作為擁有430億身家的中國首富，黃光裕被調查原因在業內存在多個版本，涉及“賄賂商務部官員”、“操縱市場”、“內幕交易”等。

　　版本一 涉嫌行賄商務部官員？

　　昨日，《21世紀經濟報道》稱，黃光裕涉嫌行賄商務部官員，涉案期間為2004年至2006年。

　　據悉，黃光裕與商務部接觸較頻繁的時間正是國美整體上市期間。黃光裕欲將其持有的35%非上市國美電器股權注入上市公司本是不符合有關規定的，但最終獲得商務部批準。此外，國美以紅籌股的身份在香港上市也要通過商務部關卡。據悉，落馬商務部官員郭京毅已經供出，黃光裕曾向多個商務部官員行賄。

　　今年8月13日，商務部條法司正司級巡視員郭京毅因涉嫌受賄被“雙規”。據《南方周末》報道，有關領導談及郭京毅案時，認為這是“一起犯罪持續時間漫長、涉及單位和人員眾多，涉案金額巨大、影響特別惡劣的案件”。

　　昨日，商務部表示對上述傳言“不予評價”。

　　版本二 涉嫌操縱內幕交易？

　　昨日，《上海證券報》報道稱，三聯商社(600898)涉嫌“內幕交易”。

　　從今年2月起，黃光裕幕后導演的“收購三聯商社案”，曾使得業績平平的老牌上市公司三聯商社回到人們視線。昨日有消息稱，國美在收購三聯商社的過程中，其操縱的投資公司戰圣高管倉位異動涉嫌內幕交易。

　　今年2月5日，國美三聯股權爭奪戰開始后，便令三聯商社出現了多個漲停，股價在3月12日達17.98元。據公開信息披露，戰圣投資執行董事劉春林和經理韓月軍夫婦，在3月18日、19日兩天對三聯商社進行了三次減持，分別為69940股、30000股、34153股，交易價格分別為13.41元、14.2元、14.5元。業內認為，作為國美的關聯投資公司，劉、韓二人已經提前知曉此股權爭奪信息，并提前“埋伏”其中，所以可以做到精準減持、套現。

　　黃光裕事件爆發后，與之相關股票如國美電器、ST金泰和中關村均宣告停牌，但三聯商社尚未停牌。昨日，三聯商社股份有限公司董秘宋洪琦向記者表態，三聯商社并不會因為黃光裕事件停牌，目前也沒有接到交易所讓其停牌的通知。

　　不過，自本周以來，三聯商社股價累計跌幅達16.91%。

　　版本三 黃光裕就是神秘“劉芳”？

　　據媒體24日報道，黃光裕很有可能就是劉芳或者是其利益鏈條的最高端。

　　去年的最牛散戶劉芳，最先布局的就是*ST金泰，*ST金泰2007年一季度報告顯示，劉芳持有公司312萬股股票，占總股數的2.11%。2007年7月9日，*ST金泰發布資產重組公告，之后股價一路漲停，劉芳資產隨之暴增。

　　以當時一季度每股平均4元來計算，劉芳的建倉成本低于1250萬元，在連續42個漲停之后，8月30日*ST金泰的股價已經達到了25.31元，劉芳持有這只股票的市值已經超過了7900萬。短短42天內，劉芳的收益超過了6600萬元。

　　據一位不愿透露姓名的人士表示，現在可以肯定的就是黃光裕可能就是劉芳或是其利益鏈條的最高端。他認為原因有二：首先，資產重組的方案只有黃光裕等人提前知道，提前介入順理成章；其次，以個人投資者身份介入，會使得自己進退自如，可以實現低進高拋的操作手法。

　　他認為，劉芳其人很有可能是黃光裕眾多私募基金中的一個代表，這和當年的德隆案有著驚人的一致，都是在炒作題材之前，提前介入，獲利退出。“而劉芳的消息也是驚人的準確，其提前建倉的幾只ST股都是到后來有題材炒作在里面。”