作為伯克希爾·哈撒韋公司的主席，巴菲特每年都會(huì)成為股東大會(huì)的焦點(diǎn)。尤其在金融危機(jī)肆虐的當(dāng)下，人們更期待了解股神對(duì)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的判斷和投資策略。可是這次，想要拿到投資秘籍的人士要大大失望了。在5月2日的2008年度股東大會(huì)上，“股神”變成了“三不知”先生。面對(duì)市場(chǎng)最為關(guān)心的經(jīng)濟(jì)何時(shí)復(fù)蘇、股市是否可以抄底、未來(lái)美元匯率走勢(shì)三個(gè)問(wèn)題，股神均答“不知道”。

　　當(dāng)然，這并不表明巴菲特的言辭毫無(wú)益處。一以貫之，“估值”是股神判斷市場(chǎng)的核心，這一點(diǎn)總體上并沒(méi)有改變。巴菲特本來(lái)就極少關(guān)注大勢(shì)，更不關(guān)心短期的市場(chǎng)漲跌。決定他投資策略的核心，就是市場(chǎng)價(jià)值與理論估值之間的差距。只要市場(chǎng)價(jià)值偏低，巴菲特就會(huì)考慮選擇買(mǎi)入，而并不會(huì)去判斷市場(chǎng)趨勢(shì)變化，這就是所謂的“左側(cè)交易”原則。而世界上絕大多數(shù)投資者都是根據(jù)市場(chǎng)趨勢(shì)來(lái)判斷投資決策的，也就是屬于“右側(cè)交易”。因此，基于投資理念上的根本差異，試圖讓股神對(duì)并不擅長(zhǎng)的市場(chǎng)趨勢(shì)作出答復(fù)，實(shí)在是勉為其難了。

　　雖然巴菲特一貫作風(fēng)并未發(fā)生大的變化，但他關(guān)注的個(gè)股卻有了驚人調(diào)整。在此次股東大會(huì)上，“股神”高調(diào)地把三輛比亞迪電動(dòng)汽車(chē)?yán)�上了大�?huì)展臺(tái)。眾所周知，巴菲特從來(lái)都是“不熟不做”，不僅歷來(lái)對(duì)科技企業(yè)敬而遠(yuǎn)之，即便對(duì)于傳統(tǒng)行業(yè)，也是盡量選取周期波動(dòng)較小的公司，諸如飲料、信用卡等，甚至對(duì)于產(chǎn)品淘汰速度比較快的家用電器都很少涉足。正因此，當(dāng)類(lèi)似于風(fēng)險(xiǎn)投資的電動(dòng)汽車(chē)，成為巴菲特的投資選擇，著實(shí)讓人頗為費(fèi)解。

　　電動(dòng)汽車(chē)在技術(shù)上尚不成熟，目前幾乎還沒(méi)有大規(guī)模的量產(chǎn)車(chē)型出現(xiàn)，究竟將來(lái)的技術(shù)發(fā)展會(huì)如何，即便是汽車(chē)業(yè)內(nèi)人士也難以定論。而市場(chǎng)測(cè)算認(rèn)為，比亞迪電動(dòng)車(chē)的市場(chǎng)價(jià)格約在25萬(wàn)元左右，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于同檔次燃油車(chē)輛的價(jià)格，偏高的價(jià)格顯然會(huì)制約市場(chǎng)銷(xiāo)售預(yù)期。如此一家存在技術(shù)不確定性，且市場(chǎng)盈利測(cè)算困難的企業(yè)，完全不符合巴菲特的一貫投資選擇，那么究竟是什么原因能夠脫穎而出呢？

　　巴菲特自己的解釋有兩個(gè)，其一是其長(zhǎng)期合伙人看好該公司；其二是公司不愿意讓巴菲特?fù)碛羞^(guò)多股份，最多只讓給他10%，遠(yuǎn)低于巴菲特20%的購(gòu)買(mǎi)目標(biāo)。顯然，這兩個(gè)理由太過(guò)牽強(qiáng)。電力汽車(chē)作為一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目，沒(méi)有哪個(gè)投資方敢確保能包賺不賠，巴菲特的合伙人自然也不例外。至于股份限制，除了國(guó)內(nèi)有關(guān)外商投資的限制性規(guī)定外，同樣也無(wú)法排除公司“敝帚自珍”的可能。畢竟即便是在中國(guó)本土，比亞迪等國(guó)產(chǎn)品牌的美譽(yù)度仍然無(wú)法與歐美成熟品牌相抗衡，珍惜自身股份并不意味著必然的投資回報(bào)。

　　筆者認(rèn)為，能夠解釋股神此次異常舉動(dòng)的理由，恐怕就在于年齡。巴菲特已年屆78歲，事實(shí)上，近年來(lái)他一直在尋找事業(yè)的繼承者。這并非是什么秘密，而是近些年來(lái)伯克希爾·哈撒韋公司股東大會(huì)上都會(huì)涉及的議題。站在心理學(xué)角度看，巴菲特之所以難以復(fù)制，恰因其所堅(jiān)持的投資原則不符合通常的人性。當(dāng)幾乎所有的投資者都在貪婪與恐懼兩大心理漩渦中掙扎時(shí)，巴菲特卻能夠幾十年來(lái)固守一貫的投資理念，“不貪婪、不恐懼”。這樣的投資，其實(shí)在本質(zhì)上是與基本人性與心理作斗爭(zhēng)。正是這種超乎于常人的能力，鑄就了巴菲特的股神神話，也造成了難題：沒(méi)有人能保證巴菲特的繼任者也能繼續(xù)做到這一點(diǎn)，畢竟與人性抗?fàn)幨菢O為艱難甚至是痛苦的。

　　適當(dāng)?shù)剞D(zhuǎn)變投資風(fēng)格，讓投資者容忍未來(lái)公司可能的變化，或許正是電動(dòng)汽車(chē)能夠進(jìn)入股神眼簾的關(guān)鍵。一方面，憑借股神的名頭和高調(diào)的投資宣傳，足以影響相關(guān)公司的股價(jià)表現(xiàn)，而大量跟著股神名頭的資金，就能夠在很大程度上保證伯克希爾公司的投資收益；另一方面，由于各國(guó)產(chǎn)業(yè)政策導(dǎo)向的傾斜，選擇新能源產(chǎn)業(yè)作為改變股神投資偏好的起點(diǎn)，同樣也可以獲得政策層面的支持，這又相對(duì)規(guī)避了市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。由此，電動(dòng)汽車(chē)作為一項(xiàng)“準(zhǔn)風(fēng)險(xiǎn)投資”，就成了巴菲特旗下公司從既往投資理念逐步實(shí)現(xiàn)過(guò)渡的最佳選擇。

　　而對(duì)于全球的巴菲特追從者而言，此時(shí)卻格外需要冷靜思考，千萬(wàn)要看清楚其間變化的要害與關(guān)鍵，既要讓巴老的退休生涯走得順順利利，同時(shí)也要管住自己的投資沖動(dòng)，切莫隨意地為別人的退休金添磚加瓦。(馬紅漫)