在號稱全球最大的玩具代工廠合俊集團突然宣布停業后，人們開始懷疑一切，企業倒閉的傳聞暗飛江南。

　　這輪全球性經濟衰退使得江浙企業生存狀況變得更加微妙，而從2007年下半年已經開始的生存嚴冬或許還未走到更冷的時節。企業應該怎么辦？

　　“粗放”的老板“倒”下了

　　今年初，周懷明拿出家底，在寧波投資1000萬元建了一家工廠。當時他在余姚的廠子正日夜趕產，而6月份建起來的新廠子到現在還沒有出過一輪貨。

　　看著剛從國外買來的油漆光鮮的機器設備，周懷明坐立不安。他說：“工廠主要生產供建筑工程或者電器使用的保溫材料，雖然在上半年浙江很多中小企業的銷售出了問題，但保溫材料一直有比較好的銷售出路，所以想趁這個機會擴大規模。但是新廠剛剛建好，產品幾乎就賣不動了，現在只能死撐，看不到出路。”

　　在經濟潮退的大勢面前，周懷明的嘆息顯得蒼白而微弱。這次大潮退后，恐怕還會有更多依靠粗放式增長的老板成為裸泳者。

　　融資難上加難

　　“1小時，1噸材料漲了3000元，1000多噸就增加成本300多萬元。”白建印在接受記者采訪的過程中接到一個電話，焦急得無所適從。“我們現在還有不少庫存，應收賬款還在逐漸增多，資金鏈隨時都有斷裂的可能。”

　　白建印是一家出口企業的銷售經理，他公司剛剛申請的3000萬元貸款被當地光大銀行以“內部正在討論貸款相關政策”為由擱置。受累于金融危機,大陸的銀行也在緊縮銀根。白建印表示：“銷售不暢，存貨積壓，企業肯定需要大量現金來維持運作。這次的危機和年初沒有本質的區別，只是程度更加嚴重。很多企業都急需現金，但是很多企業已經把廠房、土地、貨品等抵押過了，銀行不會再貸款給企業，這次我們更加難渡難關。”

　　與他工廠相鄰的企業老板已經“跑路”了，而白建印工廠8月份的工資還未發下來，這些都讓他心神不定。

　　浙江興合會計師事務所所長何建軍說：“企業下半年應收賬款變成壞賬，而從銀行貸款的幾率又不大，明年的春天肯定非常難過，如何開源節流、籌得現金，是目前企業工作的重中之重。”

　　壞賬率仍在攀升

　　與很多江浙一帶的企業家相比，野風集團副總裁蔣建林顯然幸運得多。樓價跳水前，野風集團提前在房地產方面回收了2億元資金。不過，這種情況并不能讓他輕松多少，因為更難過的日子還在后面。

　　“這場危機的力量剛剛顯現，明年春天將是最困難的季節。”蔣建林表示。

　　讓蔣建林最擔心的就是公司的應收賬款問題。由于公司與美國有貿易往來，而在這輪金融風暴下，與美國有貿易往來的企業已面臨著應收賬款變壞賬的危險。

　　根據美國研究企業破產機構AAC鄄ER最新提供的數據顯示,今年9月，美國破產企業同比上升67%；公司與個人宣布破產的宗數同比增加42%，達97049件,創2005年美國破產法修改以來的最高記錄。

　　中國出口信用保險公司浙江分公司楊憶認為：“根據美國的法律系統，這些企業是按合理合法的程序破產、倒閉,不屬于詐騙犯罪,也沒辦法走司法程序,只能按照破產程序等待最后的清算。可以說,不幸涉入其中的中國外貿企業,幾乎是肯定拿不回來什么貨款的。

　　而之前，由于中國外貿企業競爭相當激烈,為贏得客戶往往爭先為外商提供優惠條件,各國進口商普遍能在中國獲得更高的信用額度和更長的信用期限要求。目前,中國企業對外出口80%以上采用放賬的形式，歐美國家賣方付款期限一般在交貨后90天,有的長達120至150天,“目前暴露出來的壞賬還僅僅是冰山一角,未來還將愈演愈烈,壞賬率將不斷上升。”楊憶稱。

　　“現金為王”渡難關

　　危機不言而喻，企業的現狀也令人擔憂。今年初，中小企業困難重重，現在這種危機已經波及到大中企業，對于所有的企業來說，接下來將面對一場殘酷的戰斗。

　　“面對經濟寒冬，企業除了依托政府的各種扶持以外，更需要的是自救。”浙江工商大學財務研究所副所長裘益政博士表示。“企業要堅持‘現金為王’，高度警惕現金的流向、流量和周轉率，以免資金斷裂。”

　　“如能用庫存套現，把應收賬款盡量兌現，都不失為一種策略。還可以壓縮開支，如中石油以裁員和節支化解現金流壓力。在生產上，企業要實現訂單式生產，就可以實現后續生產的零庫存。這樣既可提高資金周轉率，也可以讓企業度過寒冬。”裘益政說。

　　對于只能面臨停產的企業，裘益政表示，可以實現與其他企業合并的策略，甚至可以用應收賬款作抵押實現融資；但是對于那些優秀、成熟的企業而言，全球性經濟衰退周期的來臨為其跨越式低成本擴張提供了良機，而此時也需要謹慎，以免被套。

　　當經濟冬天來臨時，企業的戰略需要作出相應的調整，由此將產生臃余的子公司、部門、土地、廠房、設備和生產線。為了獲得寶貴的資金，企業要有壯士斷腕的勇氣，杭州電子科技大學財經學院劉翰林表示。對于不再符合公司整體戰略需要的資產，企業應通過折產為股、管理層收購或直接出售等方式轉讓出去。

　　謹慎投資也是一種謀略

　　“面對經濟衰退周期，除了以生存為第一要務的自我營救，即緊縮型融資策略外，還有一種是前瞻研判、未雨綢繆，以及衰退來臨后的擇機擴張，這一種情況下可采取穩健成長的擴張型投資策略。”劉翰林說。

　　我國目前還處于一種新興市場國家發展的起步階段，多數產業的集中度極低。隨著經濟周期的波動、宏觀和行業調控的逐步深入，以及市場對廠商的要求進一步提高，產業進入洗牌、整合、提升階段。弱小企業會被淘汰出局，而優勢企業則通過兼并收購獲得了更高效率、更優質量、更大規模的發展機會。

　　對此，劉翰林表示，為了確保企業活下去，等待發展機遇遠比保持高增長要重要得多。一般企業的基本財務策略是收縮戰線，壓縮投資，減緩擴張步伐，確保主業不受影響，防止過度經營帶來的資金鏈緊繃。

　　對于上市公司，可以提高轉贈和送股比例。眾所周知，轉增和送股是上市公司回報股東的兩種重要方式。實際上，對于非上市公司股東也是如此。提高轉贈和送股比例，不僅滿足了股東回報的要求，而且有助于企業將更多的資金留存在企業內部，發揮股本的資本杠桿作用。

　　盡管經濟衰退周期為具備較強競爭優勢的企業擴張提供了良機，但這種擴張必須以穩健為原則。擴張本身是為了成長，但如果時機把握不當、擴張速度過快，反而可能把企業推向死亡的邊緣，劉翰林認為。

　　如在1993年、1998年和2003年的3個房地產嚴冬里，尤其是2003年以來的這一輪遙遙無期的宏觀調控，不僅沒有阻礙萬科穩健擴張的步伐，反而成就了萬科“成為中國房地產業領跑者”的愿景。(周智濤李威)