有15.81億股限售股解禁,分別由216家法人股東持有,在這15.81億股上市后,太保流通盤將擴大到目前的2.58倍。隨著太保低廉籌碼的限售股解禁,股價未來恐怕將遭遇大跌的風險。昨日,中國太保收于10.87元,跌幅達7.41%。

　　10億限售股成本低于2.5元/股

　　中國太保2007年A股上市前,共進行過四次增資擴股,吸引了包括燕京啤酒、東方創業、福建南紡等上市公司和華寶投資、申能集團、大連實德等大型公司的資金入場,中有216家原股東共計15.81億股將在明日解禁。

　　在明天的解禁股股東中,大多數“小非”持股成本極低。前十大“小非”中,僅有京基集團、源信行和深圳三九國裕持有成本在8至9元。約有10億股的持股成本在2.5元左右。

　　極低的成本支撐了較大的獲利空間。在太保上市前,已有部分公司通過轉手倒賣收回投資。以大連實德為例,該公司分別在2002年和2007年以2.5元和4.27元持有太保4.3億股和1.07億股,但在2007年向京基集團、源信行投資等15家單位轉讓,共收回了30億元。

　　近三成限售股或被拋售

　　從這次15.81億股限售股的股權結構看,在持股成本為2.5元左右的10億股中,約4億股為太保監事單位持有,還有近5億股為國企持有,這些公司拋售的可能性不大；剩下的6億股,除了大連實德為大型企業外,其余5億股多為中小企業持有。分析師指出,在當前經濟不景氣,企業普遍缺乏現金流的背景下,這部分限售股很可能會被拋售。

　　11月底,在12.9億股定向增發機構配售股上市流通后,海通證券連續三日封住跌停。市場預測,中國太保很有可能重走海通證券的老路,在圣誕面臨拋壓,股價可能出現大幅下跌。

　　不過,知名財經評論員皮海洲指出,中國太保的股權結構與海通證券不同,此次解禁的限售股占總流通盤的比例相比海通證券要小很多,且在前期一個多月的反彈行情中漲幅不到海通證券的一半,因此,中國太保不會像海通證券限售股解禁時一樣出現連續暴跌的行情。