這次金融危機(jī)導(dǎo)致的世界經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩，對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生的影響日益顯現(xiàn)。主要表現(xiàn)在三個(gè)方面。

　　其一，直接損失不大，潛在損失不容忽視。由于中國(guó)金融開(kāi)放度還不高，“走出去”的步伐也還不大，我國(guó)受美國(guó)金融危機(jī)的沖擊以及由此造成的直接損失有限。據(jù)中國(guó)銀監(jiān)會(huì)發(fā)布的數(shù)據(jù)，受此次國(guó)際金融危機(jī)影響的中國(guó)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)的海外機(jī)構(gòu)資產(chǎn)，僅占總資產(chǎn)的3.7%左右。

　　盡管直接損失不大，但潛在損失不容忽視。中國(guó)外匯儲(chǔ)備中無(wú)論是美元國(guó)債還是美國(guó)機(jī)構(gòu)債，都面臨著在未來(lái)可能大幅縮水的風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)此，我們不能掉以輕心。

　　其二，心理打擊導(dǎo)致市場(chǎng)情緒悲觀，投資增速下滑。通常，金融危機(jī)會(huì)給投資者帶來(lái)心理打擊。如果說(shuō)在美國(guó)接管“兩房”(房利美與房地美)、雷曼兄弟倒閉、美國(guó)政府7000億美元救市計(jì)劃之前，次貸危機(jī)的破壞性還局限在一定范圍內(nèi)的話，那么在這些事件與措施接連出現(xiàn)之后，無(wú)論是全球還是中國(guó)，對(duì)于次貸危機(jī)的嚴(yán)重程度與傳染性都有了全新的認(rèn)識(shí)，市場(chǎng)的悲觀預(yù)期甚至恐慌情緒開(kāi)始出現(xiàn)。

　　目前，次貸危機(jī)正逐步從金融領(lǐng)域向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)擴(kuò)展。美國(guó)三季度GDP負(fù)增長(zhǎng)，消費(fèi)更是大幅下滑，有分析認(rèn)為美國(guó)經(jīng)濟(jì)已陷入嚴(yán)重衰退。歐盟的情況也不容樂(lè)觀。事實(shí)上，由于歐洲銀行業(yè)的杠桿率甚至高于華爾街的平均水平，其受危機(jī)沖擊一點(diǎn)也不亞于美國(guó)。出于對(duì)世界增長(zhǎng)前景的悲觀以及中國(guó)經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)心，一方面國(guó)內(nèi)銀行非常謹(jǐn)慎，出現(xiàn)了惜貸；另一方面，國(guó)內(nèi)企業(yè)投資也處于觀望狀態(tài)，投資增長(zhǎng)受到抑制。今年前三季度，全社會(huì)固定資產(chǎn)投資名義增長(zhǎng)率雖略高于去年，但剔除價(jià)格因素，前三季度實(shí)際投資增長(zhǎng)已出現(xiàn)較大幅度回落。

　　就未來(lái)形勢(shì)而言，投資下滑可能是最需要引起關(guān)注的問(wèn)題。因此，打破悲觀預(yù)期，樹(shù)立信心，穩(wěn)住投資非常關(guān)鍵。

　　其三，全球增速放緩，外需增長(zhǎng)壓力加大。過(guò)去幾年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速增長(zhǎng)與全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)強(qiáng)勁以及由此帶動(dòng)的外需是分不開(kāi)的。統(tǒng)計(jì)表明，過(guò)去3年我國(guó)外需(凈出口)對(duì)GDP的平均貢獻(xiàn)率達(dá)到兩成以上，而2007年的外貿(mào)依存度更是接近70%。正是這種對(duì)外需的高度依賴，在次貸危機(jī)蔓延導(dǎo)致外部環(huán)境惡化的情況下，中國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)的壓力進(jìn)一步加大。

　　今年前三季度中國(guó)累計(jì)貿(mào)易順差有所下降。順差下降意味著外需對(duì)GDP增長(zhǎng)率的貢獻(xiàn)將是負(fù)值。盡管我們采取出口多元化戰(zhàn)略，對(duì)新興市場(chǎng)和發(fā)展中大國(guó)出口增速仍普遍高于發(fā)達(dá)國(guó)家和地區(qū)，但對(duì)主要市場(chǎng)的出口增幅下降會(huì)直接影響到出口總量。比如，美國(guó)與香港兩大市場(chǎng)占到中國(guó)出口的1/3左右，但前三季度面向這兩個(gè)市場(chǎng)的出口剔除價(jià)格因素后增長(zhǎng)接近于零。盡管就全年來(lái)看，由于降低出口退稅等刺激出口措施的推出以及國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)回落情況下進(jìn)口增幅的下降，今年順差可能與去年持平，但考慮到金融危機(jī)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響在逐步顯現(xiàn)，明年的出口形勢(shì)將更加嚴(yán)峻。

　　因此，面對(duì)國(guó)際金融危機(jī)的沖擊，我們一方面要客觀分析危機(jī)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響程度，采取強(qiáng)有力的措施防范危機(jī)的進(jìn)一步擴(kuò)散；另一方面要加強(qiáng)和改善宏觀調(diào)控，把政策的著力點(diǎn)放在確保經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快增長(zhǎng)上。

　　保增長(zhǎng)的核心是擴(kuò)大內(nèi)需，具體表現(xiàn)為增加投資，促進(jìn)消費(fèi)。增加投資要靠公共投資與民間投資兩條腿走路。促進(jìn)消費(fèi)的關(guān)鍵是要擴(kuò)大就業(yè)，提高居民收入。

　　當(dāng)前保增長(zhǎng)，要注意處理好兩層關(guān)系：一是政府與市場(chǎng)的關(guān)系。要充分發(fā)揮市場(chǎng)配置資源的基礎(chǔ)性作用，有效提高投資收益率。二是擴(kuò)大內(nèi)需與科學(xué)發(fā)展的關(guān)系。要把投資的重點(diǎn)放在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整等方面，加大節(jié)能、環(huán)保、改善民生、可持續(xù)發(fā)展等建設(shè)項(xiàng)目的投資力度。(國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心研究員 張承惠)