“國美電器董事局主席黃光裕出事”一時之間成為財經界和家電界的重磅新聞。關于黃光裕“配合調查”、“業已回家”等各類消息不一而足。雖然各種傳言尚未得到權威部門的證實，但影響已浮出水面。近期與黃光裕有關的上市公司紛紛被交易所實施了緊急停牌，這其中就包括被黃光裕之兄黃俊欽控股的上市公司ST金泰。

　　說起ST金泰，相信A股市場的投資者并不陌生。這家曾經連續42個交易日漲停和7個交易日跌停的上市公司，創造了A股市場漲停和跌停之最。近期有媒體報道，黃光裕被調查與其兄黃俊欽掌控的A股上市公司ST金泰股價暴漲背后的操縱股價有關。各種傳言面前，人們不免為這家公司未來的命運捏了一把汗，因為關系這家公司生死存亡的資產重組至今疑云重重。如今，隨著黃光裕的被調查，ST金泰重組再度成為市場關注的重點。

　　公開資料顯示，黃俊欽于2001年12月開始通過其掌控的新恒基集團和新恒基房地產著手收購ST金泰，并于2002年成為該公司第一大股東。此后，該公司由于經營不善，一直徘徊在退市的邊緣，也不被市場所關注。公司在2002年出現巨額虧損后，2005年和2006年又連續兩年虧損，再度瀕臨退市。

　　2007年7月9日，已經披星的ST金泰發布資產重組公告稱，公司將向特定對象非公開發行股票，實現大股東及關聯方名下房地產相關資產的整體上市。發行數量不超過80億股A股，發行價格不低于3.18元/股。其中，控股股東新恒基集團及關聯公司以旗下價值221億元(未經審計)的地產項目資產認購70億股，向其他特定投資者發行的10億股為現金認購，預期募集資金25.65億元。

　　也就是資產注入方案曝光之后，*ST金泰隨后出現了暴漲狂潮。其股價在2007年7月9日復牌后創造了連續42個交易日漲停的“神話”，股票價格也從1.8元神奇地攀升至26.58元的高位。按照定向增發80億股完成后計算的總市值將達到2166億元，實際控制人黃俊欽的紙上財富數額直逼亞洲首富李嘉誠。

　　借債務豁免成功“摘星”

　　大漲僅維持了很短時間。2007年9月3日，*ST金泰發布消息稱，相關審計評估工作尚未完成，重組方案實施的具體時間暫時無法確定，隨即*ST金泰即開始了“夢幻般”的大跌。8月31日至9月10日連續7個交易日，*ST金泰均以跌停收盤。9月19日，由于股價走勢異常及重組方案不確定的詢問，上交所對*ST金泰實施停牌。截至2008年11月21日，ST金泰的收盤價僅為2.31元。顯然，不管是暴漲還是暴跌，*ST金泰都成了2007年股市的明星，當然也套牢了大批的中小投資者。而由于資產重組無法完成，瀕臨退市的*ST金泰在2007年年底通過債務重組扭虧為盈并成功“摘星”。

　　業內人士指出，實際上其業績的提高并非來源于公司主營業務的提升，而是通過新恒基對*ST金泰1500萬元的債務豁免產生債務重組收益1500萬元，然后通過與銀行簽訂相關的在本金償還后利息的免除等協議，使*ST金泰免于退市一劫，該公司實際虧損2321.24萬元。然而其資產重組一事就沒有那么幸運了。時至今日，曾被市場爆炒的資產重組方案也在ST金泰一遍又一遍的公告中被一拖再拖。

　　重組成了“胡子工程”

　　2008年2月4日，*ST金泰發布公告稱，去年7月公布的重組方案依然沒有完成評估、審計工作。2月18日，由于長時間無法完成非公開增發以及重大債務重組的相關工作，*ST金泰被上海證券交易所強制要求復牌。在其2月19日發布的復牌公告中稱，公司非公開發行股份擬收購資產的相關準備工作正在進行當中，由于擬收購資產項目多、工作量大，因而相關的審計、評估等工作尚未完成。隨后，該公司多次發布同樣的公告內容。

　　不僅如此，前不久，ST金泰披露的三季報顯示，公司股東權益僅為-2億元，而其發布的業績預告顯示，預計公司2008年年度業績將出現虧損，具體財務數據將在年報中披露。

　　有市場人士表示，該公司的銀行債務還是比較大，公司經營能力還沒有改善，持續經營能力不足，尚難以擺脫虧損局面。果真如此，明年ST金泰將再次帶“星”，如果資產重組方案仍不能實施，這家公司就再一次陷入退市的邊緣。

　　從ST金泰因重組方案而“如日中天”到目前行情的“半死不活”，我們可以發現，資產評估審計工作無法完成，成為ST金泰資產重組無法進行的惟一理由。而這個理由，使得時隔一年之后ST金泰的重組事項仍處于遙遙無期當中。如今隨著黃光裕的被調查變得更加撲朔迷離。

　　業內券商研究人士向記者表示，不管結果如何，ST金泰的重組前景都不太“看好”。如果調查結果屬實，黃俊欽很難從黃光裕一事上脫身，ST金泰資產重組方案面臨流產；如果結果相反，ST金泰重組方案又會重復上述因評估審計工作無法完成的理由，同樣充滿懸疑。(記者 高國華)