公司公告披露其在資本運作前買賣本公司股票，但稱不構成內幕交易

　　1名控股股東、副總經理買賣公司股票4個月內獲利13000元，4名公司高級管理人員買入股票34000股。4月13日，知名上市公司招商地產( 31.10,1.70,5.78%)(000024)發布公告，公布了控股股東及公司高級管理人員買賣公司股票的情況，稱公司已經采取必要的處理或防范措施，并且認為不構成、不存在內幕交易行為。

　　但證券維權律師及相關專家表示質疑：“5個高管都在買賣公司的股票，不能簡單地說是巧合。”

　　［公告］5高管買賣股票

　　4月13日，招商局地產控股股份有限公司發布《關于控股股東及公司高級管理人員買賣股票的情況公告》，披露了從2006年9月底至2007年2月底高管買賣股票的情況。

　　2006年9月25日，招商地產董事會秘書陳宇買入9600股招商地產A股；2006年10月25日，副總經理孟才買入9200股A股；2006年11月27日，董事副總經理楊百千買入10000股。就在今年的2月27日，副總經理賀建亞買入6000股A股。

　　此外，2006年9月至2007年1月期間，占有招商地產32.94%股份的蛇口工業區副總經理顧立基，共計買入招商地產7000股，賣出15000股本公司股票，4個月的時間收益約13200元。

　　［時機］資本運作前的敏感期

　　為何此次披露的情況成為投資者關注的焦點？原來，2006年9月至今年2月，是招商地產進行系列資本運作前的敏感時刻。

　　據了解，近期，招商地產控股股東招商局蛇口工業區有限公司擬將其所持有的招商地產可轉換公司債券轉為股份。此外，招商地產也準備向蛇口工業區定向非公開發行股票。

　　也正是由于即將開展上述資本運作，招商地產先后于2007年3月14日和2007年4月6日，向中國證券登記結算有限責任公司深圳分公司查詢了蛇口工業區以及招商地產董事、監事和高級管理人員在今年3月之前的6個月內買賣公司股票的交易記錄。

　　［解釋］不構成內幕交易

　　“當然不構成內幕交易，相關解釋都在公告里。”昨日下午，招商地產董秘辦公室文小姐對記者表示，公司認定5高管買賣股票不屬于內幕交易，也沒有對5人實施處罰，買賣股票是高管個人的自由。

　　4月13日的通告中，招商地產對于5名高管的買賣股票行為，分別進行了解釋。

　　“買入股票時間距離此次債轉股和非公開發行時間較長。”針對董事副總經理楊百千、副總經理孟才、董事會秘書陳宇買入股票，招商地產認同三人的解釋，并且認為買入股票未曾兩項資本運作的影響，而此前公司也披露過相關情況，因此認定“交易行為并不構成內幕交易”。

　　“崗位職責不涉及，事先不知情。”這是占有招商地產32.94%股份的蛇口工業區副總經理顧立基，對自己買賣招商地產股票的解釋，目前顧立基的炒股所得已經上交招商地產，并且承諾一年內不出售仍持有的招商地產股票。招商地產也據此認定“不構成內幕交易行為”。

　　“崗位職責不涉及此類股票證券事務，無法事先知曉相關事宜。”今年2月27日買入6000股的副總經理賀建亞解釋，也被認為不構成內幕交易。

　　此外，楊百千、孟才、賀建亞和陳宇買入的合計34000股招商地產股票，目前均已由登記公司系統鎖定，這也是招商地產認為不存在內幕交易行為的依據之一。

　　“高管人員買入后不能在短時間內賣出，實際不可能預見到本次債轉股和非公開發行事宜所帶來的市場影響，而且，高管人員所持的股票及獲利已采取必要的處理或防范措施。”信達律師出具的報告稱，上述交易行為并不構成內幕交易，對債轉股和非公開發行計劃不構成法律障礙。

　　鏈接·內幕交易

　　內幕交易(Inside　Trading)，又稱內部人交易或知情交易，是指掌握公開發行有價證券企業未公開的、可以影響證券價格的重要信息的人，直接或間接利用該信息進行證券交易，以獲取利益或減少損失的行為。內幕交易行為嚴重破壞證券市場的秩序，動搖投資者的信心，《公司法》和《證券法》等法規嚴格禁止，并視其情節追究相應的行政責任和刑事責任。

　　業界質疑

　　高管不知情？解釋很牽強！

　　有律師認為公司排除內幕交易依據不充分

　　本報訊　昨日下午，記者先后采訪中國證監會深圳證監局多位工作人員，相關人員表示，證監局不會就單個公司的個案接受采訪。但是一旦相關公司涉及到違規問題，證監局將會查處通報。

　　“這個解釋肯定很牽強！這么大的事情，公司高管怎么一點都不知道呢？”昨日下午，深圳御峰君融理財顧問公司執行董事、高級投資顧問蘇武康博士認為，針對蛇口工業區副總經理顧立基和招商地產副總經理賀建亞，因為崗位職責不涉及而被認為不存在內幕交易的說法，很難站住腳。他認為，公司進行債轉股和非定向增發，內部都會經過相當長時間的醞釀和討論，“高管不知道誰會知道？不能據此排除內幕交易的可能。”

　　昨日下午，中國知名證券維權律師嚴義明也認為，無論是崗位不涉及所以不知情，還是股票被鎖定所以沒獲利，都不能成為排除內幕交易的依據。嚴義明認為，債轉股和非定向增發都可能成為長期利好，而鎖定總會有時間限制，一旦鎖定期結束，高管們仍然能從此次交易中獲利。“不可能有永遠的鎖定。”華東政法學院法律學院羅培新教授也認為，一旦解鎖賣出，高管仍可獲利。

　　此次公布的高管最早買入公司股票在2006年9月，2006年9月8日，招商地產收盤價為13.95元，2007年2月27日，副總經理賀建亞買入6000股時，招商地產收盤價為23.95元。昨日收盤，招商地產股價為29.40元。

　　4月5日，中國證監會發布《上市公司董事、監事和高級管理人員所持本公司股份及其變動管理規則》，對上市公司董事、監事和高級管理人員持有和買賣本公司股票作出明確規定，以遏制部分上市公司高管等違規買賣股票、牟取不當利益行為，維護證券市場秩序。“上市公司高管內幕交易的情況越來越嚴重，監管層志在打擊內幕交易的姿態也已經表露。”羅培新教授認為。(姜鏘）