頗費周折的紫金礦業(yè)回歸A股IPO申購計劃終于在昨日順利完成，此前該股已等待A股發(fā)行啟動近4個月之久。

　　該股最為市場各界所關(guān)注的就是其開業(yè)界先河的0.1元面值定價方案，并被業(yè)界廣泛解讀成A股市場化和全球化邁出的新一步。那么，紫金礦業(yè)“破天荒”的面值定價會否影響到其上市定價，進而影響新股乃至整個A股市場的估值體系呢？

　　不妨先看看紫金礦業(yè)的H股價格，該股H股昨日收盤價為8.00港元，折合約7.20元人民幣，該股于2003年在香港聯(lián)交所上市，發(fā)行了40.05億股H股，每股面值即為0.1港元。如果按照H股對A股折價率的較高端0.50計算的話，那么A股上市定價將為14.40元左右，是目前A股市場辰州礦業(yè)(002155.SZ)和西部礦業(yè)(601168.SH)約一半的價格。以這樣相對“低廉”的價格就可以成為這家內(nèi)地礦產(chǎn)金產(chǎn)量最大的企業(yè)股東，說它對投資者不具備吸引力，那是不可能的。

　　對于二級市場而言，由于紫金礦業(yè)是第一只以0.1元超低價面值發(fā)行的新概念個股，且又是炙手可熱的黃金采礦業(yè)龍頭，那么對于“逢新必炒”的A股市場而言，被炒作一番可能是其注定的命運。而且正由于其價格相對不高，大資金拉抬一定的絕對價位，其相對收益也可達到較大化，何樂而不為？

　　綜上所述，紫金礦業(yè)預(yù)期中的大受歡迎，可能將帶來其登陸二級市場初期估值的高企，而礦業(yè)股包括有色金屬板塊的整體估值有望受正面刺激而提升，相關(guān)個股近期持續(xù)走強，一方面是超跌反彈所致，另一方面對紫金礦業(yè)上市后可能風光一時的預(yù)期也很可能是一種誘因。

　　某私募基金總管昨日在接受《第一財經(jīng)日報》電話采訪時表示，他們將大力參與紫金礦業(yè)的申購，“相信這會是一筆相當不錯的投資，一級市場不管中簽率如何，相信回報率肯定不錯。但二級市場有短期炒作之憂，會不會出現(xiàn)第二個中石油式的走勢就難說了，一旦中簽我們會以逢高派發(fā)為主。”

　　他認為，紫金礦業(yè)可能會對將來的新股估值帶來壓力，“當然所謂的‘估值地震’我相信不會很明顯，也不會持續(xù)太久，畢竟現(xiàn)在已經(jīng)是相對成熟的市場，0.1元和1元的面值差別僅僅是數(shù)值，盲目買入的投資者可能僅會占到極小比例。”

　　他表示：“估值地震”主要在于投資者心理層面，但很快就會被市場糾錯。倒是應(yīng)該提醒投資者的是，不要貪便宜盲目參與紫金礦業(yè)的炒作，在參與時也要尤其注意價格錯覺，別誤入“價格陷阱”。(蔡臻欣)