太行水泥的“牛脾氣”并未因大盤調整而受挫。昨日，在上證指數大跌6.31%的背景下，太行水泥股價逆勢封住漲停。盡管太行水泥近日借助資產注入等概念持續走強，但業內人士認為，金隅股份(太行水泥實際控制人金隅集團的控股子公司)擬赴港上市并大力拓展水泥市場等消息面的變化，難免會讓太行水泥的資產注入預期陡生變數。

　　截至11月18日，太行水泥通過連續九個交易日的拉升內已實現股價翻番。這在金元證券行業分析師王昕的眼中，原因主要有三：首先是宏觀政策對建材、水泥行業的刺激作用；其次，作為太行水泥的實際控制人，金隅集團曾于此前承諾將旗下優質資產注入太行水泥，給后者帶來了重組預期；第三，太行水泥自身股價超跌，有反彈要求。

　　不過王昕表示，對它的后期走勢不能盲目樂觀。他說，太行水泥的基本面非常一般，這幾天的連續上漲已積累了較大風險。而且從政策面和行業層面來看，前述政策對水泥行業的帶動作用存在時滯，水泥業的效益不會立刻改觀；目前水泥行業的投資水平依然很高，2009年水泥需求增速要保持在12%-13%方可保持全行業的供需基本平衡，實現這一增速是有難度的。

　　而近日有消息稱，金隅股份擬赴香港聯交所上市并大力拓展水泥市場，更讓太行水泥的資產注入預期陡生變數。

　　經金隅集團核實，金隅股份已正式向聯交所提交了上市申請，而水泥是金隅股份的核心產業之一。一位行業分析師表示，該消息對太行水泥的影響偏負面，“一旦金隅股份在香港上市，原本設想中的金隅集團將相關資產注入太行水泥的預期將很難實現了”。

　　11月14日太行水泥發布的一則公告，也加重了市場人士的擔憂。根據公告，太行水泥接到了金隅股份的《關于北京金隅股份有限公司未來水泥業務發展的通知函》，主要內容有：金隅股份擬在雙方現有水泥業務及市場(包括天津、北京﹑河北部分地區及黑龍江地區)以及此外的境內外市場尋求新的相關商業機會并進一步發展水泥業務，并擬出資設立贊皇金隅水泥公司、擬整合北京小水泥業務等。

　　對此，太行水泥卻給予了以下回應，“金隅股份H股發行事宜并不影響金隅集團繼續履行對太行水泥的有關承諾”。“追認金隅股份對贊皇金隅水泥的投資以及對北京小水泥整合業務，確認在資產整合前將不會在除邯鄲地區以外的原市場以及新市場考慮進一步發展水泥業務”。并且，資產整合前，若金隅集團和金隅股份在上述市場發現與本公司主營業務相關的商業機會，金隅股份可自行發展等。

　　上述分析師表示，金隅股份的實力遠超太行水泥。在金隅集團資產注入預期減弱、金隅股份大力拓展水泥業務的情況下，太行水泥如何才能在合作中占據主動？

　　王昕亦認為，太行水泥短期內資產注入的可能性已經比較低了，金隅集團將太行水泥作為平臺整合北京周邊地區資產的可能性也在減弱。他說，太行水泥的資產整合很難預期，“似乎給人以期待，卻又模糊不清”。(記者 家路美)