國內首批由中小企業發行的短期融資券昨日正式在中國銀行間債券市場掛牌交易。這不僅是自今年4月份國家允許國有控股和金融行業之外的企業發行公司債券以來，中小企業首次成功發行短期融資券，同時也是中小企業第一次進入銀行間債券市場進行融資。此類產品專門針對機構投資者。

　　原定六家企業現僅三家

　　根據全國銀行間同業拆借中心昨日發布的公告，首批發行短期融資券的中小企業共有三家，包括浙江橫店集團聯宜電機有限公司、福建海源自動化機械股份有限公司以及北京七星華創電子股份有限公司。

　　根據發行安排，三家公司發行的短期融資券的存續期均為365天，已經于本周一正式開始計息，并在昨日首次在中國銀行間債券市場開始交易。

　　盡管首批中小企業短期融資券的發行進程與外界流傳的消息較為符合，但參與首批短期融資券發行的中小企業數量卻只有預期的一半。

　　中國銀行間市場交易商協會此前曾公告稱，共有6家企業被獲準注冊發行。

　　余下的未參與此次發行的3家企業中，有一家來自廣東，即廣東宏大爆破股份有限公司，但由于該公司與上周在寧夏發生的爆破傷亡事故有關，因此宣布推遲此次發行。

　　其余兩家企業則未說明任何原因。

　　由于中小企業規模較小，因此普遍被認為具有極高的信用風險，再加上今年以來宏觀經濟狀況的惡化，市場曾預計此次中小企業短期融資券的發行將遇上極大困難，即使發行成功，這些企業也將擔負很高的融資成本。

　　票面利率最低為6.40%

　　但是，類似的擔憂在三家公司公布的發行情況公告中均沒有體現，不僅如此，三家公司所支付的利息成本還十分低廉。

　　根據公告，三家公司發行短期融資券最終確定的票面利率中，最低的是聯宜電機，僅為6.40%，最高的為海源自動化，為7.01%。

　　由于短期融資券的發行利率是在上海銀行間拆放利率(SHIBOR)的基礎上設定，而三家公司的簿記建檔日(本月17日)當天的SHIBOR利率為4.57%，這就意味著三家企業的借款成本僅在基準利率上浮動了200個基點左右。

　　相比之下，中小企業通過銀行貸款或者是民間融資所要承擔的融資成本要高得多，中國中小企業協會會長李子彬日前曾對媒體表示，目前中小企業獲取銀行貸款所支付的利息一般都在9%以上，再加上1%~2%的擔保費用，總成本已經超過了10%，如果從民間獲得資金，所繳納的利率更是超過了30%。

　　緩解融資難問題作用尚小

　　由于中小企業短期融資券所涉及的融資金額比較小，因此業內人士對于這一新品種在解決中小企業融資上所能發揮的作用并不表示樂觀。

　　昨日首批發行的中小企業短期融資券的平均發行額度只有4000萬元，與同樣在銀行間債券交易市場發行的其他類型的公司債券相比，二者間的差距在10倍以上。“就目前試點來說，是不能徹底解決融資難問題的，這還涉及到一個融資額度的問題，在銀行相關的配套措施出來以前，這一問題的解決還有瓶頸。中小企業不能把希望都寄托在短期融資券上。”光大證券債券分析師李懷定表示。 (記者游鋒華)