“攀鋼系”三家上市公司攀鋼鋼釩、攀渝鈦業、長城股份上周五的集體近乎跌停，讓市場對攀鋼系整體上市的前景產生了懷疑。安信證券的分析師表示，現在不是投資攀鋼鋼釩的好時機，如果整體上市計劃有變，攀鋼鋼釩股價可能大幅下跌。

　　舍棄18%的套利機會

　　　　基金割肉出逃“攀鋼系”

　　昨天，“攀鋼系”三家上市公司集體發布停牌公告，稱待公司對有關傳言核查完畢并公告后將復牌。8月1日攀鋼鋼釩、攀渝鈦業和長城股份等攀鋼系個股幾乎集體跌停，分別下跌9.68%、9.98%和10%。

　　在此之前，攀鋼整體上市已經獲得公司董事會、股東大會以及國資委批準，還有鞍鋼作為現金選擇權第三方的護航，只需要獲得中國證監會核準。

　　攀鋼鋼釩、攀渝鈦業、長城股份8月1日報收8.12元、12.09元、5.58元，遠遠低于各自9.59元、14.14元、6.50元的換股價，預期到期收益率分別為18.1%、16.95%、16.48%。也就是說，如果投資者以上周五收盤價買入三只股票，等待行使現金選擇權，將有超過15%的套利機會。

　　但即使在有現金選擇權支持下，攀鋼系3只股票仍出現了離奇的暴跌，基金的瘋狂割肉成了唯一解釋。

　　深交所的公告顯示，8月1日，攀鋼鋼釩賣出的前五家均為機構席位，合計賣出約6000萬股，占當日總成交的44%；攀渝鈦業賣出的前五位中，包括4個機構席位，合計賣出近300萬股；而鋼釩GFC1的賣出席位中，也包括一家機構席位，賣出金額約1.055億元。

　　根據一季報和二季報顯示，攀鋼鋼釩的前十大流通股股東均為基金。攀鋼鋼釩的股價一直在9元附近橫盤窄幅整理，攀渝鈦業股價在14元附近平臺整理，長城股份也在6.3元附近徘徊，機構持股此次出逃應該是割肉行為。

　　　市場傳言鞍鋼放棄現金選擇權

　　　　攀鋼表示整體上市運行正常

　　在攀鋼系集體大跌之時，市場傳言也越來越多。有傳言稱，原本與攀鋼股份有重組承諾的鞍鋼股份將在近期退出，寶鋼股份將介入。

　　“基金如此一致地出逃，應該是攀鋼系整體上市出了變故。”一位分析師表示，按照現在三只攀鋼系股票的股價，100%的流通股股東會選擇行使現金選擇權。

　　按三家公司攀鋼系之外的股份數245346萬股、13971萬股和35149萬股初步估算，鞍鋼集團將拿出200多億元現金。而且即使這樣，鞍鋼也只能拿到30%左右的股權，并不能掌握控股權，還會因為持股過多，流通股比例不足因而引發重組后的攀鋼集團上市條件的危機。因此，攀鋼系的整體上市計劃存在修改的可能。

　　不過，這種傳言遭到了有關人士的否決。“一切運行非常正常，整體上市進程正在按部就班地行進。”攀渝鈦業有關人士對“攀鋼系”暴跌引發的猜測作出如是回應。攀鋼鋼釩證券部的石先生表示，從未聽說過鞍鋼將退出，寶鋼將介入的消息。攀渝鈦業證券部的一位工作人員也表示，公司這邊沒有寶鋼將會介入的消息，公司一切運行非常正常，整體上市進程正在按部就班地行進當中。攀鋼按照證監會要求補充材料的方案也已上報，不存在改變方案一說，鞍鋼集團方面也不存在變化。

　　　機構稱整體上市失敗

　　　　股價將有補跌可能

　　“我們認為目前不是投資攀鋼鋼釩的時機，投資者不妨降低持倉以減少不確定性。”安信證券的分析師這樣表示。

　　他們認為，盡管從表面來看，攀鋼鋼釩有18%的套利機會。而實現套利的重要前提為此次吸收合并方案能夠取得證監會的核準。如果此方案沒有獲得通過，或者鞍鋼集團不愿意提供現金選擇權，假設市場環境沒有變化，則攀鋼鋼釩的股價將面臨大幅下跌的風險。

　　昨天，鋼鐵股集體大跌，寶鋼股份下跌4.92%，收報7.54元，動態市盈率為7.75倍。鞍鋼股份下跌5.22%，收報11.81元，動態市盈率為8.75倍。攀鋼鋼釩動態市盈率為38.97倍，ST長鋼達1107.8倍，攀渝鈦業則虧損。(記者 張云山)