中秋節(jié)后第一個交易日，A股市場一片陰霾。但“殘菊尤有傲霜枝”。當日，與銀行股齊齊封在跌停板上同樣成為最大看點的，就是房地產板塊的逆市飄紅。

　　9月15日晚央行調低貸款基準利率的消息發(fā)布之后，就有市場人士預言房地產板塊將反彈。該人士對記者指出，上市房地產企業(yè)將是此次降息以及準備金率下調的受益者。“眾所周知，形成地產行業(yè)正在經(jīng)歷的這場寒潮的原因，一方面是從緊貨幣政策疊加效應下企業(yè)資金面的緊張，另一方面則是購房者心理預期的轉變�！痹撊耸窟M一步解釋說，下調貸款利率意味著購房者房貸成本的降低，這有利于刺激消費者貸款購房的意愿，激活交易需求；對于房地產商而言，與貸款成本降低相比，存款準備金率的同步調低更有意義，這意味著銀行對房地產企業(yè)的貸款額度會有所調整，企業(yè)的財務負擔將有所降低，企業(yè)資金緊張的局面將會得到一定程度的緩解。

　　這則突至的利好迅速點燃了房地產企業(yè)的希望，甚至有公司高管在第一時間對媒體宣稱，地產行業(yè)已經(jīng)盼來了“救市”信號。個股的上漲也如期而至。9月16日，滬深股市表現(xiàn)疲軟，地產板塊卻明顯抗跌。在當天滬深兩市漲幅榜中，活躍著多倫股份、創(chuàng)興置業(yè)、保利地產、國興地產、綠景地產、渝開發(fā)以及萊茵置業(yè)等一批地產類個股，其中，多倫股份、國興地產和綠景地產等均收于漲停。

　　然而，就在相關高管以及投資者們開始沾沾自喜的時候，卻有專家開始潑出“冷水”——“需要明確的是，此次下調貸款利率和準備金率并不是針對眼下的樓市，更談不上專為‘救市’”，與為中小金融機構減壓、為中小企業(yè)減輕負擔等相比，“兩率”雙降對于房地產企業(yè)的利好作用是微乎其微的。事實上，央行在相關通知中也已經(jīng)表明，本次貨幣政策調整“目的是落實區(qū)別對待、有保有壓、結構優(yōu)化的原則，保持國民經(jīng)濟平穩(wěn)較快持續(xù)發(fā)展”。

　　16日晚些時候券商研究機構相繼發(fā)布的分析報告也印證了上述專家的看法。報告普遍認為，相關政策更多地是針對中小金融機構和中小企業(yè)，著眼點在于防止經(jīng)濟出現(xiàn)快速下滑，而非單純支持地產行業(yè)；降息和準備金率下調所帶來的房地產個股的反彈恐怕難以為繼，因為本次“雙降”既不足以將開發(fā)商拯救出資金“泥沼”，更難以在短期內扭轉消費者對于樓市的預期。

　　齊魯證券分析認為，央行本次降息雖有利于地產企業(yè)降低財務費用，但影響有限。根據(jù)預測，對于重點上市公司而言，降息業(yè)績的提振，最大幅度也不會超過0.3%。

　　齊魯證券還指出，降息對于購房者的刺激作用也不大。如果采取首付30%，還貸30年來購買一套200萬元總價的房子。在降低利率后，還貸總額比降低利率前累計減少2.5萬元左右，占房屋總價不過1.25%，而目前市場對房價下滑的普遍預期至少在10%以上。因此，房貸成本的小幅降低“在目前的情況下預計很難打動消費者”。

　　本次信貸放松能否拉升一部分購房預期，還要看“觀望力量與減輕還貸壓力兩種心理的博弈情況如何”，有知名地產商對媒體這樣表示。然而，不僅上述券商研究人員對此并不樂觀，一份網(wǎng)絡調查也透露了消費者的“心聲”。16日，記者在線填寫了新浪網(wǎng)的相關調查問卷，隨機結果顯示，對“是否在乎降息后，月供還款額度的變化”這一問題，受調查者回答“不在乎”的占大多數(shù)，為52.07%；而認為目前“并非買房的好時機”的受調查者占比竟然高達73.52%。

　　在準備金率下調方面，一位券商分析人士對記者指出，由于中國銀行、工商銀行、建設銀行、交通銀行等幾大行并未調整，調整的僅是城市商業(yè)銀行、農村信用社等中小金融機構，其供給資金能力有限，房地產開發(fā)貸款業(yè)務占比也較小，對其改善整個房地產行業(yè)資金面狀況的作用要謹慎看待。

　　整體來看，各家券商并未因“兩率”雙降而調整對地產行業(yè)的評級。申銀萬國證券認為，在宏觀經(jīng)濟面不確定性較高以及行業(yè)趨勢整體向下的背景下，資金需要更高的風險溢價，地產股目前的價格并不具備足夠吸引力。期待行業(yè)全面回暖，還要等“宏觀經(jīng)濟的向好和政策面專門針對房地產調控措施的出臺”。(記者 王妍)