為防止金融危機升級為全球性經濟衰退，西方主要央行8日聯手降息，但投資者對經濟基本面的憂慮情緒未完全緩解，股市繼續劇烈波動，走勢出現分化。

　　紐約股市8日收盤時,三大股指連續第6天下跌。歐洲主要股市8日也紛紛出現5%以上的跌幅。9日美國股市開盤后，三大股指迅速攀升2%左右，但漲勢未能持續，其中道瓊斯指數突破9400點后迅速回落。

　　投資者仍缺乏信心

　　8日盤前，美國、歐盟等六大央行同時宣布下調基準利率50個基點，日本央行則對這一聯手行動表示強力支持。消息一公布，股指期貨一度大幅攀升。然而不久后，市場便消化了降息利好，重新回到痛苦掙扎中，道瓊斯指數在正負大約200點的空間里上下反復，歐洲主要市場則再度大跌5%左右。

　　9日亞太股市走勢出現分化。早盤各大指數均借助利好應勢上漲，最終香港恒生指數和新加坡海峽時報指數均收獲了高于3%的漲幅，但日經指數以近2%的跌幅收盤，逼近9000點。

　　對西方主要央行聯手降息的舉措能否防止全球經濟陷入衰退，投資者仍缺乏信心。國際貨幣基金組織8日發布報告稱，世界經濟正進入“嚴重低迷”時期，并下調了今明兩年世界經濟增長預測。美國財政部長保爾森也指出，即使政府已經批準了從金融機構收購不良資產的計劃，還會有一些銀行倒閉。這些消息對市場形成了打壓，美國三大股指迅速走低。

　　公司方面，全球第三大鋁業生產商美國鋁業于7日盤后宣布，第三季度盈利較去年同期下降52%，其股票回購計劃也將終止。這為新一輪的公司財報季蒙上了陰影。另外，美國零售商發布的銷售數據顯示，9月份美國零售商的業績普遍沒有達到預期。

　　股市繼續面臨考驗

　　芝加哥期權交易所反映市場交易者恐懼心理程度的“波動指數”(VIX)8日創下了新的歷史紀錄，這顯示全球同時降息并沒有從根本上幫助投資者建立起充分的信心。

　　分析人士指出，自從美國國會通過政府的7000億美元金融援救計劃以來，美聯儲也加大了拯救市場的力度，包括把向市場注資上限提高到9000億美元，以及8日實施緊急降息。但目前看來，所有的救援方案并沒有解決金融市場短期流動性短缺的問題，銀行間三個月的拆借利率不斷攀升，保險公司有可能成為危機的下一波犧牲品，經濟基本面表現不佳，企業盈利未來幾個季度都將出現下滑。

　　華爾街一位分析師說，“市場會怎么走誰也不清楚，大家現在都在觀望，新的經濟數據或者大公司季度財報出來后，會幫助市場選擇向上或是向下。”Newton Investment Management的Peter Hensman稱，如果目前的市場狀況持續，則未來經濟活動可能面臨巨大的下行風險。

　　一些分析人士指出，主要經濟體特別是美國的信用周期已經進入收縮通道，基準利率變化能否有效影響市場利率水平，除了依賴央行可控的資金成本外，還受到風險溢價、市場心態等多種因素的制約。如果干預政策未能很快重塑市場信心，可能導致金融危機及信貸緊縮繼續惡化。(黃繼匯)