煤價(jià)持續(xù)大幅波動(dòng)，煤電聯(lián)動(dòng)的構(gòu)想?yún)s遲遲沒(méi)有政策出臺(tái)，煤企和電企終于坐不住了。昨日，已經(jīng)停牌一天的國(guó)投新集(601918)和國(guó)投電力(600886)同時(shí)發(fā)布公告，稱(chēng)正籌劃重大無(wú)先例資產(chǎn)重組事宜，將在公告刊登后向相關(guān)部門(mén)進(jìn)行政策咨詢(xún)及方案論證。市場(chǎng)普遍認(rèn)為，大股東國(guó)投集團(tuán)可能將兩公司合并，再注入其他煤、電資產(chǎn)。停牌前兩公司股價(jià)均強(qiáng)勢(shì)上升，前日國(guó)投新集漲停，國(guó)投電力則錄得5.18%的漲幅。但分析師認(rèn)為，電力行業(yè)始終不是基金重倉(cāng)股，投資者須謹(jǐn)慎對(duì)待。

　　大股東或推動(dòng)合并

　　事實(shí)上，兩公司此次停牌重組正是由它們的共同大股東——國(guó)家開(kāi)發(fā)投資公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“國(guó)投集團(tuán)”)推動(dòng)的。這也引發(fā)市場(chǎng)對(duì)兩公司合并的遐想。

　　根據(jù)兩公司昨日的公告，由于公司實(shí)際控制人國(guó)投集團(tuán)正在籌劃重大無(wú)先例資產(chǎn)重組事宜，為避免對(duì)股價(jià)造成重大影響，兩公司股票周二起停牌。市場(chǎng)分析認(rèn)為，一方面，國(guó)投集團(tuán)可能分別對(duì)兩家公司所分屬的煤、電業(yè)務(wù)進(jìn)行整合，那是市場(chǎng)早有預(yù)期的；另一方面，也可能選擇先將兩公司合并，再注入集團(tuán)其他煤、電資產(chǎn)，有傳言稱(chēng)，兩家公司可能只保留一家。

　　這樣的說(shuō)法得到了大部分市場(chǎng)人士的認(rèn)可。金元證券分析師王鎮(zhèn)謙告訴記者，將兩個(gè)公司合并無(wú)異于對(duì)它們進(jìn)行利益捆綁，這樣起到了風(fēng)險(xiǎn)分?jǐn)偟淖饔谩，F(xiàn)在煤價(jià)大幅波動(dòng)下，這樣的合并很有可能成功。“作為煤企，在煤價(jià)暴跌的形勢(shì)下已經(jīng)出現(xiàn)了虧損的跡象，如果能和電企聯(lián)合經(jīng)營(yíng)則可以保證產(chǎn)品有穩(wěn)定的市場(chǎng)；而作為電企，此前在煤價(jià)高漲之時(shí)飽嘗供煤不足的苦頭，最嚴(yán)峻的時(shí)候，有很多電企電煤庫(kù)存只有一個(gè)星期甚至更少，它們當(dāng)然也很希望能和煤企聯(lián)合以保證煤炭供應(yīng)。”

　　國(guó)金證券分析師龔云華也表示，如果國(guó)投集團(tuán)按照這種方式進(jìn)行煤電兩大板塊的整合，對(duì)這兩個(gè)行業(yè)將是具有代表性的案例。

　　煤電一體化趨勢(shì)明顯

　　隨著此次兩公司停牌重組的消息出爐，市場(chǎng)對(duì)煤電一體化的預(yù)期已經(jīng)十分明顯。而對(duì)于煤炭和電力這兩個(gè)行業(yè)而言，這似乎已經(jīng)是一個(gè)不可逆轉(zhuǎn)的趨勢(shì)。

　　就以國(guó)投新集和國(guó)投電力為例，前者一直在嘗試涉足電力業(yè)務(wù)，如今年12月8日，公司公告稱(chēng)投資一億元用于收購(gòu)安徽康源電力集團(tuán)有限責(zé)任公司所持有的國(guó)投宣城發(fā)電有限責(zé)任公司24%的股權(quán)。

　　而國(guó)投電力也早在10月份就表示擬在新疆伊犁地區(qū)與國(guó)投煤炭公司合作開(kāi)展發(fā)電和煤炭開(kāi)采業(yè)務(wù),并合資設(shè)立國(guó)投伊犁能源投資開(kāi)發(fā)有限公司,其中國(guó)投電力持股60%,國(guó)投煤炭公司持股40%。公司董秘魏瓊告訴記者，這正是公司實(shí)現(xiàn)煤電一體化的戰(zhàn)略步驟之一。由此看來(lái)，此次重組如能順利完成，正遂了兩公司的心愿。

　　不過(guò)王鎮(zhèn)謙認(rèn)為，這種通過(guò)合并實(shí)現(xiàn)煤電一體化的方式，未來(lái)在一些大集團(tuán)中可能會(huì)越來(lái)越普遍，但對(duì)于中小企業(yè)，尤其是小型煤電而言，肯定沒(méi)有實(shí)力進(jìn)行類(lèi)似的操作。“中小火電肯定要死掉一批。”此外，他提醒投資者，電力行業(yè)在基金的配置中并不是重倉(cāng)的板塊，關(guān)注度不高，因此還不能積極看好。(記者 陳昊旻)