去年11月,為了應對愈演愈烈的金融海嘯及其對實體經濟的影響,國家明確提出實施積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策,迅速推出擴大內需、促進經濟平穩較快增長的十項措施。

　　今年的工作重點,就是抓緊落實近期出臺的擴大內需、促進經濟增長的一攬子計劃,加快制定和實施重點產業調整振興規劃。今年1月份,為了盡快落實十項措施,政府已經密集出臺了一系列的宏觀調控政策,更多的相關政策正在研究制定之中。這些已經或者即將出臺的宏調政策,將對2009年的經濟產生深遠影響。

　　政策

　　“隨著這些(宏觀調控)政策的逐步落實到位,中國經濟肯定會走出目前的困難,而且已經在去年12月份有了一些積極的變化。”前日,在2008年宏觀經濟數據發布會上,國家統計局局長馬建堂向外界透露出積極信號,“我們應該有信心,盡早扭轉經濟下滑的趨勢,率先走出國際金融危機沖擊的影響。”

　　去年11月,為了應對愈演愈烈的金融海嘯及其對實體經濟的影響,國家明確提出實施積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策,迅速推出4萬億擴大內需、促進經濟平穩較快增長的十項措施。進入2009年以來,一系列落實落實上述措施的宏調政策相繼出臺或在加緊制定之中。

　　一季度再度降息幾無懸念

　　日前,國家統計局對外公布一系列2008年度宏觀經濟數據。數據顯示,去年12月我國CPI微漲1.2%,市場普遍預測去年12月份PPI(生產價格指數)也將繼續下行,甚至出現負值。物價的大幅回落,將進一步加大央行的降息空間。市場預期央行將在節后進一步降息。

　　多數受訪的專家認為,CPI在未來兩個月將繼續下行,未來央行可能繼續適時下調利率或存款準備金率,以緩解通縮壓力,保證流動性充裕。不過,根據目前趨穩的國內經濟形勢,央行今年將不太可能重演去年“大刀闊斧式”的降息。

　　結構性減稅將成主基調

　　財政部部長謝旭人日前表示,2009年財政部門將進一步優化財政支出結構,繼續加大民生投入力度,將改善民生作為保增長的出發點和落腳點。

　　在目前條件下,保增長的根本途徑就是擴大內需。其中,以減稅來擴大居民和企業的可支配收入,從而拉動消費需求和投資需求,無疑具有基礎性意義。

　　結構性減稅不是應對當前經濟形勢的權宜之計,而是遵循既有的稅制改革方案、有長遠的戰略考慮的宏觀調控舉措。在稅收收入高速增長已經持續15個年頭,稅收收入占GDP的比重已經迅速提升的條件下,減稅對于貫徹中央經濟工作會議提出的“以提高居民收入水平和擴大最終消費需求為重點,調整國民收入分配格局”的宏觀調控決策,更具重要的現實意義。

　　不同于全面的、大規模的減稅,也有別于有增有減的結構性調整,結構性減稅是針對特定稅種、基于特定目的而實行的稅負水平的消減,所實行的是小幅度、小劑量的稅負水平的消減,其出發點和歸宿是實現納稅人實質稅負水平的下降和政府稅收收入的減少。

　　結構性減稅既包括投資方面的減稅,可以提高企業的投資欲望,也包括對支付能力不足的低收入群體減稅。迄今為止,政府已經推出并將根據經濟形勢的變化繼續推出一系列的以減稅為主要取向的稅制調整舉措,重點將鎖定在增值稅和個人所得稅上。

　　政策累積效應初顯

　　此前出臺的一系列宏觀調控政策,其積極效應已經初步顯示出來。銀根相對寬松很多,市場上流動性大大加強；企業庫存產品大幅減少,企業負擔減輕；A股出現了小規模的反彈行情,資本市場人氣逐步增強。

　　國務院總理溫家寶日前指出,過去的一年是極不尋常、極不平凡的一年。特別是下半年,針對國際金融危機對我國經濟的不利影響,我們明確提出實施積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策,迅速推出擴大內需、促進經濟平穩較快增長的十項措施。實踐證明,中央采取的一系列宏觀調控政策是及時的、正確的、有效的,使我們在應對國際金融危機中贏得了時間,爭取了主動,穩定了局勢。

　　行業振興計劃“兩會”前后全出臺

　　工業和信息化部原材料司和裝備工業司有關負責人22日表示,九個行業的振興計劃將于“兩會”前陸續出臺。

　　這九個行業是鋼鐵、汽車、船舶、石化、紡織、輕工、有色金屬、裝備制造和電子信息,關系到國民經濟命脈。1月14日,國務院常務會議審議并原則通過鋼鐵和汽車行業振興計劃。

　　工業和信息化部有關部門負責人稱,船舶和紡織行業振興計劃已經完成征求意見。裝備制造業振興計劃也將于近期征求各方意見。工信部原材料司巡視員賈銀松稱,其他幾個行業的支持措施正在討論和修改之中。到“兩會”之前,九個行業的振興計劃將陸續出臺。

　　九大行業在中國國民經濟中具有舉足輕重的地位。從經濟總量看,2007年,九行業的工業增加值占全部工業增加值的比重接近百80%,其在確保國家產業、金融、社會就業和保障民生等方面發揮著不可替代的作用。(記者田志明)

　　數據

　　宏觀數據

　　透露復蘇暖意

　　國家統計局22日召開新聞發布會,發布2008年全年及12月份經濟數據。全年國內生產總值300670億元,比上年增長9.0%,增速回落4個百分點。CPI和PPI分別上漲5.9%和6.9%,漲幅分別提高1.1和3.8個百分點。

　　再次大幅回落的可能性不大

　　國家統計局的總經濟師姚景源表示,中國經濟今年上半年還會面臨嚴峻的困難和挑戰局面,但下半年我們會走到一個新的增長或者叫做平穩增長的狀況。“雖然中國經濟現在增速在回落,但是中國在2008年12月份,在寒冷的冬季,我們也出現一絲暖意。”

　　申銀萬國表示,國家統計局發布的經濟數據和預期基本一致。關于GDP增速回落原因,它表示主要和第二產業、第三產業增速的放慢有關。“二、三產業增長9.3%、9.5%,增速分別回落5.4和4.3個百分點,分別拉低GDP增速2.6和1.7個百分點。”

　　對于中國后期經濟走勢,申銀萬國持樂觀態度。“盡管這些變化能否成為趨勢還有待觀察,但基于對這些因素背后因素的考察,我們對這些變化持相對樂觀的態度,傾向于認為這些指標是中國經濟和流動性階段性探底企穩的標志,在國家繼續加大投資力度和信貸投放力度的情況下,中國經濟再次回落到2008年11月份極端情況的可能性不大。”

　　貨幣供應量增速有力回升

　　央行13日發布的2008年12月份金融數據顯示,貨幣供應量增速在連續數月下滑后,在12月份出現反彈,表明經濟下滑出現企穩的跡象,而在政府巨額投資的帶動下,12月份貸款增長強勁。

　　社科院金融研究所專家彭興韻指出,M1增幅出現反彈,表明微觀經濟體對宏觀經濟的預期有所回暖,企業的經濟活動開始增加。M0數據顯示市場上流動性較為充足,拉動內需的政策得到較好落實。

　　海通證券認為,統計數據顯示,2008年12月份我國狹義貨幣供應量M1同比增速約達9.1%,出現了自2007年9月份以來我國貨幣供應量增速首次有力度回升,較2008年11月份我國貨幣供應量M1同比增速6.8%的水平提升了近2.3個百分點；此外,2008年12月份我國新增貸款額多達7718.2億元,與2008年11月份我國新增貸款為負數的局面相比,獲得了迅速的改善。因此,這預示著自2008年第三季度起我國宏觀經濟政策所采取的“由緊轉松”措施可能已開始見效,這將有利于市場信心的恢復。

　　股市

　　利好提振信心股市初現牛氣

　　奧巴馬上臺,美股大跌。在經濟烏云籠罩下,牛年開門紅好景不長,全球各大主要市場漸現“熊樣”。據記者測算,2009年以來至22日,美國道瓊斯指數跌幅為6.16%,英國金融時報指數跌逾7%,香港恒生指數跌幅超過10%。而在“扎堆”的政策利好強力助推下,加上宏觀數據并未如預期中的“悲觀”,A股近期走出一波“獨立行情”。同時量能持續放大,顯示市場信心開始復蘇。

　　分析人士指出,雖然近期外圍市場出現了暴跌,A股卻依然保持堅挺強勢,說明經過2008年大跌的洗禮,市場已經不再是虛弱不堪,其內力、生命力正在恢復增強,讓投資者對A股的下一步走勢充滿期待。

　　政策組合拳初見效

　　“中國投資者情緒指數由2008年第三季度的88上升至103,上漲17%。”環球金融服務集團ING發布了投資者情緒指數季度調查報告稱,大部分中國投資者認為,政府出臺的4萬億元經濟刺激方案將對國內經濟產生積極影響,并成為中國投資者情緒出現反彈的關鍵因素。

　　隨著全球金融危機的日趨嚴峻,為抵御國際經濟環境對我國的不利影響,政府先后采取了一系列靈活審慎的宏觀經濟政策,積極主動地應對復雜多變的形勢。

　　從2008年11月開始,為進一步擴大內需促進經濟平穩較快增長,國務院發布了十項措施和確定了4萬億元總投資規模。隨后開始相繼落實有關政策,其中包括進一步提高部分勞動密集型產品、機電產品等出口退稅率；“家電下鄉”,“汽車下鄉”；燃油稅費改革；對受金融危機沖擊嚴重的9個行業進行政策扶持等。

　　新年伊始,國務院組織有關部門正在制定兩大規劃:一是擴大內需的十條規劃,將去年出臺的擴大內需的十條措施進一步具體和豐富；二是十個重要產業的調整和振興規劃,鋼鐵業和汽車業的規劃已經制定出來。“保八”戰役正式打響,十大產業振興規劃將火線出爐。

　　一系列強有力的政策組合拳輪番出擊,彰顯了政府保增長、擴內需、調結構的信心與決心。在此刺激下,市場信心受到極大提振并開始逐步復蘇。

　　數據回暖助A股筑底

　　此外,宏觀數據的“復蘇”進一步加強利好效應。ING投資管理亞太區首席執行官賀浩倫指出,中國擁有龐大的內需市場,其目前和未來的整體經濟狀況會比亞洲其他國家表現更好。2009年,中國投資者情緒應該會繼續回升。

　　“經濟數據總體來說好于預期。”英大證券研究所所長李大霄在周四國家公布2008年經濟數據后表示,在國家大力啟動內需刺激經濟之下,未來經濟平穩增長可期,市場穩定的基礎已經形成。

　　李大霄認為,中國經濟在全球經濟體中保持了相對快速、平穩的發展,這與去年出臺的四萬億投資計劃、“國十條”以及國家實行相對寬松的貨幣政策和積極的財政政策有很大關系。政策效果在2009年會慢慢顯現,在國家大力啟動內需刺激經濟之下,保持經濟的平穩增長可期。今年一二季度應該就會有所反映,經濟狀況會比去年四季度略好。

　　此外,去年12月份的金融運行數據顯示,M1、M2增速一改前期持續回落的態勢雙雙大幅反彈,貨幣供應量增速的明顯反彈與信貸投放的激增有關,顯示出前期一系列寬松貨幣政策開始顯現出一定成效。

　　業內人士指出,流動性冰期已過,隨著政策刺激作用的更多顯現、存貨調整的逐漸結束、企業信心的日漸恢復以及微觀經濟活動將趨于活躍,在資金的自我循環并加強的作用下,貨幣流通速度可能會有所加快,這將促使M1和M2的增速進一步回升。

　　有機構認為,在政策與數據的雙重推動下,A股在1664點低點展開了強烈井噴,并隨后進行了堅實的反復筑底,以政策積累和延伸為主題的階段性交易機會逐步展現。(記者 黃應來)